2023.09.26 弘业期货

【螺纹&热卷】

区间震荡

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为15.90万吨。原料方面，铁水产量维持高位，五大材产量回升，供应压力增加。煤矿事故频发，焦煤供给恢复缓慢。焦炭成本抬升，钢焦博弈升级。钢材库存去化，炉料库存处于低位压力有限。需求方面，高频数据显示，节前成交量持续萎缩，进入10月后需要关注现货端的压力。由于原料端短期上涨幅度较大，需要警惕监管层的政策对于盘面的影响，以及对于成材形成的负反馈。

【铁矿石】

震荡偏弱

供应方面，上周外矿发运小幅回落，到港量有所增加，整体供应维持稳定运行。需求方面，日均铁水产量248.85万吨，环比上周增加1.01万吨。节前铁矿石供应较为稳定，钢厂库存累积明显，补库力度减少，对节后累库情况担忧，市场观望情绪增加。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存11592.61万吨，环比降273.14万吨。日均疏港量339.13万吨，环比增15.34万吨。盘面上看，主力01合约昨日震荡下行跌破20日线，夜盘延续弱势，短期内维持震荡偏弱。

【焦煤&焦炭】

高位震荡

产地煤矿事故频发，昨日贵州盘州市一煤矿发生一起较大安全事故，影响煤矿安全检查升级迹象渐显，煤矿供应量缩减预期较强，整体焦煤供应紧张格局加剧。下游原料煤库存低位。受制于利润因素，部分焦企已出现不同幅度限产情况，今日焦企对焦炭二轮提涨范围逐步扩大，对焦炭现货价格有支撑作用，且临近假期，钢焦企业对焦煤采购需求有所增加，市场对焦煤需求在终端高铁水下仍有较强支撑。

山西、河北、山东、河南、内蒙古等多地焦企对焦炭价格开启第二轮提涨100-110元/吨。焦企利润不断压缩，部分地区焦企仍处亏损状态，受利润亏损及环保检查等因素影响，产地部分焦企仍有不同程度减产情况，当前焦企出货较为顺畅。下游钢厂开工高稳，部分钢厂对焦炭补库需求有所提升，且中间投机贸易商积极拿货。

【铁合金】

高位盘整

锰硅方面，上游锰矿挺价，现天津港澳块39元/吨度，加蓬块38.8元/吨度，南非半碳酸31.5元/吨度。上周供需方面，上周全国121家锰硅企业开工率环比增加1.2%至69.63%，日均产量增加360吨至3.5298万吨，总产量24.7086万吨，环比增加1.03%。五大钢种锰硅周度需求13.3933万吨，环比增加1.9%。现货方面，锰硅现货报价坚挺，北方硅锰合格块现金含税自提报6730-6840元/吨，南方主流报价6750-6850元/吨。供需方面，锰硅供过于求，锰硅库存19.6万吨 (-1.2万吨)出现累库。 国庆节前，钢厂陆续开启备货模式、合金厂家挺价情绪浓厚，现货价格稳中偏强。 盘面短期不具备连续下跌的条件，建议观望。

硅铁方面，上周供需，全国136家硅铁企业开工率环比增加1.11%至39.05%，日均产量505吨至1.5718万吨，总产量10.99万吨。五大钢种硅铁周度需求2.2378万吨，环比增加1.36%。现货稳价，主产区72硅铁标块6900-7100元/吨，75硅铁自然块报价7300-7500元/吨。9月河钢招标落定，采购量2516吨，环比减少84吨，招标价格7450元/吨，环比上涨120元/吨。成本端，兰炭价格提涨，硅铁生产成本继续抬升，宁夏、内蒙产区利润区间150- 250元/吨。目前，金九银十的旺季预期仍存叠加9月钢招好于预期、成本支撑变强的现实，盘面主力合约高位震 荡，但要警惕节后钢厂需求下行的风险。

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