英国周二公布的薪资数据似乎尽最大努力试图将英镑从七个月高位往下拉回，但英国经济仍显示出足够的复苏迹象，令投资者相信英国央行仍需在较长时间内维持高利率不变，并且押注英国央行降息时机晚于美联储和欧洲央行。周二英镑一度跌至1.277美元左右但是此后迅速回升至1.28美元附近。此前数据显示，英国常规工资增幅略低于预期，从之前的6.2%略微降至截至1月份的三个月期的6.1%，使英镑低于上周五超过1.285美元的七个月高点。

　　然而，这些数据并未削弱英镑多头们的主要观点，他们表示，英国就业市场依然非常强劲，并且经济在陷入衰退后正在持续复苏。今年英镑兑美元汇率仍上涨了大约0.4%，英国利率高于其他地区的前景使得英国国债收益率更具吸引力，从而提振了英镑。欧元、日元和瑞士法郎兑英镑则都出现下跌。

　　周三公布的英国最新经济数据则显示，英国经济在去年下半年陷入技术性衰退后，一月份出现明显反弹，实现小幅增长。继12月份GDP环比下降0.1%后，1月份英国国内生产总值(GDP)环比增长0.2%，符合市场预期。服务业和建筑业带来了收益，抵消了工业生产下降。

　　“英国经济可能处于重大拐点。”英国最大规模雇主组织英国工业联合会(CBI)首席经济学家Ben Jones表示。“短期内势头可能仍然疲弱，但今年的增长前景正在显著改善。”

　　“整体经济数据显示出改善的迹象，”美国银行10国集团资深外汇策略师Kamal Sharma表示。他认为英镑可能在年底前升至1.37美元这一点位。

　　“英国劳动力市场仍然相对强劲。”他表示:“实际收入从两个角度得到了提振:首先是总体通胀下降，预算也将产生边际效应。”“我们预计全英国的最低工资标准也将在4月份提高。所以逆风已经变成了顺风。”

　　在上周的预算中，英国财政大臣杰里米.亨特(Jeremy Hunt)宣布将劳动税再下调两个百分点，英国公共财政监管机构也上调了增长预测。

　　与2022年秋季不同，金融市场对预算案表现平静，这让投资者可以自由地重新关注经济，以及英国央行的货币政策可能与欧洲央行和美联储的政策有何不同。

　　英国的薪资增长步伐仍远高于许多经济学家认为与2%通胀率相符的水平。调查数据暗示经济正在复苏，2月份英国私营部门的生产总值增幅达到9个月来的最高水平。

　　利率衍生品显示，交易员认为英国央行最有可能在8月份之前一直将利率维持在5.25%这一历史性的高水平，而欧洲央行和美联储则更有可能在6月份开启加息周期后的首次降息。

　　来自盛宝银行(Saxo Bank)的利率策略师Althea Spinozzi表示，与此同时，高水平的政府借款，加上英国央行积极抛售所持有的债券规模，可能使英国国债收益率继续承受上行压力。

　　“如果通胀保持粘性，甚至反弹，那么英国国债的抛售可能将有所加速。在此基础上，我们还将面临英国央行积极的量化紧缩措施，并且英国政府可能将增加英国国债的发行规模。”她表示。

　　尽管如此，投资者的预期可能将迅速逆转。毕竟，英国经济还远远不够强劲，随着能源价格继续下跌，经济学家们欧变预计未来几个月英国的通货膨胀率将降至2%以下。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)的经济学家Bruna Skarica在英国最新的薪资数据公布后发给客户的报告中表示：“在我们看来，英国央行第二季度降息的可能性被严重低估了。”

　　今年迄今为止，英镑的表现优于其他所有的主要货币

　　以最高的实际利率来运行惩罚性货币制度来降低通胀，可能将对经济增长造成沉重打击。如果英镑在英国利率保持在最高水平时不断走强，这将阻碍英国的众多出口商们。近年来，在英镑兑美元走软的刺激下，英国持续复苏的服务业和出口商一直在赢得外国业务，尤其是来自美国的业务。英镑近期的强势可能将削弱英国经济的其中一个关键支撑因素。

　　此外，公众对英国央行的信心已经处于历史最低水平。因此，如果英国央行继续专注于恢复其对抗通胀的信誉，而其他国家的货币政策进展则另当别论，那么英国央行就有被公众视为不妥协的风险。公平地说，英国央行行长安德鲁贝利(Andrew Bailey)为提前降息时间表留下了一些回旋余地，2月份的英国央行货币政策评估以转向宽松倾向为特征。下一步可能是在5月份的评估中下调消费者价格预期，使其与美联储和欧洲央行的通胀基准预测——实际上是与现实更加一致。英国央行目前预计通货膨胀率将达到2%，然后在今年下半年再次加速——这看起来很奇怪，因为几乎所有的英国经济指标都指向下行。

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