1.美国10月PCE物价指数同比+3%，符合预期，前值+3.4%。

　　2.欧元区11月CPI初值同比+2.4%，预期+2.7%，前值+2.9%。

　　3.我国11月官方制造业PMI值为49.4，预期为49.7，前值为49.5。

　　据上交所房地产行业座谈会精神，将进一步支持和推动沪市房企通过融资和并购重组等方式，提升质量，化解风险。

　　1.欧洲：17:00 欧元区11月Markit制造业PMI终值；

　　2.美国：23:00 美国11月ISM制造业PMI值。

　　股指期货：积极因素仍占主导，耐心持有沪深300期指多单

　　近期A股整体呈震荡态势，但关键位支撑有效、且微观价格结构亦仍有积极指引，技术面震荡上行概率依旧最大。国内最新宏观经济景气指标表现未显著不及预期、整体复苏大势依旧明朗，而房地产等薄弱环节则持续有增量政策措施加码，故基本面驱动依旧向上。再从相关前瞻指标看，“外强内弱”的经济形势预期将逆转，亦利于提升A股的全球市场配置价值、及外资回流。此外，当前低估值特征，亦提供高安全边际。综合而言，从相对长期限看，股指整体仍宜维持多头思路。再从具体分类指数看，从业绩增速确定性、市场筹码结构及盘面走势看，沪深300指数主要构成行业依旧占优，前多耐心持有。

　　沪铜：矿端扰动阶段性减弱，铜价震荡运行

　　美元中期趋势向下，对有色金属价格支撑走强，国内宏观预期好转对需求端存在提振，铜价下方存支撑。

　　沪铝：基本面暂无向下驱动，铝价下方存支撑

　　整体需求仍未平淡，但基本面暂无明确向下驱动，且目前减产预期仍在持续，叠加长期产能天花板的约束，铝价下方空间有限。

　　碳酸锂：基本面无明显变动，价差结构波动明显

　　供给新增项目产能爬坡，年内供需格局未大幅恶化；但需求侧短期仍偏弱，全产业链产能过剩较明显。现货价格未止跌，资金面博弈程度大，消息面无明确多空方向。昨日主力合约震荡下行，持仓量再创新高，盘面活跃度维持高位。悲观情绪蔓延，月间价差维持升水结构，建议空仓观望。

　　工业硅：基本面维持稳定，工业硅价格窄幅震荡

　　目前市场基本面维持稳定，短期工业硅市场价格以区间窄幅震荡为主。

　　钢矿：强预期与监管风险博弈，黑色金属新单暂观望

　　螺纹

　　政府打击大宗商品过度投机、调控大宗商品价格的意图较为明显，对资金、对价格的负面影响可能会增大。此外，炼钢总产能过剩、废钢到货增加、建筑钢材季节性累库、高价导致钢材冬储吸引力下降，螺纹基本面也缺乏进一步推涨的内生动能。并且，随着国内稳增长政策的逐步落地，宏观再超预期的概率也逐步下降。综合看，螺纹价格阶段性调整压力有所上升，预计调整幅度有限。

　　热卷

　　炼钢产能过剩、废钢到货逆季节性增加、部分地区或品种库存已开始逐步积累、钢材冬储吸引力偏弱等，热卷等钢材自身供需结构缺乏进一步推涨的动能。并且，随着各项稳增长政策的落地，国内外宏观再超预期的概率也随之下降。综上所述，热卷价格阶段性调整压力增加，预计调整幅度有限，关注12月重要会议信息。

　　铁矿

　　宏观乐观预期与铁矿偏强的基本面均未发生实质性逆转，但铁矿等大宗商品价格调控政策风险持续发酵，不排除监管部门出台更加严厉的调控措施的可能性，铁矿价格阶段性调整压力有所增加。

　　煤焦：冬储推动原料库存向下游转移，焦煤供应端仍有制约

　　焦炭

　　终端需求预期企稳，冬储补库增添边际增量，焦炭库存继续向下游转移，而焦化利润微薄压制焦炉提产积极性，焦炭供应端放量预期减弱，现货市场维持偏强走势，焦炭期价中枢亦有望抬升。

　　焦煤

　　下游冬储陆续启动，钢焦企业采购积极性尚佳，库存结构不断优化，需求兑现转向乐观，而原煤生产仍受制于安全检查，安监高压下事故频发加剧煤矿自检力度，供减需增预期抬升价格中枢，基本面驱动依然向上。

　　纯碱：远月补涨动能较强，纯碱05多单继续持有

　　纯碱

　　综合库存、仓单资源、期货持仓、基差、合约有效期等信息，纯碱01合约卖方交割风险依然偏高，上行驱动偏强。与此同时，纯碱期货近远月价差过高，主力资金移仓换月，纯碱05合约也存在较强的补涨动能。建议激进者纯碱05前多继续耐心持有。主要风险在于供给端变化、以及监管机构对大宗商品价格调控政策的收紧。

　　经过1个多月的上涨，玻璃01、05合约已修复盘面贴水，盘面进一步上涨需要下游补库启动，带动现货涨价来配合。且近期监管部门对大宗商品价格的调控措施趋紧。建议新单谨慎追涨，可待监管风险、或者下游补库启动信号释放再择机入场做多。

　　原油：OPEC自愿减产履行情况存疑，原油偏弱震荡

　　OPEC+会议结果落地，市场质疑自愿减产的履行情况，会前预期未得到满足，短期情绪扰动下原油偏弱震荡。

　　甲醇：本周产量保持稳定，12月关注气头减产情况

　　周四期货价格大幅上涨，基本修复上周跌幅，完全符合我们给出的超跌反弹判断。12月尽管传统需求转弱，但市场乐于炒作国内外气头装置减产利好，甲醇价格有望进一步上行。

　　聚烯烃：OPEC+如期减产，聚烯烃暂时止跌

　　本周聚烯烃期货价格一度探至前低，不过受甲醇价格上涨影响，暂时止跌反弹。12月聚烯烃需求继续转弱，但考虑到上中游库存无压力，聚烯烃价格预计延续震荡。

　　苯乙烯：产业链利润开始自上而下传导

　　12月新投产的英力士ABS装置即将提升至满负荷，进一步加剧供应过剩矛盾，ABS价格将创阶段新低，对苯乙烯价格也形成较大拖累作用，本周纯苯价格下跌550元/吨，苯乙烯价格下跌350元/吨，三大下游跌幅小于苯乙烯，因此产业链利润自上向下传导，目前每吨纯苯理论利润依然超过千元，未来利润再分配的现象将延续，体现在纯苯和苯乙烯价格大幅下跌，而下游价格持平或小幅下跌。

　　橡胶：半钢胎开工表现尚可，云南产区陆续进入停割

　　轮胎企业开工有所分化，但整体需求传导效率尚可，且终端需求预期相对积极，港口库存加速降库，而国内产区临近停割、海外原料价格高企，供应节奏依然受制于气候影响，基本面积极因素占优。

　　棕榈：多空因素交织，棕榈油震荡运行

　　棕榈油自身基本面多空交织，且内外供需存在一定差异，趋势性驱动较弱，预计短期内价格受原油及其他油脂影响较大。

　　（以上内容仅供参考，投资需谨慎，如需进一步建议，请与对口客户经理联系。)

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