观点：

【市场判断】

外围方面，美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.17%，标普500指数涨0.05%，纳指涨0.18%。宏观方面，美国3月批发销售环比降2.1%，创2020年4月以来最大降幅，预期升0.4%，前值升0.4%。

国内方面，昨天市场大幅上涨，但结构分化明显，中特估引领低估值板块全面修复。两市约有2800余家个股上涨，市场成交量1.13万亿，北向全天净买入20.49亿。截止收盘，上证指数上涨1.81%，深成指上涨0.40%，创业板上涨0.25%。

行业、热点方面，市场领涨方向为中船系、银行、中字头概念等。中船系、银行、中字头概念均属于中特估范畴。消息面上，上交所拟于5月11日举办“发现央企投资价值促进央企估值回归”业务交流会暨国新央企股东回报ETF宣介会。会议主旨为进一步探索建立中国特色估值体系，引导央企投资价值发现，推动央企估值回归合理水平。当前中特估概念进入情绪高潮期，谨慎追高。

昨日市场领跌方向为酒店餐饮、景点旅游、租售同权概念等。酒店餐饮和景点旅游板块均属于疫后复苏板块，节后持续下跌，源于尽管长假期间旅游人数超预期，但人均消费低于预期，市场对景点旅游未来预期较为悲观。租售同权概念回调，源于上周五地产由于传言大涨，但板块没有持续性，昨日正常回调。

节后以来，两市呈现出极度分化，以中特估为代表的低估值蓝筹股大幅上涨，背后的主要逻辑包括政策支持、分红率具备高吸引力、高位AI调整带动市场风险偏好下降等多方面原因。中长期看，央企估值重估逻辑较为顺畅，但短期不可否认，中特估板块已经处于情绪过热阶段，后续波动可能会大幅放大。另一方面，AI产业链中调整充分的方向，如国产软件等，显示出明显的抗跌迹象。当前阶段逐步布局调整充分的数字经济和AI板块性价比可能更高。

整体来看，技术面上，昨日上证指数大涨后，后续如不能进一步快速上涨，则将形成日线级别顶背离，回调压力将进一步增加。考虑到当前各大宽基指数协调性较差，当前阶段仍不宜过分乐观。

【热点速递】

新疆持续深化高水平对外开放、经贸和基建前景可期
中国—中亚峰会将于5月中下旬召开，新疆与中亚五国山水相连，“自带流量”关注度高，本地与跨境经贸基建均大有可为。

人工智能助力游戏降本增效、新品上线推动市场回暖
国产游戏版号下发常态化节奏延续，进口游戏版号下发节奏，略早于此前市场预期，有望推动供给侧产品丰富度提升。

新一代试管婴儿技术获突破、辅助生殖渗透率望提升　
随着人口相关政策出台，辅助生殖逐步纳入医保，降低患者负担，将极大提升市场渗透率。
（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

近期国金证券财富产品中心发布了1份重点的报告：

第1份：半导体：一季报业绩承压，静待后续复苏

1. 整体来看，Q1半导体板块表现较差，2023Q1半导体板块实现营收873亿元，去年同期营收为1071亿元，同比下滑13.5%，实现归母净利润42.4亿元，去年同期净利润为141 亿元，同比下滑70%。从净利率的角度，23Q1半导体板块整体为4.9%，相较22年同期大幅下滑7%，盈利端承压最为明显。业绩和盈利情况均承压。 ¾
2. 细分子版块来看，半导体设备和EDA（即为表中垂直应用软件、其他计算机设备等）无论从营收还是净利润增速仍然能够保持高速增长。体现出半导体设备环节深度受益于半导体制造环节扩产的需求提升、以及自主可控需求带来的国产设备采购率提升。
3. 前瞻指标来看，2023Q1半导体板块研发势头不减，Q1整体研发费用达到108亿元，同比增长16.8%。体现出国产半导体公司的研发势头强劲。Q1半导体板块库存总额为 1320亿元，同比下降了32.3亿元。其中制造环节相关的半导体各细分板块存货大部分都有同比改善，但是消费电子类的库存去化的进度略低于预期。 ¾
4. 后续建议关注逆周期投资带来的半导体设备材料国产化机会、半导体设计下游消费电子探底复苏的机会以及近期部分公司回调带来的左侧配置机会。