逻辑：供给端，镍矿价格持平，菲律宾进入雨季，上周到港量减少，港口库存持平；国内铁厂亏损收窄，国内与印尼铁厂排产减少，镍铁去库；国内精炼镍开工率回升，产量增加，进口亏损扩大。需求端，三元材料排产下降，前驱体排产下降；不锈钢厂排产减少；合金电镀需求稳定。库存端，上周纯镍社会库存减少，保税区库存持平。成本端，电积镍成本下行趋缓，MHP一体化利润较好。综上，基本面过剩局面未改，库存持续累积，当前盘面上方压力与下方支撑均较为明显，预计镍价区间震荡。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。