成本：OPEC+在减产配额上存在分歧，OPEC+会议时间有所推迟，但市场对沙特进一步减产预期下降，叠加巴以停火协议生效使地缘冲突对油价的利好减弱，油价震荡偏弱，短期布油75-83美元/桶区间震荡对待，关注OPEC+会议结果。 　　供需：11月PX供需偏宽松，存累库预期；如果12月至1月中金PX装置检修，12月至1月PX供需预期好转，1月可能阶段性去库，但也要看下游PTA装置检修情况。上周亚洲及国内PX负荷环比继续回升，至年内和历年同期高位，中国大陆PX周度负荷回升至84.2%（+3.1%），亚洲负荷回升至78.8%（+3%）；虽下游PTA负荷存回升预期，但调油需求偏弱，PX供需仍偏弱。 　　估值：中性偏高。国内商品氛围转弱，叠加供需偏弱以及下游PTA下跌，PX价格承压，PXN压缩明显，目前PXN压缩至346美元/吨附近。 　　观点：近期原油市场围绕OPEC+减产预期波动，但巴以停火协议生效使地缘冲突对油价的利好减弱，油价震荡偏弱，对化工支撑偏弱。近期PX负荷继续回升至年内高位，虽下游PTA装置集中重启，加上终端需求继续好转，短期PX供需双增，但11月PX仍有累库压力，PXN压缩明显。但随着PXN压缩至350美元/吨偏下，后期中金PX装置存检修预期，且下游PTA负荷仍有提升预期，PX供需预期好转，且不排除市场提前交易明年调油需求，预计PXN继续压缩空间有限，绝对价格关注油价走势。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。