涨幅居前的三个品种分别是梗米、20号胶和橡胶；跌幅居前的是工业硅、铁矿石和焦煤。

　　从板块整体表现看，能化、金融衍生品多数上涨，黑色多数下跌。

　　资金流入前三名为沪铜、橡胶和原油；流出前三名分别为IC、IF和IM。

　　从板块资金流动情况来看，有色、国债多数流入，股指流出。

　　从5日波动率水平看，前三位为碳酸锂、苹果和红枣；低波动前三品种为二债、沪铝和豆一。

　　从板块整体波动率情况来看，有色、农产品波动较高。

　　证监会最新出台相关政策文件，将从严控上市公司准入质量、加强监管、加强券商和公募机构建设等方面推进相关工作。

　　1.中国：10:00 我国2月城镇固定资产投资总额增速；10:00 我国2月社会消费品零售总额增速；10:00 我国2月规模以上工业增加值增速。

　　驱涨因素仍为主导，沪深300期指配置价值依旧最高

　　近日A股涨势虽有收敛，但关键位支撑强化、且市场整体交投情绪活跃，技术面多头特征依旧明朗。国内最新信贷指标偏弱，但随宏观面积极政策持续发力、“宽信用”大方向未改，盈利修复预期不变。而资本市场重磅政策加速出台，亦利于提振市场信心。综合看，当前A股驱涨因素为主导、且价格亦处低位，其多头策略依旧显著占优。再考虑具体分类指数，在总量复苏节奏偏缓、结构性产业政策导向明确的情况下，价值板块、及部分新兴成长板块利多映射最为直接，故仍宜持有兼顾性最高的沪深300期指多单。

　　沪铜

　　供需结构持续向好，铜价偏强运行

　　美元中期向下趋势不变，对铜价拖累有限。基本面方面，供给紧张问题不断加剧，且需求存改善预期，整体偏乐观。但目前铜价已经处于偏高水平，短期内继续快速拉升的节奏或有所放缓。

　　沪铝

　　累库节奏放缓，铝价支撑明确

　　供给端增量有限，且中期刚性维持。需求方面预期有所好转，库存压力逐步减弱，沪铝多头可继续持有。

　　碳酸锂

　　下方基本面支撑明确，低位做多策略仍占优

　　原料及冶炼端短期扩产意愿偏低，在建项目释放时点恐延后；长期需求增长趋势明确，增速绝对值有概率超预期。现货报价仍处在上行空间，上游惜售情绪依然存在。上周五期货震荡上行，基本面变化小而多为资金行为；供需格局持续向好，终端有望持续增长，当前处震荡区间，建议逢低做多。

　　工业硅

　　价格跌破多数企业成本，成本支撑进一步加强

　　由于当前工业硅期货价格已跌破多数企业成本，使得工业硅成本支撑进一步加强。若后续硅企开工不及预期，则供需过剩情况有望改观。目前短期来看，上行行情较为困难，仍需等待供应减少或需求转暖，价格低位震荡。

　　钢矿

　　建材需求拖累明显，黑色金属板块偏弱运行

　　螺纹

　　随着盘面连续大幅下跌，周五螺纹05合约大幅减仓，市场过于悲观的情绪或已释放，预计短期市场跌势暂缓，不过目前螺纹转势的条件暂不具备，暂维持螺纹震荡向下的观点不变。关注今日公布的1-2月经济数据、后续螺纹现货成交和去库情况、以及05合约主力移仓节奏。

　　热卷

　　根据钢联数据推算，本周或迎来库存拐点，周一全国城市热卷库存环比降4.97%至313.21万吨，但后续去库斜率尚不确定。经过市场连续下调，市场悲观情绪有所释放，周五钢材期货05合约大幅减仓，短期跌势放缓，但转势条件尚不满足，仍维持热卷震荡偏弱运行的观点不变。

