2024-01-10 弘业期货

黑色板块

【螺纹&热卷】

震荡偏弱

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为12.8万吨。钢银数据显示，本周全国建材库存增加7.6%至373.47万吨，热卷库存增加3.71%至241.18万吨，整体库存累积幅度加大，基本符合季节性表现。供应方面，近期铁水产量持续下降，已降至2022年8月以来的最低水平。受此影响，原料价格尤其是煤焦近日回落较为明显，对黑色系商品整体走势形成一定压制。但从实际走访来看，贸易商表示如果价格继续下跌会进行冬储。后市需要关注冬储库存积累情况，以及宏观消息对于盘面的扰动。

【铁矿石】

偏弱震荡

供应方面，季末冲量发运后外矿发运明显回落，其中巴西矿减量较多，到港量则变动不大，预计短期供应维持较高水平。需求方面，日均铁水产量218.17万吨，环比上周减少3.11万吨。受钢厂低利润，叠加复产节奏缓慢，矿价上涨动力不足。但钢厂原料库存仍处低位，冬季补库需求尚存，对矿价形成支撑。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存12244.75万吨，环比增加253.02万吨，日均疏港量305.28万吨，环比增加7.14万吨，港口库存继续累库。盘面上看，主力05合约昨日继续回落，夜盘延续下行趋势，短期内维持偏弱震荡。

【焦煤&焦炭】

震荡偏弱

临近春节，多数煤矿生产较为谨慎，保安全生产意识较强，加之产地仍有部分煤矿处于停产状态，主产区供应阶段性收缩，部分在产煤矿库存压力逐渐增大。竞拍市场山西部分煤种价格继续下跌，市场情绪进一步回落。市场投机氛围下降，中间商采购谨慎，积极出货为主，下游焦企利润得到修补，而钢企利润仍处于亏损状态，且部分钢厂控制焦炭到货节奏，唐山部分钢厂对焦炭进行第二轮提降。

河北、天津地区部分钢厂对焦炭采购价格下调100-110元/吨，焦炭第二轮提降开启。焦企入炉煤成本下降，当前焦企开工暂稳，出货积极性较高，产地焦企出货节奏放缓，厂内库存压力增加。钢材价格表现偏弱，下游钢厂盈利不佳，高炉检修计划逐步增多，钢厂对焦炭采购仍持谨慎态度，多控制到货节奏。

【铁合金】

盘面弱势难改

锰硅方面，受前期锰矿运费上涨和近期锰硅复产影响，锰矿价格坚挺，锰硅成本支撑较强。现货报价依然弱势，北方硅锰合格块现金含税自提报价6150-6200元/吨，南方主流报6280-6380元/吨。 库存方面，全国63家锰硅企业库存18.5万吨(-9500吨)库存去化明显，主要受下游冬储补库行为影响。供需方面，内蒙古、宁夏产量回升，贵州产量不变，周度产量转头回升，维持高位，但下游钢厂需求持续回落。综合来看，锰硅供需宽松，1+2月河钢采购量低于市场预期，预计后市震荡偏弱。

硅铁方面，成本端弱稳，神府兰炭小料市场主流价1080-1240元/吨。氧化铁皮环比维持在1025元/吨，环比下行30元/吨。现货利润方面，青海、内蒙持续盈利，利润区间128-250元/吨左右，宁夏陕西维持亏损。供需方面，部分厂家复产，硅铁产量边际回升，但下游需求持续回落。库存水平中性，全国60家硅铁企业库存约6.78万吨（-6.22%） 有所去化，主要受下游冬储补库行为影响。综合来看，硅铁维持供需宽松格局，短期区间震荡6700-7200元/吨。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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