10月份，BO PP价格在供强需弱基本面的压力下，总体呈现下行后窄幅震荡状态。进入11月，原料聚丙烯价格偏强震荡，对BOPP持续助力有限，BOPP需求跟进刚需零星，市场基本面表现一般，BOPP价格涨跌两难。

　　 BOPP价格：11月份BOPP价格稳中上探，僵持运行

　　数据来源：隆众资讯

　　截至11月9日，厚光膜华东主流价格在9100-9400元/吨，环比价格+50元/吨，同比-750元/吨。具体来看，PP期货走势偏强震荡，对现货市场有一定提振，原料价格的上涨对BOPP市场气氛有带动，下游用户入市逢低补货，部分低价货源成交有量，膜厂让利接单为主，BOPP低价上涨。利好利空因素均无突出表现，市场僵持运行。

　　利好因素来看

　　1、原料PP偏强整理，对BOPP有一定偏好指引

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　　中国三季度GDP数据显示经济好转，宏观预期偏暖，且中美关系存缓和迹象，多项利好支撑市场，估值端偏修复，煤炭价格创新高，煤化工表现持续强于油化工。在盘面反弹过程中价格跟进缓慢，基差迅速走弱，需求成交一般。整体看，油价走弱对抗偏强宏观，PP多空对峙下，价格延续震荡，向上空间不大。截止9日，华东拉丝主流报盘在7650元/吨，较上周上涨50元/吨，涨幅0.66%。

　　2、BOPP利润缩减，对价格存支撑

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　　利润来看，步入11月份以来，BOPP平均理论利润较10月份减少。截至11月9日，BOPP盈利空间在450-500元/吨，均值在471.11元/吨，环比9月份下滑90元/吨，跌幅在16.04%。BOPP均价下调226.78元/吨，跌至9238.89元/吨；PP拉丝价格下调137.78元/吨，跌至7617.78元/吨，BOPP与原料PP价格均下滑，但跌幅超原料，两者价差缩小，BOPP企业利润被压缩。盈利空间减小，对BOPP价格有底部支撑。

　　利空因素来看

　　1、新单小量跟进，订单周期缩短

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　　“银十”需求不及预期，11月份BOPP下游终端用户采买节奏维持刚需。近来随着下游前期库存的消耗及原料PP上探的提振，下游用户有一波采购，但集中补货意愿仍欠佳。截至2023年11月8日，中国BOPP样本订单天数较上期+1.01%。因PP期货周内小幅上扬，同时国家政策面利好带动，给予下游及贸易商心态支撑，但膜价并未有明显调整，因此下游补货心态一般，部分适量小单补货，订单累积周期较10月份缩短。

　　2、去库缓慢，库存压力不减

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　　下游终端企业盈利情况不乐观，自身订单跟进欠佳，原料库存使用时间延长，下游入市采购的频次降低，BOPP厂家装置基本维持正常运行，因货源流转缓慢，生产企业库存有一定累积。截至2023年11月8日，中国BOPP样本企业库存天数较上期-5.31%，成品库存消化缓慢也制约BOPP价格上探。

　　后市：暂无明显提振因素BOPP市场或承压运行

　　综合来看，目前宏观氛围虽有转变，但国内消费刺激政策落地仍需时间。双十一已接近尾声，需求释放整体有限，后续圣诞、春节的新订单也暂未有明显放量，下游终端或维持刚需采购的节奏，难给到市场有利支撑，后期BOPP市场仍有新装置计划投放，供需表现或整体宽松。短期预计BOPP市场或稳中窄调，幅度在50-200元/吨，建议密切关注原料端、各种类膜的需求及库存的变化。