　　铁矿

　　微观方面，铁矿在钢铁产业链中的相对估值依然偏高，理论上存在继续收敛的空间。上周五收盘，铁矿05合约贴水最便宜现货折盘面价格14元/吨（前值19元/吨），现货补跌引导基差快速收敛。随着黑色金属板块连续大幅下跌，市场悲观情绪已部分释放。核心品种螺纹周五出现较大幅度减仓，并于夜盘反弹，周末钢材现货成交有所好转，周一钢银城市库存也终于迎来拐点。不过，在钢厂成品材库存得到有效去化前，黑色金属板块仍不具备转势的条件，依然维持铁矿价格下行的判断不变，向下第一目标位置750（90美金）。策略上，05合约空单配合止盈线轻仓持有。

　　煤焦

　　需求预期未有起色，原料价格仍将承压

　　焦炭

　　终端需求预期疲软，传统旺季背景下钢材消费未见起色，焦炭入炉刚需及采购需求不断下行，负反馈加剧原料价格向下弹性，现货市场预期悲观，期价走势仍将承压，关注需求兑现能否改善是原料价格止跌的必要条件。

　　焦煤

　　事件扰动不改原煤供应增长，而利润不佳制约下游生产及采购，焦煤坑口竞拍氛围偏差、流拍比率增加，煤价走势承压，且需求预期羸弱，产业负反馈加剧下行趋势，关注终端需求预期能否改善及坑口安监政策导向。

　　纯碱

　　需求预期偏空，玻璃空单继续持有

　　纯碱

　　近期市场关于进口碱消息较多，不完全统计，3月将有约13.5万吨进口碱到港。同时，正常生产状态下，国内纯碱周产已超过刚需中枢约10万吨/周。若远兴4线投产，青海两大碱厂产量回归，纯碱周度过剩幅度将进一步扩大至15万吨/周。纯碱过剩格局明确，碱厂累库不过是时间问题。不过纯碱行业龙头企业对供给与价格的把控力还是偏强，盘面在氨碱成本（1800）附近支撑偏强。纯碱05空单可止盈，新单继续等待合适价格或新驱动。

　　今年地产竣工增速下行风险高，且二手房成交量同比降幅逐步扩大，浮法玻璃房建及装修需求预期均偏弱。且节后房建项目恢复偏慢，而玻璃高供给压力逐步显现，浮法玻璃厂原片库存连续被动增加，库存未能有效向下游转移。不过近期浮法玻璃主产地产销率有所回升，上周全国平均产销率连续2日站上100%，其持续性有待观察。同时，玻璃05合约已跌至沙河天然气制成本（1600）附近，继续向下需要成本（纯碱和燃料）下跌配合。维持今年玻璃期现价格重心下移的判断不变，反弹做空依然是中期策略思路；短期关注成本线的支撑力度，玻璃05合约空单配合止盈线持有。

　　原油

　　积极因素提振情绪，原油重心上移

　　IEA报告2024年原油市场将趋于紧张，上调今年需求增幅预估，地缘事件及供需层面的积极因素提振市场情绪，油价重心继续抬升；预计短期情绪影响消退后会出现震荡反复。

　　甲醇

　　海外开工率大幅上升，国内烯烃装置运行不稳定

　　尽管供应减少，但主力需求烯烃不稳定，甲醇价格顺畅上涨的可能性较低，建议继续卖出看跌期权。

　　聚烯烃

　　关注检修力度，维持不看跌观点

　　本周起聚烯烃检修装置陆续增多，产量预计持续下降，但不会低于去年同期，供应端提供的利好不足以支撑价格大涨，除非出现去年的长时间大面积检修。需求方面，各下游开工率基本都超过去年同期，可以确定整体需求较去年改善，但幅度非常有限。自春节后期货价格始终高于现货，反映出现货市场悲观的预期。不过从微观指标看，目前聚烯烃具备低波动率和低估值，只要基本面好转，价格上行空间更大。

　　棕榈油

　　出口表现向好，棕油继续领涨

　　棕榈油基本面存向上驱动，但目前豆棕价差仍倒挂明显，且近期持续上涨，关注上方压力。

　　橡胶

　　海外供应紧张推升价格预期，国内消费兑现依然积极

　　政策引导车市复苏，轮胎企业开工增长，而气候影响使得低产季原料产出超预期下降，供减需增驱动价格上行；再考虑当前基差水平仍处相对高位，现货的强势及库存结构的改善增强沪胶价格向上弹性。

　　市场有风险，投资需谨慎！

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