【基本面】上周五隔夜伦铜收9803美元/吨，涨幅0.67%；隔夜沪铜主力2411合约收78020元/吨，涨幅0.96%。

　　宏观方面，上周数据显示美国9月份(CPI)增幅为2.4%，虽然较8月的2.5%有所下降，但仍高于市场预期的2.3%。美国10月5日当周首次申请失业救济人数25.8万人，预期23万人，前值22.5万人；市场预期美联储11月降息25基点的可能性增加。国内消息财政部在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措。最新国家统计局数据显示9月CPI同比上涨0.4%，PPI同比下降2.8%。

　　供给方面，数据显示9月SMM中国电解铜产量环比下降0.92万吨，降幅为0.91%，同比下降0.76%；1-9月累计产量同比增加47.82万吨，增幅为5.64%。

　　库存方面，上周伦铜库存延续下降，累计减少975吨至297,550吨，环比前一周跌幅0.33%；上周沪铜库存增加，累计增加14860吨至156485吨，环比前一周涨幅10.50%。。

　　【观点与操作策略】海外进入降息周期，国内政策利好持续释放，宏观仍对铜价形成支撑，但国内库存回升给铜价带来压力，短期宏观主导价格走势，维持日内低位多单短线参与。(倍特期货谭江)

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