早评

　　农产品

　　棉花、集运指数(欧线)

　　刘倩楠

　　 CBOT大豆指数上涨0.59%至1317美分/蒲,豆粕指数下跌0.1%至392.8美金/短吨

　　1.ANEC:12月巴西大豆出口量预计将达到348万吨,而上周预测为350万吨。12月巴西豆粕出口预计将达到205万吨,而上周预测为208万吨;

　　2.IMEA:巴西头号大豆主产州马托格罗索州的农户已经正式开始2023/24年度大豆收获工作,已收获的大豆达到预期产量的0.99%。预计大豆平均单产为每公顷57.87袋(每袋60公斤),比上年减少7.11%;大豆产量预计为4210万吨,比上年的4500万吨降低7%;

　　3.Mysteel:山东日照地区工厂因环保问题全部限产80%;青岛渤海计划12月29日二期停机5天;董家口渤海12月27日检修停机5-6天;临沂邦基计划12月28日停机;博兴香驰12月26日开机;龙口中粮12月25日大线恢复开机;日照中纺12月27日开机;菏泽艾地盟停机;烟台益海单线开机;

　　4.我的农产品:钢联口径数据显示,截止12月22日当周,油厂大豆压榨量为161.25万吨,开机率为54%;较预估低12.42万吨。其中大豆库存为505.01万吨,较上周增加18.82万吨,增幅3.87%,同比去年增加135.71万吨,增幅36.75%;豆粕库存为83.56万吨,较上周增加2.29万吨,增幅2.82%,同比去年增加33.17万吨,增幅65.83%。

　　1.单边:虽然巴西近期减产预期较大,但是阿根廷以及南美其他地区产量增幅较大弥补了巴西产量的缺失,23/24年度大豆增产趋势比较明确,阿根廷虽然政策刺激力度有限,但增产仍然会刺激销售,此外,主要需求国也缺乏显著亮点,建议继续远月以偏空思路对待;

　　3.期权:买M2405-P-3350&卖M2405-P-3250(观点仅供参考,不作为买卖依据)

　　白糖

　　昨日ICE原糖价格上涨,主力合约上涨0.10美分/磅(+0.49%)至20.63美分/磅。

　　1.据Unica公布的数据,2023/24榨季截至12月上半月,巴西中南部地区已有162家糖厂收榨,低于去年同期的214家。预计剩余的83家糖厂预计将在12月下半月收榨。

　　2.12月上半月,巴西中南部地区甘蔗入榨量为1908.3万吨,较去年同期的554.3万吨增加了1354.0万吨,同比增幅达244.29%;甘蔗ATR为117.15kg/吨,较去年同期的144.27kg/吨下降了27.12kg/吨;制糖比为43.41%,较去年同期的39.74%增加了3.67%;产乙醇10.24亿升,较去年同期的4.79亿升增加了5.45亿升,同比增幅达113.69%;产糖量为92.5万吨,较去年同期的30.3万吨增加了62.2万吨,同比增幅达205.39%。2023/24榨季截至12月上半月,巴西中南部地区累计入榨量为63839.1万吨,较去年同期的53968.3万吨增加了9870.8万吨,同比增幅达18.29%;甘蔗ATR为139.54kg/吨,较去年同期的141.15kg/吨下降了1.61kg/吨;累计制糖比为49.18%,较去年同期的45.95%增加了3.23%;累计产乙醇308.71亿升,较去年同期的271.64亿升增加了37.07亿升,同比增幅达13.65%;累计产糖量为4174.6万吨,较去年同期的3335.4万吨增加了839.2万吨,同比增幅达25.16%。

　　3.据泰国甘蔗及糖业委员会办公室近日公布的数据显示,泰国2023/24榨季截至12月24日,共有51家糖厂开榨,同比增加4家;累计甘蔗入榨量为980.09万吨,同比减少220.4万吨,降幅18.36%;含糖分为11.09%,同比下降1.23%;产糖率为7.926%,同比减少1.479%;累计产糖量为77.68万吨,同比减少35.22万吨,降幅31.19%。其中,白糖产量为7.018万吨,原糖产量为69.0297万吨,精制糖产量为1.6347万吨。

