2023-10-19  弘业期货

• 金属板块

【黄金&白银】

震荡

国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨1.27%报1960.3美元/盎司，COMEX白银期货跌0.1%报23美元/盎司。美联储褐皮书：自9月以来经济活动几乎没有变化，整体物价继续温和上涨；消费支出呈现不稳定态势，尤其是汽车和一般零售业；全国劳动力市场紧张程度继续缓解；几个地区报告称，预计未来价格大幅上涨的公司数量有所减少。巴以冲突已造成双方超过4900人死亡。标普认为，巴以冲突将得到控制，但仍存在蔓延风险。一旦局势升级，一个主要风险是能源供应可能受到冲击，这可能会推高通胀并拖累经济活动。

【沪镍】

弱市震荡

市场焦点：强势美元，地缘政治风险加大。交易提醒:LME收盘18620美元，跌幅0.03%。昨晚公布美国9月份零售数据大幅超预期，终端消费稳定增长使得通胀高高在上，美元高位运行；众多官员表示利率将维持在限制水平以期通胀缓慢降落，关注今晚美联储主席发表讲话，届时将对当下的经济状况，未来的紧缩途径给出更清晰的信号。国内经济方面，9月份制造业PMI重回扩张区间，最新数据50.2%，9月份新增贷款2.31万亿，M2增长10.3%，接近290万亿，市场资金充沛，同时外部环境有好转迹象，最后一个季度中国经济复苏值得期待，但经济复苏的过程较曲折。伦敦LME镍库存增加450吨（43320吨），上期所库存减少251吨吨（5800吨），中期供应在逐步增加，价格受市场情绪影响较大，强刺激政策预期叠加新能源车出口强劲，乘联会最新统计1-8月份中国新能源车占全球新能源车达到61%，实质上对纯镍价格形成支撑，欧盟启动新能源电池补贴调查明显针对中国，外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性，人民币汇率大幅波动情况下，相关品种受情绪影响较大，此外受巴以冲突带来地缘政治不稳定的影响，市场避险情绪蔓延，内外盘价格均跌落至前期震荡平台下沿，受到印尼产业政策的调整影响，镍矿生产出口配额反复调整给市场带来更多波动，预计10月中下旬在美国加息预期的压制下商品上升高度有限，同时国内经济恢复步伐加快，下方确有支撑，价格震荡偏弱，建议在整体供应消费数据改善前短线交易。投资者结合自身交易习波段操作。

【沪铜&国际铜】

震荡偏弱

隔夜伦铜冲高回落小幅上涨，收于7992美元，今日美铜低开。沪铜夜盘低开低走收小阴，收于66500。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。欧美经济数据较弱，中国刺激政策继续推出，效果一般，宏观基本面偏弱。海外需求较差，LME库存保持在至一年高位，节后补库，国内铜需求好转。沪铜中期技术形态偏弱，不确定性较高。上方压力68000，下方支撑62500。今日国际铜较沪铜升水上涨至184点，外盘比价略微强于内盘。

【沪铝】

震荡偏弱

隔夜原油大涨，伦铝冲高回落小幅上涨，收于2189美元。沪铝夜盘高位震荡小幅上涨，收于18955。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。假期铝库存大幅增加，节后补库现货需求好转。但沪铝比价强于伦铝，进口套利空间继续打开，9月进口同比大增63%。铝基本面一般，目前高位，中期风险较高。上方压力19000，下方支撑18000。

【沪锌】

震荡偏弱

隔夜伦锌小幅高开后冲高回落收上引线的小阳线。沪锌晚间小幅高开后弱势震荡十字小阴线。8月国内锌精矿产量维持高位。国内外锌矿端周度微降，锌矿供应仍偏宽松。随着冶炼厂检修减产后逐步复产，10月产量有望接近60万吨，供应压力较大。下游旺季需求回升，但国内库存累库，低库存对锌价支撑走弱，中期沪锌逢高空策略不变。

【沪铅】

震荡

隔夜伦铅小幅低开后震荡收长十字线。沪铅晚间跳空高开后窄幅震荡收小十字线。国内外加工费低位继续回落，矿端供应偏紧格局延续。再生铅和原生铅供应周环比回升，废电池价格价格韧性较高，再生铅企业利润大幅缩窄。下游电池需求消费仍一般，企业以消化库存为主。短期供应边际增加，需求提升有限，中期供需偏宽松格局不变。但铅矿和废电池成本支撑下，铅价下方空间有限，短期空单逐渐了结，铅价或呈现震荡。中期关注再生铅的供应和电池企业的开工情况。

【工业硅】

上涨回调阶段

昨日中国工业硅市场价格重心下移，市场参考价格15450元/吨，较上个统计日价格下调10元/吨（百川报价）；目前市场价格混乱，由于下游询价采购较少，持货商出货意愿增强，个别硅厂报价向下调整，港口存在低价交易；但枯水期将至，仍有部分厂家看好后市，暂不报价；下游行情稍有好转，但尚未传导至金属硅端，暂未签订新单。昨日收盘工业硅553#：贵州、福建、云南现货价格报14730元/吨（Wind报价），保持不变，Si2401主力期货合约报收14780元/吨，期现基差现货贴水为50元/吨，下跌150元/吨。品种基本面方面，成本随相关商品震荡上涨，需求弱势稳定，库存回落后企稳，厂家积极捂盘挺价，现货基本面由供过于求向供需平衡阶段转变；但近期421#已无期现套利空间导致库存开始回升，市场真实总库存量存疑，上游对去库过度乐观，而下游相对保守；预期后市价格易涨难跌，但上方空间亦有限；期货可回调伺机做多，现货平水421#无套利空间，下游制造商可通过买入期货交割来降低现货采购成本。

【碳酸锂】

震荡偏弱

10月18日，SMM电池级碳酸锂指数172232元/吨，环比上一工作日上涨173元/吨；电池级碳酸锂16.80-17.90万元/吨，均价17.35万元/吨，环比上一工作日上涨0.05万元/吨；工业级碳酸锂16.2-16.7万元/吨，均价16.45万元/吨，环比上一工作日上涨0.10万元/吨。锂盐价格反弹放缓，价格逐渐稳定。锂盐厂报价普遍维持高位。但下游多数大厂少有接货，而部分前期没有备货的中小型正极厂在国庆节后也以有所补库备采，当前仅有少量零单成交，对高价锂盐仍较为抵触。

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