成本：俄罗斯禁止汽柴油出口，叠加OPEC+减产，原油基本面支撑仍偏强。但油价上涨带来美国通胀压力增加，年底前仍有加息预期，加上欧美需求旺季逐步结束等压制油价上方空间，短期油价高位震荡。 　　供需：9月PX供需紧平衡。近期部分海外及国内PX检修装置逐步重启，亚洲PX负荷72.7%（+3.2%），中国PX负荷78.6%（+3.6%）；10月下游PTA装置检修计划增加，四季度PX供需预期偏弱。 　　估值：偏高。PX供需边际转弱，加上成本端偏强，PXN有所压缩，目前PXN至414美元/吨附近。 　　观点：俄罗斯禁止汽柴油出口，叠加OPEC+减产，原油基本面支撑仍偏强。近期部分海外及国内PX检修装置逐步重启，且10月下游PTA装置检修计划增加，PX供需预期偏弱，价格驱动偏弱，PXN存压缩预期，但短期油价支撑偏强下，PX绝对价格存一定支撑。由于PX05合约距离交割时间较长，中间经历下游淡旺季的切换以及原油由供需偏紧到宽松的转变，因此，中长线PX05价格影响因素较多，PX05价格可锚定PTA05盘面加工费在0-300元/吨波动。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。