　　1.单边:糖近期维持窄幅震荡,而郑糖此前经历大幅下跌后,贸易商及终端逢低补库的需求支撑近期现货成交有所回暖,预计短期内糖价或将维持震荡走势、继续下行空间有限,后续还需国内现货交投情况。

　　3.期权:卖出SR405C6600期权&卖出SR405P5800期权(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　 CBOT美豆油主力价格变动幅度2.46%至48.78美分/磅;BMD马棕油主力价格变动幅度-0.29%至3755林吉特/吨。

　　1.SGS:预计马来西亚12月1-25日棕榈油出口量为1038834吨,较上月同期出口的1128763吨减少8%。

　　2.ITS:印尼11月棕榈油出口环比减少1.4%,从10月的254.6万吨降至251.0万吨。

　　3.据Mysteel,12月27日,豆油成交14800吨,棕榈油成交1300吨,总成交比上一交易日减少4500吨,减幅21.84%。

　　1.单边:当前巴西部分地区强降雨或将持续至年底,国内油脂库存小幅去库中但仍偏高,下游节前备货积极性欠佳。整体上,短期预计油脂仍将震荡运行,日内波动较大,注意控制风险。

　　2.套利:关注豆棕05阶段性做缩机会

　　1、Mysteel玉米团队调研数据显示,12月15日北方四港玉米库存共计83.8万吨,周比减少1.6万吨;当周北方四港下海量共计21.5万吨,周比增加8.7万吨。

　　2、据Mysteel农产品调研显示,2023年52周(12月20日-12月27日),全国149家主要玉米深加工企业共消费玉米142.04万吨,环比上周增加1.94万吨。

　　3、本周(12月21日-12月27日)全国玉米加工总量为69.15万吨,较上周升高0.4万吨;周度全国玉米淀粉产量为34.77万吨,较上周产量升高0.26万吨;周度开机率为64.76%,较上周升高0.48%。

　　4、截至12-27,全国玉米淀粉企业淀粉库存总量68.8万吨,较上周下降1.00万吨,周降幅1.43%,月增幅8.86%;年同比降幅14.64%。

　　5、截至12月22日,广东港内贸玉米库存共计13万吨,较上周减少9.3万吨;外贸库存108.4万吨,较上周减少7万吨;进口高粱25.4万吨,较上周增加1.6万吨;进口大麦36.9万吨,较上周减少5.2万吨。

　　1.单边:美玉米窄幅震荡,进口利润维持高位。东北地区农户卖粮增多,东北产区玉米现货仍偏弱,华北玉米现货继续下跌,贸易商仍未出手。05玉米高位回落,预计短期2400元/吨震荡,观望为主,等待华北卖压释放。

　　2.套利:05玉米和淀粉价差400以下或附近可以尝试短扩,短期按照380-450之间波段短扩思路。3-5淀粉反套。

　　生猪

　　1.生猪价格:今日早间生猪价格整体回落,其中东北地区13.4-13.6元/公斤,持稳;华北地区14.4-14.7元/公斤,持稳;华东地区14.5-15.4元/公斤,下跌0.1-0.2元/公斤;西南地区13.8-14.6元/公斤,持稳;华南地区14.3-15.2元/公斤,持稳或上涨0.1元/公斤;

　　2.仔猪母猪价格:截止12月12日当周,15kg仔猪价格307元/头,下跌9元,50kg二元母猪价格1538元/头,下跌3元;

　　3.农业农村部:12月27日“农产品批发价格200指数”为125.75,上升0.28个点,“菜篮子”产品批发价格指数为126.79,上升0.32个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.30元/公斤,下降0.7%;牛肉71.16元/公斤,下降0.8%;羊肉64.28元/公斤,上升0.2%;鸡蛋9.81元/公斤,下降0.5%;白条鸡17.50元/公斤,下降0.8%。

　　1.单边:近期国内消费走弱比较明显,出栏方面仍有一定压力,建议继续以偏弱思路对待;

　　鸡肉

　　1、白羽肉鸡:截至今日7:10,今晚山东白羽肉鸡市场主流意向棚前成交价格在3.75元/斤,较昨日价格稳定。养殖环节出栏量不多,屠宰企业收购积极性稳定,鸡价走稳。(卓创资讯)

