观点：

【市场判断】

外围方面，上周五欧美股市集体收涨，道指涨1.17%，标普500指数涨1.61%，纳指涨1.97%。宏观方面，美国2月Markit服务业PMI终值为50.6，预期50.5，前值50.5。美国2月ISM非制造业PMI为55.1，预期54.5，前值55.2。

国内方面，上周五市场震荡上行，中字头依旧领涨，数字经济大跌。两市2100多家个股上涨，赚钱效应一般。市场成交量减小到8700亿左右，北向全天净流入20.66亿。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为军工、中字头、先进封装等。军工板块大涨，源于政策和外围环境变化的预期。中字头股票大涨，一方面源于近期建筑业新签订单较好，板块基本面趋势向好；另一方面，近期市场对国企改革和中国特色估值关注度较高，催化了中字头行情。先进封装表现较好，源于国务院副总理刘鹤3月2日在北京调研集成电路企业发展并主持召开座谈会。刘鹤强调，发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势，用好政府和市场两方面力量。

市场领跌方向为ChatGPT概念、厨卫电器、通信设备等。ChatGPT和通信设备均属于数字经济方向，板块大跌的主要原因是美国商务部将浪潮集团、龙科中芯等28家中国实体加入贸易黑名单，称这些公司“威胁美国国家安全”。浪潮作为ChatGPT核心标的，直接跌停带动板块明显走弱。厨卫电器板块回调，主要源于市场因素，没有明显催化剂。

国务院总理李克强在政府工作报告中指出今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5%左右。由于之前各地方两会中的2023年地方平均GDP增速目标比2022年低0.4%，同时北京将2023年GDP目标下降至4.5%，因此市场预期2023年GDP目标可能在5%-5.5%之间。目前来看，在市场预期区间的下限。2022年全年经济增长3%，基数并不高。因此2023年完成5%压力并不大。重要内容：一、财政会偏稳健。二、货币会更精准。三、让经济有质量的发展方式：（1）恢复和扩大消费摆在优先位置。（2）加快建设现代化产业体系。四、控制好风险，主要是指房地产风险和地方政府债务风险。由于总量目标定在2023年GDP增速5%左右，因此之前市场部分对于财政积极和货币过于宽松的预期需要进行修正。我们认为指数短期大幅上涨的可能性在降低。但在结构上，有质量的经济发展，扩大消费、科技创新和数字化转型，可能利好家电、汽车、半导体、计算机、通信等板块。不过计算机、通信短期涨幅较大，不建议短期继续追高，需要提防利好兑现的风险。

整体来看，市场震荡上行，上证指数创下新高，主要依靠中字头个股带动。目前，上证走强，而其他指数走弱的态势比较明显，并且成交量开始萎缩。上证能否持续上行依旧存在变数，有一定概率形成较大级别的顶背离结构。

【热点速递】

今年GDP预期增长5%左右 推动发展方式绿色转型
建议提高半导体和信创板块的配置优先级，战略性增配能源、科技、国防和农业“四大安全”领域。

中字头板块表现活跃 机构看好央企估值重塑空间
央企价值实现与价值创造不匹配，具备估值重塑空间。可关注央企并购资产业绩承诺的持续兑现。

电视面板价格全线调涨 业内看好新一轮涨价周期　
面板行业控产控价策略效果显现，TV面板价格在现金成本下已无下行动能。叠加下游已开启新一轮的备货周期，TV面板将从3月起开启新一轮上涨周期。
（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

近期国金证券财富产品中心发布了1份重点的报告：

第1份：新能源重卡渗透率持续提升 关注具有技术优势的相关标的

1、2022 年 11 月，国务院生态环境部等发布《柴油货车污染治理攻坚行动方案》，明确要求到 2025 年全国柴油货车氮氧化物排放量下降 12%，新能源和国六排放标准货车保有量占比力争超过 40%，我们认为在双碳政策影响下，商用车新能源化是后续发展的主要方向之一。从数据上来看，我国重卡的市占率也在不断提升，根据中汽中心数据，2022 年新能源重卡零售销量为 2.5 万辆，同比增加142%，市占率为3.7%，远高于2021年0.75%的水平。特别是2022 年 12 月新能源重卡销量提升迅猛，单月渗透率提升至 10%以上。

2、传统重卡行业集中度较高，竞争格局较为稳定，而电动重卡行业的CR5 为58%，2022年电动重卡行业销量的前三名为三一集团、徐工重卡和汉马科技，市场份额占比为 18%、12%和 11%。现阶段来看，各车企之间的电动重卡差异化较小，竞争优势仍不明显，所以后续竞争格局容易产生变化。随着电池技术的进一步发展及相关充换电基础设施的进一步完善，参与的各企业有望建立各自的竞争优势，电动重卡渗透率有望快速提升。

3、我们认为，随着环保政策的趋严和技术的不断进步，新能源重卡需求有望快速提神，叠加重卡行业底部抬升进入新的增长周期，相关标的有望受益。可关注全面布局新能源重卡、具技术优势的相关标的。

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