涨幅居前的三个品种分别是沪镍、碳酸锂和氧化铝；跌幅居前的是纤维板、豆一板和白糖。

　　从板块整体表现看，有色、股指多数上涨，农产品、能化部分下跌。

　　资金流入前三名为IM、沪铜和IC；流出前三名分别为焦煤、棕榈油和PTA。

　　从板块资金流动情况来看，股指、有色多数流入，黑色多数流出。

　　从5日波动率水平看，前三位为集运欧线、焦煤和碳酸锂；低波动前三品种为二债、十债和五债。

　　从板块整体波动率情况来看，黑色、农产品波动较高。

　　1.据中央财经委员会第4次会议，研究大规模设备更新和消费品以旧换新、有效降低全社会物流成本等问题。

　　据国常会相关精神，要把稳外资作为做好今年经济工作的重要发力点、进一步推动一揽子化债方案落地见效。

　　股指期货：整体涨势明确，继续持有沪深300期指多单

　　近期A股走势形态持续修复、乐观预期亦持续强化，技术面多头格局明朗。而基本面复苏大势明朗、各类重磅利多政策持续推进，A股盈利、估值两端形成正循环的概率继续提升。再从主要大类资产横向对比、A股历史走势纵向对比看，其后市潜在续涨空间依旧较大。考虑具体分类指数，从业绩确定性、估值安全边际、股息率等主要胜率相关指标看，目前沪深300指数仍是最佳多头，前多继续持有。

　　沪铜：美元拖累减弱，铜价偏强震荡

　　美元向上驱动不足，对铜价拖累减弱，而基本面中性偏多，铜价下方存支撑。

　　沪铝：供给扰动持续，铝价支撑明确

　　短期内美元拖累减弱，且国内宏观预期向好，对需求端存在利多，叠加海内外供给均在约束，沪铝支撑偏强。

　　碳酸锂：下游排产计划有所向好，锂盐厂复产节奏偏缓

　　行业龙头下调产量指引，缩减资本开支以应对下行周期；长期需求增势明朗，但增速绝对值确有明显回落。现货价已短暂企稳，价格将持续变动，需求排产预期向好，供应端产能释放受阻。上周五期货震荡上行，资金活跃度较前期已显著增长。当前供应端扰动居多，建议投资者介入看涨策略。

　　目前工业硅市场成交较少，上下游双方持谨慎观望态度。但枯水期成本支撑，工业硅处于底部区间，继续下跌可能性较小，预计工业硅区间震荡。

　　钢矿：基本面承压明显，铁矿价格向下压力较大

　　螺纹

　　国内宏观政策即将迎来兑现及效果验证阶段，中观基本面延续低供给、低需求、库存被动增加的趋势，未来关键是需求启动节奏与旺季需求强度，微观焦煤供给约束增强，但铁矿价格向下压力显现，警惕炼钢成本松动对螺纹价格的负面影响。

　　热卷

　　国内宏观政策即将迎来兑现及效果检验阶段，中观板材需求尚未迎来季节性回升，热卷库存延续被动增加，且累库速度未放缓，去库压力逐步积累，微观焦煤供给约束增强，但铁矿价格向下压力显现，警惕炼钢成本松动对钢价的负面影响，预计短期热卷价格跟随成本运行，但中期方向依然取决于下游需求。

　　铁矿

　　宏观政策将迎来验证阶段，中观供给增长快于需求恢复，基本面明显承压，微观高估值风险有所发酵，但焦煤政策利好缓和市场悲观情绪，短期铁矿期价跌势放缓，但中期方向依然取决于终端需求，旺季终端需求存在被证伪的风险，仍维持铁矿价格震荡向下的判断不变。策略上，05合约空单配合止损线轻仓持有。

　　煤焦：煤焦走势重回震荡格局，关注煤矿后续减产落实情况

　　焦炭

　　利润不佳制约钢焦企业复产开工，焦炭现实供需维持双弱格局，贸易环节观望态度居多，而山西煤矿自查减产一事冲击淡化，焦炭走势料重回震荡局面，关注后续上游减产范围是否扩大。

　　焦煤

　　山西煤矿自查告一段路，短期煤价重回震荡格局，但后续督导组进驻或将继续扰动原煤产能释放，政策因素依然存在不确定性，关注山西其余大矿减产落实情况。

　　纯碱：地产竣工周期下行压力较大，玻璃期现价格重心将下移

　　纯碱

　　现阶段，若不考虑远兴4线投产，且青海发投、昆仑限产30%，则纯碱周产上限已达到74万吨，上周实际产量也已达到71万吨以上，较刚需（62-63万吨）已明显过剩，未来碱厂累库仅是节奏和时间为题。现货市场阴跌调整，高贴水存在通过现货补跌来修复的可能。不过随着05合约价格跌至1800附近，华北重碱氨碱法生产成本支撑有所显现，叠加国内煤炭供给约束增强，燃料价格暂缺大幅下探空间，也限制了纯碱期价向下空间。仍建议新空耐心等待合适价格和驱动。

　　宏观方面，等待3月初两会明确今年宏观政策力度，以及旺季需求对稳增长政策效果的检验情况。中观方面，浮法玻璃运行产能已处于高位。节后受雨雪天气影响，刚需启动有所推迟，但库存已由玻璃厂向贸易商环节转移，上周是沙河社会库存已高于2023年同期，短期对现货形成阶段性支撑。随着盘面连续快速下跌，基差大幅扩大，叠加后续刚需回归的方向明确，盘面跌势或将放缓，且不排除出现阶段性反弹修复基差的可能。但今年地产竣工周期下行风险较大，玻璃期现价格重心下移的方向未变，反弹做空依然是中期策略思路。建议激进者05空单继续持有。

　　原油：增量利多仍待观察，维持震荡思路

　　原油市场供需处于大致平衡的阶段，上行增量利多仍待观察，总体仍维持震荡思路。

　　甲醇：海外开工维持低位，维持看多观点

　　春节后首周甲醇期货价格冲高回落后稳步反弹，现货价格涨多跌少，基差扩大至130元/吨，对期货价格形成较强支撑。当前供需相对平衡，潜在利多在于进口量减少，潜在利空在于煤炭价格下跌，短期依然维持看多观点。

　　聚烯烃：3月PP新装置集中投产

　　3月多套PP新装置计划投产，其中惠州立拓新材料已提前于上周出产品，泉州国亨化工、天大石化二期和金能科技二期预计在3月开始量产，中景石化二期PP二线可能推迟，预计3月新增产能135万吨，加剧供应压力。目前聚烯烃期货仍处于震荡区间内，后续能否大幅上涨主要取决于需求，建议密切关注未来两周现货成交情况。

　　橡胶：海外原料价格持续攀升，节后需求兑现稳步恢复

　　轮企开工积极性尚佳，需求预期得到兑现，而传统低产季叠加气候因素影响推升海外原料价格，进口胶成本持续攀升，天然橡胶基本面积极因素占优，上行驱动依然充足。

　　棕榈：多空因素交织，棕油难有趋势行情

　　棕榈油价格主要支撑来源于进口价格，但外盘向上驱动不足，从供需面看趋势性利多因素较为有限，且目前豆棕价差仍存在倒挂的情况，对棕榈油价格形成拖累。

　　（以上内容仅供参考，投资需谨慎，如需进一步建议，请与对口客户经理联系。)

　　市场有风险，投资需谨慎！