　　3、分割品:今日东北、华北地区多数分割品价格有稳有涨。经销商补货心态回暖,厂家出货节奏较前期有所加快。明日毛鸡价格稳定,经销商补货积极性尚可,卓创资讯预计产品价格涨后趋稳运行。(卓创资讯)

　　4、本周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量4376.50万羽,环比跌幅10.41%,同比涨幅28.29%。(卓创资讯)

　　5、本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率70.35%,环比下滑1.06个百分点;冻品平均库容率81.71%,环比下滑1.18个百分点。(卓创资讯)

　　1、鸡苗:山东大型孵化企业处于停孵期,鸡苗价格停报,主要是以市场成交,预计1月8日左右恢复报价,目前市场价低于1元/羽。

　　2、白羽肉鸡:毛鸡供应仍偏紧,价格相对稳定。养殖利润仍亏损较多,屠宰企业开机率降低,毛鸡供应减少,预计白羽肉鸡短期仍会继续反弹。

　　3、分割品:生猪价格稳定,毛鸡价格也开始上涨,库容率也在下降,分割品价格上涨。生猪和毛鸡价格仍有反弹空间,分割品相对偏强,板冻大胸基本在8.5元/公斤左右支撑较强。12月底仍有备货行情,预计短期分割品会震荡上行。

　　鸡蛋

　　1、昨日全国主流价格多数维持稳定,主产区均价为4.23元/斤,较上一交易日价格上涨0.01元/斤,主销区均价为4.39元/斤,较上一交易日价格上涨0.02元/斤。昨日东莞爆仓,今日全国主流价格多数继续维持稳定,今日北京各大市场鸡蛋价格维持稳定北京主流参考价183元/44斤,石门,新发地、回龙观等主流批发价183元/44斤;大洋路鸡蛋主流批发价格180-185,按质高低价均有,到货7车左右,货源增加,成交灵活,走货一般。东北辽宁价格稳定、吉林价格稳、黑龙江蛋价稳定、山西价格稳、河北价格稳定;山东主流价格多数维持稳定,河南蛋价稳、湖北褐蛋价格稳定、江苏、安徽价格稳定,局部鸡蛋价格有高低,蛋价继续震荡盘整,走货正常。

　　3、根据卓创数据,12月22日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1762万只,较前一周减少4.7%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,12月21日当周淘汰鸡平均淘汰日龄522天,较前一周下降2天。

　　4、根据卓创数据截至12月21日当周全国代表销区鸡蛋销量为8017吨,较上周减少5%。

　　5、根据卓创数据,截至12月21日当周生产环节周度平均库存有1.36天,与上周库存增加0.01天,流通环节周度平均库存有1.16天,较前一周库存持平。

　　6、截至12月21日,鸡蛋每斤周度平均盈利为0.42元/斤,较前一周下降0.23元/斤。12月15日,蛋鸡养殖预期利润为34.02元/羽,较上一周下降8.06元/羽,当前利润位置有所收窄,结合历史数据来看,目前处于历年同期的低位。

　　1、单边:目前鸡蛋现货供应相对宽松,需求端整体表现一般而饲料成本下降对鸡蛋现货价格支撑减弱,导致鸡蛋价格重心向下偏移,近期期货合约分歧较大,短期进入调整阶段,建议以震荡对待。

　　昨日ICE美棉价格继续上涨,主力合约上涨0.58美分/磅(0.72%)至80.63美分/磅。

　　1、根据中国棉花信息网消息,截至12月26日,新疆皮棉累计加工量较上一日增加3.43万吨至479.85万吨。

　　2、昨日国产棉现货交投依旧较好,但整体市场棉花现货交投无明显放量;国产棉现货销售基差基本持稳,2023/24新疆机采3129/29~30B/杂3.5内较多销售基差在CF05+1300及以上,疆内库,少量成交价略低于该价,2023/24新疆机采3128/28/杂3内部分成交基差CF05+500~600疆内库。部分CF01合约价格更具优势,2023/24兵团机采3129/29B/杂3内部分成交基差在CF01+700上下,疆内库。

