观点：

【市场判断】

外围方面，隔夜美股休市。

国内方面，昨日市场继续大涨，突破了年线，指数走势略超预期，有逼空的意味。成交量放大到9000亿左右，北上资金继续大幅流入158亿。截止收盘，上证指数涨1.01%，深成指涨1.58%，创业板指涨1.86%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为生物制药、证券、数据安全主题。生物制药大幅上涨，源于2023年1月10日，《关于报送第八批国采品种范围相关采购数据的通知》流出。创新药带量采购好于预期。证券板块大涨，源于当前指数持续走强，证券作为指数的放大器，向上弹性显著提升。数据安全主题大涨，主要催化在于，1月13日，工业和信息化部等十六部门发布关于促进数据安全产业发展的指导意见。目标到2025年，数据安全产业基础能力和综合实力明显增强，产业规模超过1500亿元，年复合增长率超过30%。

市场领跌方向为景点旅游、汽车整车、酒店餐饮等。景点旅游和酒店餐饮属于疫后复苏板块。近期持续走弱，当前阶段进入数据验证期，板块缺乏驱动因素。汽车整车板块回调，主要是市场因素，没有明显的新闻催化。

央行1月16日开展7790亿元1年期MLF、820亿元7天期和740亿14天期逆回购操作，中标利率均维持不变。今年1月有7000亿元MFL到期。当前降准、降息未到合适时机。市场有一季度末降准降息的预期。

整体来看，北向继续大幅流入，指数走势进一步超预期。目前市场存在一定程度逼空，部分内资已经开始流入。但当前指数在年线的强阻力位，当前成交量依旧不够，因此，大概率这里会有震荡拉锯。

【热点速递】

滴滴恢复新用户注册、平台整改有望重塑科技繁荣
合理限制平台经济边界，或将赋予中小企业更大的生存空间与竞争可能。

海缆招标陆续落地、机构看好行业景气度持续提升
国内头部海缆厂商目前产能领先，在手订单充沛，明年业绩有望在海风行业复苏高增长下快速增长。

婴幼儿配方奶新国标即将实施、内资龙头企业有望加速抢占市场
随着2023年2月新国标实施将近，叠加新一轮配方注册，产品生产、注册难度逐步加大，长尾品牌或进一步出清，三孩政策或提振出生率，内资龙头企业强者恒强，有望加速抢占市场。
（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

近期国金证券财富产品中心发布了2份重点的报告：

第1份：供需偏向有利，23年油运有望逐步景气

1、此前海外疫后出行复苏叠加俄乌冲突让油运市场困境反转，欧洲区域的主力中小型原油轮阿芙拉和苏伊士型油轮运价大幅跑赢VLCC（亚洲发展中国家主要油运船只）。

2、我们认为2023年油运市场投资主线应从俄乌冲突转向中国疫后复苏扩大油运需求，并且带动VLCC市场、全球原油进入“补库存”周期。

3、与此同时油运在供给端也有较大变化，油船订单下滑以及老船拆解叠加环保新规下的船舶“去产能”都对23年供给端有一定的约束，我们看好供给偏紧下2023年油运市场特别VLCC运费维持高景气，相关油运公司有望受益。

第2份：HPV疫苗：渗透率快速增长，市场规模可期

1、HPV疫苗简介：HPV疫苗的作用机理是向人体输送HPV病毒样颗粒蛋白，诱发体液免疫，从而产生抗体，使得人体可以在HPV病毒入侵时消灭病毒，起到预防HPV感染的效果。据美国癌症协会（ACS）统计数据，来自20岁至24岁HPV疫苗的女性数据显示，从2012年到2019年，宫颈癌发病率下降了65%。

2、宫颈癌疾病负担重，国内疫苗渗透率低。依据IARC数据，2020年我国新发病人数约11万，占全球比例接近20%。在女性群体的发病率为10.7/每十万人，死亡率为5.3/每十万人，带来沉重的疾病负担。宏观角度看传统筛查+疫苗防护，与维持传统筛查相比，2036年及以后，宫颈癌的防治总成本会出现显著的下降；个人角度看，接种疫苗的费用远低于治疗癌症的费用。大多数发达国家在2020年时渗透率在60%左右，国内渗透率仍处于较低水平。据测算，截至2021年国内HPV疫苗累计渗透率为6.0%，至2022年增长至11.1%，市场规模约350亿元。2023～2026年间渗透率有望逐年增长，市场规模有望进一步增长至1100亿元左右。

3、研发壁垒高，国产具有价格优势。HPV疫苗研发壁垒高，研发周期长，研发资金成本也比较高，据相关研究显示，默沙东的四价Gardasil及九价Gardasil9疫苗的I-III期临床试验研发成本在10.5亿美元至12.1亿美元。从已上市疫苗的接种情况看，价数更高的疫苗可以预防的HPV亚型更多，获批适应症更多，而预防的有效性也更高；国产价格较进口疫苗相比具有竞争力；此外，国产9价疫苗也在积极推进研发。

4、对后市的观点。目前国内HPV疫苗渗透率仍处于较低水平，至2026年前，渗透率都处于加速提升阶段，HPV是一个具有放量潜力的疫苗大单品。国产疫苗具备价格优势，同时也有多个九价疫苗积极推进临床试验。未来，有望受益于行业渗透率的提升，以及国产9价疫苗的突破。当下相关公司估值均处于相对较低水平，智飞生物、万泰生物及沃森生物的PE-TTM五年分位值分别为23%、8%和56%，整体水平相对较低，可以关注疫情冲击后，前期对HPV疫苗批签发和接种的压制减缓，对相关标的的业绩带来催化。