2024-02-05 弘业期货

【黄金&白银】

震荡

国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货收跌0.68%报2057.1美元/盎司，当周累计涨1.97%，COMEX白银期货收跌1.92%报22.79美元/盎司，当周累计跌0.36%。较强的非农数据导致贵金属走五晚间大跌，市场对于3月降息的预期不足20%，5月降息预期58%。美国1月非农就业人口增加35.3万人，为2023年1月以来最大增幅，远高于市场预期的18万人，去年12月就业人数也从21.6万大幅上修至33.3万人。工资同比增速达到4.5%，高于预期的4.1%，创2022年3月以来最高。失业率连续第三个月持平于3.7%。非农数据发布后，交易员押注美联储3月份降息的几率下降至20%左右。

【沪镍】

大幅震荡

市场焦点：供应持续加大，美国劳工部公布非农就业人数

交易提醒:LME收盘16215美元/吨，涨幅0.09%。美联储议息会议决定观察后续经济数据，以决定未来降息路径，最新非农就业人数大超预期，刺激美元大涨。国内方面，资本市场大幅波动，国常会，证券会会议提出稳定资本市场运行的目标，央行宣布2月5号降准0.5%以及定向降息，给经济全面恢复发展保驾护航，中国国家统计局12月份PMI出炉，制造业PMI49%，环比下滑0.4%，但财新PMI回升至50.4%，为4个月来的新高；镍相关商品包括镍铁，镍矿石进口呈现下滑势态，其中镍铁进口同比增长14.3%，环比下滑25%，镍矿砂及精矿进口同比下降5.5%，环比下滑26.3%，12月末，最新社融数据广义货币（M2）余额292.27万亿，同比增加9.7%，春节前会保持对市场的刺激力度，外部环境有好转迹象。伦敦LME镍库存增114吨（71262吨），上期所库存增加79吨（11767吨），LME交易所库存创下2022年来的新高，据世界镍研究小组最新截至2023年11月全球镍供应过剩21.25万吨；价格受市场情绪影响较大，强刺激政策预期叠加新能源车出口强劲（乘联会最新统计12月1--17号新能源车销售36.5万辆，同比增加15%）实质上对纯镍价格形成支撑，欧盟启动新能源电池补贴调查明显针对中国，外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性，目前价格陷入宽幅震荡，供应大幅增加，预计印尼2024年镍铁及镍盐增长5%-10%，价格短中期依然受压，交易所吸收大量仓单部分缓解现货市场的压力，同时有报道澳大利亚将关闭一座镍矿山原因是镍价持续下跌，但此刻市场容易被恐慌情绪控制，离春节长假越来越近，市场心态偏谨慎；目前状况下建议在整体供应消费数据改善前短线交易，抛空不宜。投资者结合自身交易习波段操作。

【沪铜&国际铜】

震荡偏弱

周五伦铜震荡走低大跌，收于8464美元。沪铜夜盘震荡收小阴，收于68730。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。美国降息预期推后，国内政策频出，宏观基本面回归中性。海外需求较差，LME库存保持高位，国内进入淡季，沪铜现货需求不足，春节前可能震荡偏弱。上方压力69200，下方支撑67000。今日国际铜较沪铜升水下降至211点，外盘比价强于内盘。

【沪铝】

震荡偏弱

周五原油大跌，伦铝震荡下行小幅下跌，收于2236美元。沪铝夜盘震荡收十字星，收于18870。沪铝成交下降持仓上升，市场情绪好转。沪铝比价强于伦铝，2023年原铝净进口量同比增幅达196.93%。市场信心好转，但铝现货进入淡季，需求不足，上方压力较强，春节前可能维持震荡。上方压力19000，下方支撑18500。

【沪锌】

震荡偏空

隔夜伦锌低开后弱势震荡收阴线。沪锌晚间平开后弱势震荡收小阴线。国内季节性矿山淡季，加工费进一步回落，锌矿紧张预期加剧，中期锌矿供应将逐渐传到至冶炼端，中期锌供应压力有望减缓。临近春节，下游淡季终端开工率大幅下滑，库存开始累积。短期锌或继续震荡偏空。中长期来看，节后国内消费旺季的预期，和矿端紧张逻辑加剧，锌价中长期底部有望形成，投资者等待回调后做多机会。

【沪铅】

震荡偏弱

隔夜伦铅小幅高开后弱势回落收阴线。沪铅晚间低开后震荡偏强收小阳线。国内周度加工费低位维持稳定，矿供应紧张延续。原生铅企业春节期间生产相对稳定，减产产能占比不大。再生铅企业亏损加大，多数企业选择春节期间放假停产，再生铅供应继续偏紧。原再价差回落至低位，原生铅优势现象。下游终端放假停产，需求回落，但废电瓶成本支撑下，铅价下方空间有限，铅或呈现震荡偏弱格局。后期关注废电瓶价格和供应端变化。

【工业硅】

受大盘调整下跌，不易过度看空

上周五中国工业硅市场价格延续弱势，市场参考价格14982元/吨，较上个统计日价格持平（百川报价）；市场氛围惨淡，硅厂基本暂停报价，节后再考虑签订新单，部分硅厂计划年后开工，节前对原材有少量备货；下游采购需求萎靡，仅个别贸易询价。上周五收盘工业硅553#：贵州、福建、云南现货价格报14810元/吨（Wind报价），保持不变，Si2403主力期货合约报收13225元/吨，期现基差现货升水为1585元/吨，下跌15元/吨。临近春节，下游基本备货结束，上游厂家受出货压力被迫降价；但现货价格已接近成本线且成本线震荡上行，期货又大幅贴水，后期跌幅有效。最近工业品商品进入调整期，带动工业硅期货回调。未来行情不易过度看空，可待行情企稳后择机做多远月合约（注意止损），下游制造商可积极逢低买入近月合约交割来降低现货采购成本。

【碳酸锂】

震荡

2月2日，SMM电池级碳酸锂指数95801元/吨，较上一工作日提升71元/吨；电池级碳酸锂9.43-9.98万元/吨，均价9.71万元/吨，较上一工作日持平；工业级碳酸锂8.80-9.10万元/吨，均价8.95万元/吨，较上一工作日持平。市场询盘活动依旧保持活跃，但当前下游厂商长协提库接近尾声，且节前物流价格提升幅度明显，临近春节的成交清淡，实际成交量较少。期货端周五震荡上涨收小阳线，短线价格继续围绕10万元震荡。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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