盘面回顾与后市判断

全球航运业面临的复杂挑战，包括红海局势持续紧张、集装箱空箱周转问题、北欧冬季极端天气影响港口运作等。近五个交易 日盘面受到的资金情绪干扰较小，整体呈现下行趋势：EC2404周跌幅为13.4%，EC2406周跌幅为17.5%，EC2408周跌幅 为19.0%，EC2410周跌幅为19.7%，EC2412周跌幅为18.7%。 集运市场进入淡季。参照往年现货指数变化规律，春节期间处于低位，而后随着厂商复工复产，节后四到六周货量基本恢复到 节前状态，集装箱欧线运价的回升需要更久，但考虑到红海危机持续到一季度末的可能性较大，EC2404下方空间比较有限， 预计节前波动区间为1800-2200点，支撑位在1750点，其他合约高位宽幅震荡。建议班轮公司、一级货代等集装箱产业上游 企业提前锁定超额利润。

红海局势：日趋紧张

1月18、19、20日，美军与胡塞武装仍继续相互袭击。截至上周日，胡塞已在红海发动近30次袭击，地区局 势也愈发紧张。19日胡塞武装发言人表示向一艘在亚丁湾行驶的美国船只发射了数枚导弹并击中，20日以色 列对叙利亚首都发动空袭，美军击中了胡塞武装一枚瞄准亚丁湾并准备发射的反舰导弹，之后又袭击了胡塞 武装另外三枚反舰导弹。然而，美国出于震慑胡塞的目的，没能得到阿拉伯国家的支持，曾对也门发起军事 干预的沙特阿拉伯也无意加入美国领导的行动，只有立场更为亲美的巴林支持美英军事打击。红海局势紧张 或将常态化，可能持续六个月以上。 考虑到保险费的提高，绕行好望角更经济，绝大多数班轮公司决定继续绕航，很可能持续到一季度末。战争 保险费率波动范围为0.05%-10%，对于一艘价值1亿美元的集装箱船，战争保险费率上调1%，通过红海和 亚丁湾的成本将增加100万美元，更何况一艘2.4万TEU的超大集装箱船舶价值在2亿美元之上。因此，苏伊 士运河1月12日-16日船舶交通大幅减少，以总吨计，环比下降10%，同比下降65%。 另外，冬季的恶劣天气和近期假日季的影响导致欧洲的码头关闭和航行中断。欧洲五大基本港未出现拥堵状 况，国内港口也暂未出现集装箱短缺的现象。

上海出口集装箱运价

SCFI综合指数上涨仅为1.5%，为2239.61美元/TEU；SCFI欧线结束了连续8周上涨，下跌2.35％至 3030.0美元/TEU。SCFIS上涨11.7%至3509.06点，涨幅明显收窄。随着春节前集中出货临近尾声，集装 箱运输欧线正式进入淡季，运价可能开始出现季节性回落。

宁波出口集装箱运价

宁波出口集装箱运价指数NCFI为1648.6点，较上周下跌5.6%。21条航线中有6条航线运价指数上涨， 15条航线运价指数下跌。而“海上丝绸之路”沿线地区主要港口中，有7个港口运价指数上涨，9个港 口运价指数下跌。欧洲航线运价指数为2237.1点，较上周下跌8.2%。

国际集装箱运价与航速

1月19日，波罗的海集装箱运价FBX综合指数为3052.3美元/FEU，较上周上涨439美元/FEU，涨 幅为16.8%。欧洲航线运价指数为5410.75美元/FEU，上涨13.7%，涨幅进一步放缓。 根据克拉克森研究统计，截止至1月12日-16日，12000-16999TEU的集装箱船平均航速15.6节， 17000+TEU的平均航速16.0节，对比去年12月15日红海危机爆发前，分别提升3.5%和7.3%。

转自弘业期货

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