［编者按 自年初以来，国际金价经历了一系列的调整和回调，显示出市场的不确定性和投资者对未来经济形势的谨慎态度。在全球经济增长放缓、国际地缘政治局势紧张的背景下，避险需求推动了金价的相对稳定。此外，美联储的政策走向将是影响金价未来趋势的关键因素，随着通胀压力的缓解，美联储加息周期接近尾声的预期将对金价走势产生重要影响。综合目前的经济指标和市场情绪来看，国际金价在未来一段时间内可能会维持振荡，而市场投资者则需密切关注美联储的政策动向及其对市场情绪的影响。］

　　［国际金价3月份若无重大消息刺激，或将延续历史高位1950美元/盎司至2050美元/盎司的区间振荡。国际金价一季度大概率是盘整态势，出现大幅涨跌可能性不大。］

　　国际金价年初以来步入振荡回调态势，开盘2066美元/盎司，最高2078美元/盎司（截至笔者撰稿时，下同），最低测试1985美元/盎司，当前维持2050美元/盎司附近调整，最大回落幅度3.92％。国际金价1月份振荡回落为主，2月份触底反弹。整体来看，开年至今，国际金价虽然处于调整状态，但下跌意愿并不强，这或与美联储加息周期接近尾声密切相关。

　　影响美联储货币政策走向的两大因素，支持美联储逐步退出加息周期，随着通胀指数的逐步走低，甚至将开启降息周期。

　　具体数据显示，美国通胀指数失业率水平一直维持在4％以下，最新数据为3.7％；美国核心个人消费支出（PCE）物价指数年化季率由最高时的6.1％回落至2.1％，基本符合货币政策目标。随着货币政策目标逐步实现，美联储继续加息可能性微乎其微，政策方面的利空影响，可能消化殆尽。

　　美联储2023年7月至今，一直按兵不动，这也是市场预期美联储将结束加息周期的主要重要依据。因此，虽然当下金价由高位回调，但相较于2023年7月，国际金价依然上涨了一定的幅度，带动了市场资金的涌入。

　　值得注意的是，国际地缘局势动荡此起彼伏，全球经济处于存量经济时代，国家之间的经济政治冲突增多，避险资金不断涌入，这也是此前加息周期下，国际金价保持强势上涨的重要支撑力量。

　　从上述分析来看，美联储3月份议息会议保持按兵不动可能性较大，金价或维持高位调整态势。由于市场预期的存在，市场可能会提前消化持续不加息带来的利多影响，出现美联储议息会议前，国际金价反弹上涨，议息会议后，国际金价振荡回落的可能。

　　综合来看，国际金价3月份若无重大消息刺激，或将延续历史高位1950美元/盎司至2050美元/盎司的区间振荡。极端情况下，或放大盘整空间至1900美元/盎司至2100美元/盎司。即国际金价一季度大概率是盘整态势，出现大幅涨跌可能性不大。

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