北京商报讯（记者 廖蒙）为维护银行体系流动性合理充裕，保持季末流动性平稳，9月15日，人民银行开展5910亿元中期借贷便利（MLF）操作，操作利率为2.5%，利率与前值保持一致。在2023年8月，人民银行将MLF操作利率由2.65%调降至2.5%。

　　北京商报记者根据Wind数据梳理发现，因有4000亿元MLF到期，9月15日整体实现长期资金净投放1910亿元。同时，本月已是人民银行连续第十个月加量续作MLF，加量规模为年内第三高水平。

　　除了MLF持续加量外，人民银行在9月15日还重启14天期逆回购。信息显示，9月15日，人民银行开展1390亿元公开市场逆回购操作，其中包括1050亿元7天期逆回购、340亿元14天期逆回购，中标利率分别为1.8%、1.95%。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析称，从MLF工具定位看，本次增量续作，适度加大中长期限资金投放，就是继续引导金融机构加大对小微企业等实体经济薄弱环节、制造业等重点新兴领域的支持，并释放积极稳增长信号。从过往经验看，重启14天期逆回购主要是应对季末短期因素对资金面扰动，满足机构短期资金需求。

　　值得一提的是，就在9月14日，人民银行宣布降准0.25个百分点，自9月15日开始实施。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。在9月15日同步正式实施的还有外汇降准，外汇存款准备金率由现行6%下调至4%。

　　对于人民银行的连续动作，周茂华指出，人民银行在隔夜降准后，MLF价平量增，总量（降准）与结构性工具配合，加大实体经济支持力度，充分体现央行稳增长决心。而降准叠加MLF加量续作，释放长期限流动性，有助于银行等金融机构优化资金结构，稳定负债成本，提升信贷投放能力；更好配合积极财政政策实施，并满足机构跨季资金需求。央行政策组合也体现央行在稳总量同时，更注重政策精准质效。

　　不过，周茂华同样提醒，国内政策空间充足，人民银行持续发力后，短期再度降准、降息门槛抬升了。最重要的原因在于经济呈现回稳向好态势，政策效果正逐步释放，需要保持一定耐心和定力。

　　在人民银行降准消息发布后，市场分析多指出将对股市、楼市形成利好，这也让更多目标聚焦在本月贷款市场报价利率（LPR）上。随着MLF利率确认不变，锚定作用下本月LPR调降概率也在下降。

　　周茂华认为，本月LPR将维持不变，主要是6月以来央行超预期实施两次降息，目前处于推动金融机构具体落地实施过程，尤其是房贷利率方面，推动各地因城施策，用足政策空间，促进政策加快落地见效；部分银行降息差压力仍大；同时，需要防范货币政策过度宽松的潜在风险，并兼顾内外均衡。

　　在周茂华看来，当前国内宏观政策平衡稳增长、防风险、调结构及兼顾内外平衡方面的难度实际不小，政策要有力、有度，注重政策配合和实施效果。近期国内宏观政策效果有所显现，需求修复动能有所增强，市场预期在逐步好转。从政策时滞看，国内财税、货币政策、稳楼市、促投资等政策组合拳效果将进一步得到释放。随着信心回暖，这些政策的效果会更加明显。

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