　　3、中国棉花网专讯:据了解,上周新疆籽棉收购价小幅反弹,幅度多在0.05-0.10元/公斤。12月25-26日,阿克苏地区机采棉收购价回升至6.85-6.95元/公斤(38-39%衣分、13%以内水分);北疆奎屯、乌苏等地机采棉收购价普遍上调至7.10-7.20元/公斤(40%衣分)。

　　1、单边:目前基本面并未出现其他新因素影响,下游消费表现略有缓和,预计近期棉花主力合约继续维持震荡等待市场变化。

　　贾瑞林

　　1、现货运价:12/22日发布的SCFI欧线报1493美元/TEU,环比+45%。12/25日发布的最新一期SCFIS欧线报1204.81点,环比+21.7%。

　　2、全球航运巨头赫伯罗特(Hapag-Lloyd AG)表示,即使在美国领导的保护关键航线免受也门地区武装分子袭击的特遣护航行动启动后,该航运巨头仍将让旗下的船只远离红海,并选择通过绕道好望角完成远洋货物运输工作。

　　3、金十数据12月27日讯,马士基最新船只应急更新信息显示,未来几周将安排数十艘集装箱船通过苏伊士运河和红海。本月早些时候,该公司因担心遇袭而暂停了在该地区的航行。该公司补充说,根据未来几天可能形成的具体应急计划,时间表仍有可能发生变化。(来自金十数据App)

　　4、自2023年12月27日(周三)收盘结算时起,交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下:集运指数(欧线)期货EC2404、EC2406合约的交易保证金比例调整为22%,涨跌停板幅度调整为20%。集运指数(欧线)期货EC2408、EC2410、EC2412合约的交易保证金比例调整为20%,涨跌停板幅度调整为18%。

　　中长期看,供应端明年大量集装箱船新船下水供应压力增加,且大部分为大船15000TEU+投放在欧线运力较多,需求端中国11月出口至欧盟的金额同比-14.5%,但欧元区11月ZEW经济景气指数超出市场预期,美国11月零售额超预期,关注需求端存在的预期差和欧美补库节奏。短期看,船司1月报价维持坚挺,小柜报价多集中在2500-3000美元,但实际成交价仍有待观察,若红海危机短期能够在近期解决,预计春节后现货运价将出现大幅回落。

　　1、单边:MSK部分船司计划恢复苏伊士通行,HPL仍计划走好望角,目前红海危机尚未解除,护航效果仍有待观察,在现货坚挺和复航担忧情绪推动之下预计盘面短期宽幅震荡,后续盘面走势取决于红海局势的演变和船公司的实际绕航情况和计划,交易所近期采取限仓提保措施,盘面风险较大,建议暂时观望。

　　1、干散货运价:12/22日波罗的海干散货指数BDI报2094点,环比+0.34%。

　　2、12/22波罗的海原油运输指数BDTI报1200,环比+0.25%,同比-18.09%。成品油运价:12/22日波罗的海成品油运输指数BCTI报960,环比-0.31%,同比-20.33%。

　　3、有数据显示,由于巴拿马运河问题将美国产品转向了欧洲买家,12月美国对欧盟和英国的含硫量为10ppm的柴油出口创下今年以来的第二高水平,并有望超过7月份的高点。Vortexa的数据显示,在12月1日至26日期间,欧盟和英国从美国进口了约78.5万吨含硫量为10ppm的柴油,这是5个月来从美国进口的最高数量。12月计划进口的超低硫柴油将使美国对这两个地区的出口总量在本月底达到96万吨,为2018年7月以来的最高水平。

　　干散货运输方面,澳巴铁矿发运回升,寒潮来临刺激煤炭需求,但近期降雨增加巴拿马运河水位明显上升,周转有所好转,预计短期干散运价震荡偏弱。

　　油轮运输方面,BDTI指数环比上涨,呈现企稳回升迹象,而VLCC船运价继续回落。近期能源公司英国石油BP和挪威国家石油公司Equinor以及多家船公司纷纷宣布暂停通过红海的运输,红海危机导致中东至欧洲大陆航线的苏伊士船型运价上行,后续还需观察局势演变。

　　银河

　　风险提示