【导语】春节期间，原油价格持续上涨，原油的强势将为下游聚酯产业链带来较强的成本支撑，结合基本面情况来看，节后产业链的购销逐步启动将使得市场对需求存在乐观预期，聚酯链将面临双重利好，节后大概率迎来“开门红”。

　　国内春节期间，WTI原油价格接连上涨，截至2月16日，WTI原油结算价触及78.46美元/桶，与节前判断基本一致。目前原油价格还有一定的谨慎乐观预期，或能在当前位置有一定的支撑。

　　市场虽存在短暂冲击，原油整体表现乐观

　　进一步分析来看，“乐观的预期”源于以下几条逻辑主线：首先，从主要的宏观数据来看，虽然美国1月份超预期的通胀数据给予了市场一定冲击，前期“抢跑”的降息预期再次被打压，巴尔金表示希望看到“再多几个月”的通胀数据，对降息有足够耐心。洛根、博斯蒂克接连发表“鹰”派言论，洛根暗示目前不存在降息的紧迫性决策、博斯科克表示“美联储并不迫切需要降息”。但结合2023年下半年的市场预期来看，这仅仅是使得降息预期回归正常化，1月份超预期的通胀带来的冲击是短暂的，下半年降息仍是大概率事件，货币宽松的大方向持续。其次，从原油的基本面来看，地缘冲突造成的供应偏紧情绪仍在，是此轮上涨的主要动力；需求端的数据，美国成品油库存持续去库，反映了终端需求正在回升，市场的情绪转暖。在宏观大方向没有发生改变，地缘冲突带来的风险持续发酵且需求存在回暖预期的综合影响下，原油价格短期或能维持高位。

　　成本及基本面双重驱动下，聚酯市场有望迎来开门红

　　在原油价格持续上涨的背景下，节后聚酯市场的支撑将进一步加强，节后开盘有望实现“开门红”。长期以来，当原油价格接近80美元/桶时，成本对聚酯市场的主导力度将提升，春节期间WTI原油价格的持续上行并冲破了75美元/桶的阻力点，较强的上涨势头将迫使下游聚酯链跟涨。基本面方面来看，2月15日后下游纺织企业逐步恢复生产，2月18日江浙织机综合开工率升至19.12%，随着产业链上下游的生产购销启动，对节后下游需求端存在一定的乐观预测。加上节前主要的聚酯产品涤纶长丝的库存降至低位，短期内聚酯产品及原料的挺价意愿将较强。(详细分析见【数据“话”纤】聚酯链：补库驱动下，春节前后价格或偏强运行)。从订单的情况来看，目前的订单仍以节前订单为主，节后新增订单还有限，需要更多的时间验证节后的需求变动情况。整体来看，综合成本及基本面的因素来看，聚酯市场或面临双重利好，春节后一周价格上涨的概率较大。2月下旬来看，考虑到今年春节相对往年靠后，产业链生产逐步启动后接近三月，“金三银四”带来的市场需求有望成为支撑市场价格的接力棒。