导读：2023年中国PVC产能稳步增长，但在能源成本高企压力下，企业产能利用率同比多维持偏低水平，叠加市场库存高企，年内PVC表现为供应充足，价格承压运行为主。临近中秋及十一长假，受制于房地产市场需求疲软，PVC下游制品企业开工积极性下降，节日期间多放假停工，PVC行情变化趋势备受关注。

　　双节期间 PVC市场价格走势预期

　　图1 中国PVC期现基差走势图

　　2023年PVC期现基差几乎均为贴水，下半年升水迟迟未能兑现，且四季度即将到来，仍未看到现货升水趋势，现货市场需求疲软难以支撑产业宏观预期带来的空间。

　　9月份以来，PVC现货价格在“金九银十”的市场预期，尤其围绕房地产促刚需降税费等一些列的政策刺激下， PVC期货市场一度高歌，然现货市场差强人意，管型材等生产企业上半月订单生产尚可，下半月受订单新增不足，PVC原料采购意向减弱，消化制品库存为主，9月底节日临近多安排停产放假。外贸出口受远洋船货低价竞争，及印度等主要需求国家淡季采购库存充足影响，需求减弱，被迫降价竞争销售。

　　双节期间，PVC生产企业稳定生产为主，市场发运正常，然受市场不景气等影响，市场及下游休市。

　　双节期间PVC供应市场预判

　　图2 国内PVC生产企业10月份主要装置检修计划

　　图3 国内PVC生产企业周度产量

　　由上表图，2023年中秋及国庆双节前后PVC生产企业检修装置偏少，节后存在装置检修计划；随着节前部分装置检修的结束，PVC生产企业产量持续回升中，维持周度43-45.5万吨的高位，预计节后随着新增检修计划的落地，产量略有回落；亚洲其他地区检修结束9月供应正常；美国预计10月底结束所有检修，远期供应增加。

　　节前PVC上下游各区域市场调查

　　双节前，上游电石生产企业乌海地区边际企业利润-288元/吨（9月22日当周），临近月底，在深度亏损的背景下，电石部分企业再次出现停产降幅的意向，预计节前供应出现下降。

　　图4 国内PVC下游制品企业开工率

　　如图所示，下游制品企业开工率下半年以来低于去年同期，今年双节期间停工放假气氛更为浓厚，据调研全国中东部下游管型材制品企业双节期间放假集中在4-8天，节前订单新增规模有限，节后继续消化库存为主，软制品企业订单尚好，节日期间放假时间普遍比硬制品企业缩短。

　　出口方面，则表现为平淡，10月亚洲PVC现货供应充足，在中国十一黄金周之前，生产商竞争加剧，尽管当前原油高企， 乙烯价格上涨带来成本压力下。新公布的价格并未得到印度买家认可，多保持观望与等待，在印度市场，美国及中国的货源更具优势，CFR印度价格多低于800美元/吨。受此影响，少量订单多低价成交为主，节前市场价格难以高企。

　　节后PVC市场趋势预测

　　整体来看，外贸价格趋势走低，国内市场需求放缓，尤其房地产上半年新开工偏低，竣工需求预期下降；随着全球集中检修结束，供应缓增；考虑原油及煤炭等能源价格高企，预计华东五型价格在6000-6400元/吨。节后关注宏观政策尤其房地产等市场对现货市场的扰动。

　　节日期间，市场休市，仅生产企业生产正常，部分企业销售及运输有操作，下游及贸易环节多休市，市场价格预估维持稳定。

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