永安期货：当下供需双弱，来年预期向好

　　明年沥青基本面格局为产能过剩、原料容易成为瓶颈，沥青利润中枢会因原料升贴水上涨而抬升，但抬升程度取决于需求。主营可能凭借原料优势占据更大的市场份额，地炼开始产能淘汰，生产调节灵活性减弱，且与成品油和综合利润相关性增大。沥青需求则要考虑地方政府债务以及国家基建计划，需要持续关注道路项目以及资金能否下发到终端并形成实物工作量。策略上由于预计明年上半年会保持缓慢累库，沥青习惯炒作供应端行情，成本支撑之下的做多沥青与原油价差或多配机会值得关注。但风险在于若盘面预期交易过于提前、大幅升水现货，要警惕需求证伪带来修复性下行。总体而言，需将预期和现实不断对照，把握阶段性供需错配节奏。

　　冠通期货：原料收紧及财政发力，做多裂解价差

　　展望2024年，委内瑞拉稀释沥青流向美国后，地炼优质原料受限，同时主营炼厂因进口的俄罗斯原油比例增加，其沥青产率下降，预计沥青产量将下降。需求端，受财政发力带来的公路建设投资以及“三大工程”建设影响，沥青需求有望走高，建议在原油上涨至高位后，做多沥青裂解价差。基差上，在1季度可以选择做多基差。4季度选择反套为主。

　　瑞达期货：供应承压成本支撑，沥青呈现区间震荡

　　展望2024年，上游原油价格宽幅震荡，原料端带动沥青成本宽幅运行；供需端，国内沥青产能充足，装置利润不佳制约开工，上半年库存面临累库，供应端承压。国内经济稳增长仍需基建支撑，交通固定资产投资小幅增长，下半年供需端略有改善，预计2024年沥青期价呈现区间震荡格局。

　　国泰君安期货：需求修复有望，利润缘“料”上扬

　　从成本端来看，上半年原油预计将以弱势震荡为主，中枢或继续下移5美元/桶；悲观情况下外盘两油或考验65美元/桶，SC或考验500元/桶；而在下半年，油价单边涨跌均有可能，取决于OPEC+在供应端的政策，不宜早下定论，但中枢或较上半年小幅回升。上半年油价的利空主要源自海外经济下行风险，下半年的潜在上行动能则来自供应端美国页岩油产能的下滑，而OPEC+在供应端政策的不确定性可能放大或扭转这一格局。就沥青自身基本面而言，2024年上半年需求同比继续回升的概率较高；在供应方面，主营产量或因原料替换继续下滑，地炼方面则面临着成本抬升的压力，供应预计会为沥青提供较为明确的上行驱动。单边上，基本面支撑下，上半年沥青或在原油重心下移的过程中呈现震荡走势；