供应边际减少，需求亮点不足
发布时间：2024-1-7 17:10阅读：166
受2023/24年度南美大豆丰产预期压制，加拿大菜籽出口进度偏慢。1-3月船期菜籽盘面榨利由顺挂转为倒挂，预计国内油厂买船增速放缓。菜籽1月到港量预计为32.5万吨，到港量中性，但油厂菜籽累库至42.8万吨高位，菜粕、菜油进口量亦较高，短期内供应压力依然较大。需求对供应承接力度不足，整体延续供过于求格局。菜粕需求近期出现一定起色，豆粕-菜粕高价差下，持续关注菜粕在猪料中的添加比例变化。菜油需求滞涨，下游备货较为充分，谨慎看待春节前备货行情。菜粕、菜油库存目前均处于高位，盘面上涨动能不足，预计短期内以震荡行情为主，建议暂时观望。中长期，若南美大豆丰产兑现，菜系品种预计跟随豆系延续下跌走势。
风险点：南美大豆减产、菜籽到港推迟、需求快速恢复等
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