2023年08月28日 弘业期货

股指
美国8月最新制造业和服务业PMI数据继续处于收缩区间，不及预期，美国经济继续被投资者质疑衰退，美联储加息压力降低，美元指数有所回落。国家统计局发布最新统计数据，显示7月经济疲软，多项指标不及预期，失业率有所上涨，经济恢复压力较大。7月新增贷款和社融数据远低于预期，盘面反映强烈。CPI和PPI数据出炉，受服务业价格上涨影响，CPI环比由降转涨，同比有所回落，因国际大宗商品价格持续走低，工业企业需求不振，PPI环比、同比降幅均收窄。央行7月公开市场操作下调MLF15个基点，下调常备借贷便利利率10个基点，20日发布当月最新LPR利率报价，其中一年期下调10个基点，五年期与上月持平，下调力度不及预期。沪深交易所深夜发布公告，提出正在研究有利于增进资本市场活跃度的相关机制改革条款，市场反馈不及预期，投资者信心有待回升。继续密切关注地缘风险、美联储等外生冲击；关注房地产等政策的效果。

期债

地方债发行叠加跨月效应，资金面压力较大，央行适时加大公开市场投放规模呵护流动性。上周央行共进行7280亿元逆回购操作，因上周有7750亿元逆回购到期，当周实现净回笼470亿元。本周央行公开市场将有7280亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期340亿元、1110亿元、3010亿元、610亿元、2210亿元。此外，周二（8月29日）还将有50亿元3个月期央行票据互换到期，需关注本周央行公开市场操作量价。政策面利好频出，但市场对政策面反应已经钝化，期债在宽松预期下呈震荡偏强走势，推测需要精准有力的财政政策或实质性的稳增长效果驱动市场出现空头机会。8月PMI数据将于8月31日公布，市场预期数据表现向好，密切关注数据公布后是否扭转市场情绪。8月27日，财政部和税务总局发布公告称，自8月28日起证券交易印花税实施减半征收。此后，证监会又接连发布关于收紧IPO、规范股份减持和调降融资保证金比例的公告，一揽子政策均有利于提振资本市场。美国商务部部长雷蒙多乘机抵达北京，双方期待就化解经贸分歧、推进务实合作进行深入探讨，积极的讨论结果也会对资本市场产生正面影响。本周关注股票市场是否出现明显反弹，以及“跷跷板效应”对债市的影响。预期“亮眼”的经济数据叠加政策面的加码，本周期债面临下行压力，需关注市场情绪变化以及空头机会。此外，8月25日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会发表讲话，他指出通胀依旧过高，美联储在适宜的时候可能继续加息。同时，他表示美联储在即将举行的会议上将谨慎行事，充分评估整体数据以及前景与风险。市场预期有所改变，预计美联储在11月会议上完成最终加息的概率增加，需持续留意美联储的政策方向。

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