2024-01-10 弘业期货

工业品板块

【橡胶】

上突回落

胶市期价昨日再度弱势小幅震荡回跌，行情逐步考验前期回落低点支撑，现货市场典型区域典型胶种报价止跌持稳，夜盘小幅止跌震荡，态势偏弱，期价或逐步进行中枢下限支撑博弈，后期关注期价会否进入主产期减停产及下游春节备货节奏。前期虽然俄乌冲突继续延续，中东也再次加入乱局爆发巴以冲突并愈演愈烈，但在美国对委内瑞拉原油出口政策松绑及美国自身增产背景下，油价呈现大区间回落，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，胶市期价也在年末产区高产季逐步受压，但由于下游及终端表现亮眼，产业链去库延续，总体胶市仍属涨后构建中枢性回落，近期随着市场再度炒作产油国减产及美联储降息预期，在红海爆发航运危机，伊利遭连环爆炸以及利比亚相关油田关闭等多起事件影响下，中东乱局有扩大化倾向，促使油价再度展开企稳博弈，或逐步影响国内能化表现，在天胶东南亚产区逐步进入减产期之际，中期胶市或继续支持受到氛围支持。

【玻璃】

政策角度，广东房票下发结合前期PSL落地市场解读为三大工程提振需求预期，但现实来看体量不足以拉动房地产市场反转。现货方面，成交尚可，价格灵活。刚需进入淡季，下游深加工订单水平出现明显下滑。盘面升水给了厂家套保机会，以及期现入场机会，投机需求补充了刚需的减弱。目前中下游库存水平偏低，在春节前依然有补库的驱动，叠加预期作用，现货压力暂时不大。真实需求成色需要春节后再看，若需求不足预期届时将形成新的下跌驱动。当前预期和现实交织，盘面维持1700-2000震荡看法。

【纯碱】

基本面来看依然偏空，供给端，周产接近70万吨，前期环保影响的企业恢复正常，盐湖、远兴产量提升。除青海发投昆仑减量外，大部分装置产量恢复正常，开工率上行。需求端，碱厂代发订单持续下降，现货价格降到2400左右，投机需求萎缩。随着过剩确定性提高，盘面下行驱动走强。突发停产检修的担忧减弱，除了春节前的补库因素潜在利多并不多。现货下行空间打开，盘面寻找高空机会。

【尿素】

1月9，现货报价继续下行。行业日产15.48万吨，较上一工作日减少0.15万吨。中下旬随着装置的复产，日产或将呈现稳中回升的态势。目前农业需求以储备需求为主，节奏缓慢，工业开工缓慢恢复。整体利好不足，尿素震荡调整。

【纸浆】

1月9日，山东银星5800元/吨，较上一日下跌100元/吨；俄针5600元/吨，较上一日下跌50元/吨。进口成本方面，智利Arauco调整1月份报盘，其中，针叶浆银星下降20美元/吨至780美元/吨。2023年11月世界20主要浆产国发运至中国的量环比增加12.6%。下游市场需求延续清淡，下游原纸库存普遍累库，部分原纸价格出现下滑。目前进口高位震荡，外盘报价松动，需求端利好不足，纸浆上下驱动都不明显，震荡走势。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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