供需：3月PTA装置检修延迟，PTA累库压力增加。供应上，因部分装置检修提前，PTA负荷下降至82.3%（-1.8%）。需求上，上周聚酯检修装置继续重启，综合负荷提升至90.1%附近（+1.4%）。且终端加弹、织造、印染负荷已经提升至高位，对聚酯刚需支撑偏强，关注聚酯成品库存去化情况。 　　估值：偏高。PTA现货加工费至317元/吨附近，TA05盘面加工费359元/吨。 　　观点：近期PTA加工费压缩明显，后期PTA装置检修预期或增加，且聚酯及终端负荷仍在提升，PTA供需边际改善，但新装置投产预期下，PTA仍难看到明显去库，基差偏弱运行。但在原料PX供需预期好转以及油价重心支撑偏强下，PTA绝对价格支撑偏强。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。