上周，易盛农期综指冲高回落，截至上周五，易盛农期综指报收于1224.14点

　　棉花方面，上周内外棉价走势较弱，美棉期价跌幅大于郑棉。国际市场方面，上周美联储会议纪要显示，美联储决策者对6月是否继续加息存在意见分歧，6月继续加息25BP的概率逐渐增加，美元指数上涨，令美棉价格承压。此外，上周美棉出口及装运数据均环比下降，美棉出口数据走弱也是导致美棉价格下降的主要原因之一。国内市场方面，郑棉主力合约价格自创下去年8月以来的新高之后，连续两日大幅回调，市场观望情绪渐浓，下游需求对棉价的驱动力度减弱，预计短期内郑棉主力合约以区间振荡为主，后续持续关注棉花生长及需求端表现。

　　白糖方面，期价冲高回落。海关总署公布的数据显示，4月我国进口食糖7万吨，同比减少35.3万吨，降幅83.45%。1—4月累计进口食糖101.63万吨，同比减少34.52万吨，降幅25.32%。2022/2023榨季截至4月累计进口食糖278.83万吨，同比减少40.29万吨，降幅12.63%。4月糖浆及预混粉进口量为17.92万吨，同比增加5.52万吨；1—4月合计进口量为48.97万吨，同比增加13.42万吨，增幅37.75%。短期来看，糖价仍以调整为主，关注后期终端备货情况。

　　菜油方面，主力合约先跌后涨，整体走势偏弱。从供需层面来看，当前国外菜油到港量仍然较高，国产菜籽也陆续上市，菜油供应短期仍较为充裕。因菜油价格波动较大，下游采购意愿较弱，预计后续菜油库存压力将会逐渐增加。从基本面来看，短期菜油价格无明显上涨驱动力。

　　菜粕方面，主力合约振荡下行。从供需层面来看，菜籽供应增量呈环比下降走势，菜粕供应相对偏紧，随着天气的逐渐变暖，华南水产养殖需求逐渐增加，需求端对于菜粕价格的支撑会逐渐增强。短期菜粕仍处于振荡调整阶段，长期呈振荡偏强走势。

　　花生方面，期价大幅下挫，主力合约周度跌幅为9.36%。现货市场价格偏弱运行，截至5月25日，全国通货米均价为11960 元/吨，较前一周下调 20 元/吨。新季花生方面，市场对新年度花生种植面积存在乐观预期，2023年花生整体供需略显宽松成为期现市场双弱的驱动之一。上周山东、河南等主产区花生货源基本见底，市场货源供应阶段性减少。部分产区处于麦收农忙阶段，既导致产区上货量下降，又导致基层市场成交清淡。需求方面，由于下游油厂收购即将进入尾声，市场消化速度放缓，油厂花生到货量也较前一周缩减40.79%，消费端表现整体疲软。整体来看，当前花生供需两端均呈现下降趋势，下游采购需求减弱成为主导市场情绪的因素之一。但受制于产区货源有限，后期供需两端或进入博弈阶段。期货盘面在上周大幅下跌后或出现修复性反弹，但大幅上行驱动不足。短期关注下游备货情绪变化及产区供应情况，中期关注新季花生播种面积。

　　综上所述，易盛农期综指权重品种上周高位调整，后期关注需求改善情况。(郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371—65613865)

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