近一段时间以来苯乙烯出现了持续的大幅单边上涨，主导苯乙烯期货此波上涨行情的核心力量在于成本抬升、库存吃紧，刺激多头资金大量涌入。7月以来苯乙烯一路上行，两个月以来涨幅近30%。

　　成本方面，原油近日一路上行，为相关油化工商品提供强支撑，汽油价格的高企也助力了芳烃产品的走强，直接上游纯苯供需持续偏紧，库存连续去化至历史绝对低值；库存方面，整个化工板块情绪回暖后，下游补库意愿增强，本就偏低的库存矛盾激化，引发了市场对于未来交割风险的担忧，特别是因纯苯库存更低，其交割风险更大。需求方面：下游需求边际转弱，仅ABS开工坚挺，EPS一般，PS开工下滑至年内低点。库存方面：纯苯、苯乙烯偏去库。纯苯港口或维持低库存，估值偏高。上周纯苯港口库存6.2万吨（-0.3万吨），港口再度去库，等待进口进一步补充。纯苯基差以及纯苯加工费仍有支撑。上周苯乙烯基差维持280-300元/吨高位，港口库存低位，基差仍持续强势。EB开工率73.9%（+2.2%），开工率回升。9月平衡表预估仍维持紧平衡状态。苯乙烯港口库存4.1万吨（-1.9万吨），港口库存绝对位置仍低。而苯乙烯生产企业库存12.3万吨（+0.6万吨）。

　　下游方面：三大下游方面，本周PS开工率51.5%（-1.2%），企业成品库存7.2万吨（-0.6万吨）；本周ABS开工率94.3%（-0%），企业成品库存16.3万吨（-1.3万吨）；本周EPS开工率58%（-1.8%），企业成品库存2.8万吨（-0.3万吨）。三大下游开工仍然低位，但成品库存压力开始回落。上周二晚沙特、俄罗斯宣布延长减产至年底，原油强势反弹。9月港口到港或增多，下游提货尚可，纯苯港口仍可能去库。考虑纯苯与苯乙烯库存极低，若原油维持强势，苯乙烯短期内仍然可能表现偏强。由于库存极低，短期内市场仍聚焦在苯乙烯交割风险和产业链高成本上，但中期可能面临调整压力，主要是原油在90美元之上也面临调整压力。

　　策略

　　操作上，苯乙烯短期仍然以强势对待，原有多单持有并严格设置止盈，新单待充分调整之后逢低做多。

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