铜：国内宏观环境向好铜高位运行

　　【基本面】上周五隔夜伦铜收8529.00美元/吨，跌幅0.22%。隔夜沪铜2403合约高开收69010元/吨，涨幅0.00%。

　　宏观方面，上周美国强劲的经济数据凸显美国经济的韧性，周五公布的美国消费者继续表现出韧性。这可能会让美联储在更长时间内按兵不动，美元指数小幅下挫。国内方面政策方面保持积极态度，新年首次降准时间重磅落地，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性1万亿元。1月25日开始下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，同时，将继续推动社会综合融资成本的稳中有降。金融监管总局将优化个人住房贷款政策，多地取消首套房贷利率下限。铜供给方面，海关数据显示2023年中国铜进口量为550万吨，同比下降6.3%，国内2023年1-12月精炼铜产量同比增长13.5%至1298.8万吨。库存方面上周伦铜库存下降，累积减少6525吨至151350吨，环比前一周跌幅4.13%。上周沪铜库存连涨五周，累积增加2779吨至50532吨，环比前一周涨幅5.82%。现货方面，受铜价冲高影响，部分终端企业畏高情绪浓厚，需求表现受抑。

　　【观点与操作策略】美国经济数据超凸显经济韧性，国内政策刺激持续发力提振市场信心，海外矿端紧张支撑铜价偏强运行。宏观环境向好，偏多思路对待。(倍特期货谭江)

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