甲醇、焦煤上行驱动较明确-20231106
发布时间:2023-11-6 15:20阅读:115
1.美国10月新增非农就业人数为15万,预期为18万,前值为29.7万;当月失业率为3.9%,前值为3.8%。
财政部称,将着力在提效上下更大功夫,包括支出上持续发力、政策上强化落实等。
1.欧洲:17:30 欧元区11月Sentix投资者信心指数。
股指期货:驱涨动能继续强化,沪深300期指配置价值仍最优
从近日A股整体走势看,市场交投情绪稳步改善、关键位支撑亦逐渐夯实,技术面震荡上行格局依旧明朗。而按Q3季报、A股业绩底确认,在国内基本面复苏、政策面积极导向下,预计盈利端的推涨动能将有进一步强化。此外,美联储紧缩政策的扰动将大幅弱化,流动性因素对A股的负面影响将显著缓和。再结合其整体低估值状态,多头策略性价比仍显著占优。再从具体分类指数看,当前环境相对更利于顺周期、大基建和大消费板块,另部分成长股亦有结构性机会,而沪深300指数对上述两类风格兼容性最高,其仍属最优多头标的。
沪铜:美元高位回落,铜价上方压力减缓
美元近期高位回落,对有色价格拖累明显减弱,且国内宏观预期好转对需求端存在提振,铜价预计偏强震荡。
沪铝:供给端制约持续,铝价下方支撑明确
美元进一步上行动能不足,而国内宏观政策持续加码,对需求端存在利多提振,供给端压制仍将持续,且目前库存仍偏低,沪铝多头可继续持有。
碳酸锂:产业层面无显著变化,多空资金博弈行为加剧
远期供应宽松但年内过剩情况好于预期,需求提振需等待下游生产信心恢复。现货价格处在下行区间,需求维持弱复苏格局,复产企业相对正常。上周五主力合约震荡下行,盘面交易活跃分位值仍较高。市场多空情绪博弈存续。当前供需都处较弱情况,建议投资者采用轻仓策略,跟踪盘面逢低做多。
钢矿: 钢厂盈利回暖,原料领涨黑色系
螺纹
宏观政策利好提振需求预期,长流程钢厂生产保持韧性,高炉炼钢成本重心有望上移,螺纹价格延续震荡上行走势。
热卷
宏观政策利好削弱产业链负反馈风险,长流程钢厂生产保持韧性,长流程成本重心逐步上移,热卷价格或延续震荡上行走势。
铁矿
宏观政策稳增长方向不变,四季度粗钢供需平衡点对应的铁水日产的预期上修,铁水产量有望同比偏高,叠加11月钢厂原料冬储补库预期,铁矿期货价格向上修复贴水的驱动增强,维持四季度逢低做多铁矿期货的思路不变。现阶段主要风险则是高矿价导致发改委等监管部门采取调控措施的风险。
煤焦:焦煤供应洗出持续受限,库存水平维持低位
焦炭
焦炭短期供需矛盾暂部突出,现货市场接受提降进入弱势区间,但钢厂亏损境况有所好转,而市场信息得到修复恢复,冬储原料补库预期或进入交易主线,价格中枢存在止跌上移可能,关注下游启动补库时间。
焦煤
需求预期企稳回升,原煤生产依然受制,供需结构转向宽松概率较低,而各环节库存多处低位,阶段性补库需求或激发短期供需错配,焦煤价格上行驱动更强。
纯碱:玻璃01上行修复贴水,纯碱05多单继续持有
纯碱
纯碱产能增长,供应增加的方向明确。除金山合成氨装置投产外,远兴3线计划11月下旬投料,4线根据3线投产情况再定,其余新装置暂无投产消息,四季度实际投产进度略迟于此前投产的乐观预期。且短期环保等外生因素扰动,致纯碱老装置负荷降低,周产量降至66-67万吨。纯碱现货跌幅收窄,且累计跌幅已较大,纯碱期货估值已偏低,盘面续跌空间受限,转而向上修复基差。建议05合约多单继续持有,关注01合约基差收敛的情况。
连续四周隆众样本数据显示,在浮法玻璃产量逐步上升的情况下,浮法玻璃库存基本走平,反映下游刚需保持韧性。除江苏外,浮法玻璃库存压力较有限,现货价格跌速较慢。且玻璃期货主力合约及之后的价格已低于天然气制成本,接近煤制成本,在采暖季燃料价格无大跌风险的基础上,玻璃盘面续跌空间受限。预计盘面基差将通过期价上行来修复。建议玻璃01多单继续持有,关注德金现货折盘价1780附近的压力位置。
原油:上行驱动偏弱,原油延续震荡行情
宏观影响因素将进一步发酵,原油市场目前上行驱动不强,延续大幅震荡行情的概率较大。
甲醇:减产预期叠加能源上涨,甲醇走势偏强
甲醇供需矛盾不突出,在减产预期和冬季能源成本支撑下,01合约最高可至2650元/吨。
聚烯烃:市场多空分歧加剧,关注下游需求情况
当前市场多空分歧较大,现货市场看空,期货市场中性,期权市场又看多。考虑到供应利空缓和以及潜在国内宏观利好,维持聚烯烃不看空的观点。
橡胶:供需结构持续改善,需求预期存在边际增量
终端车市复苏态势不改,原料供应预期收紧抬升成本,港口库存维持降库,供需结构不断改善,沪胶上行驱动增强,而观察沪胶指数波动率特征,四季度供需短期错配造成的波动率放大概率较高,沪胶多头策略胜率更高。
棕榈:基本面多空交织,价格阶段性走高
目前实质性利多仍较为有限,但供给端阶段性扰动增多,棕榈油上涨行情持续性或偏弱。
棉花:纺企成品累库再次加速,棉花反弹空间不足
供应端压力上升而需求端持续疲软,预计棉花反弹空间不足。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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