*JM2405成交/持仓排名（20240221）：

市场动向

近期，山西发布《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》，昨日，Mysteel消息山西两大煤炭集团将分别减产1700万吨和800万吨，引发市场对未来焦煤供应强约束的担忧。按照通知规定，整治时间将会一直延续到2024年5月31日，意味着2405合约供应存在强约束的风险较高。据百年建筑统计，2023年正月初十、正月十七、正月廿全国工地开复工率分别为10.5%、38.4%和76.5%。2024年正月初十开复工率为13.0%，预期下周工地复工将会明显加快。供应端煤矿陆续复产存一定压力，需求端仍有高炉复产又会带来潜在增量，价格支撑较强。

行情研判

受昨日减产消息刺激，焦煤一改常态，出现一波脉冲式上涨，焦煤凭借一己之力搅动着黑色风云。上海大陆期货投资咨询部认为，焦煤基本面受供应端扰动打乱了原来的下跌节奏，使得跌势放缓，主力05合约有修复跌幅需求，短期关注1760表现，如果再次跌破，则依然维持弱势，仍可保持空头思路，若有效重返，则有进一步回涨要求，上方更大压力在1840附近。

*LC2407成交/持仓排名（20240221）：

市场动向

昨日市场传言，“近期宜春地区环保问题重现，将限制对锂渣无法妥善处理的企业进行开工。同时，计划在两会后对宜春进行环保检查。”据SMM调研，目前江西地区核心锂盐企业仍按正常计划进行生产（原计划检修的企业仍在按计划进行），此事件对其开工暂无实际影响。据SMM数据，2月锂云母产量为7,750吨，较1月环减33%，主要受春节假期及年度检修影响所致；2月中国碳酸锂产量为32,005吨，环比1月下滑17%。3月后，云母产出为12.730吨，环比增加64%，中国碳酸锂总产量为44,048吨，环比增加30%。从基本面来看，暂未出现明显改善，供应仍处于宽松态势，需求端仍维持刚需采买，库存端延续累库。

行情研判

在环保问题刺激下，供应端再出现扰动，碳酸锂触底反弹。碳酸锂主力07合约上方重要压力在10万，昨日在消息刺激下触及涨停，但最终无力突破，预计后市仍将回归现实，继续低位弱势震荡，不建议追多。

*I2405成交/持仓排名(20240221)：

市场动向

据获悉，必和必拓致力于在中期内将铁矿石产量提高到3.05亿吨/年以上。目前正在研究将西澳大利亚铁矿石（WAIO）业务增长到3.3亿吨/年的方案，预计这些研究将于2025年完成。正在考虑的方案包括开发新矿山、扩大和利用现有基础设施（包括在Yandi和黑德兰港）、增加矿石选矿和建设新的枢纽。同时，WAIO 2024财年的产量指导保持不变，仍为2.82-2.94亿吨。截至2023年12月31日的上半财年，该公司铁矿石业务的基本Ebitda同比增长27%，达到96亿美元。

行情研判

黑色产业链负反馈机制逐渐形成，矿价仍以偏空思路对待。主力05合约在经历了昨日焦煤脉冲式上涨带动后，也验证了无力重返910，铁矿仍维持趋势性转弱走向，但元宵节后高炉复产将会带来一波潜在增量，追空谨慎，低位反复概率较大，高位空单可以考虑观察下一个支撑区间800-850。