本周交易逻辑：上周橡胶在期货端无论是RU还是NR，各合约均出现了平均1.5%左右的下跌，而这主要是由于7月国内经济数据公布后不及市场预期，带来的一些偏空情绪所导致的。价差方面，RU-NR小幅收窄，主要是因为NR主力合约跌幅稍低于RU。而这与我们上周阐述的NR表现稍强于RU一致。而非标基差近段时间内持续收窄，多是因为现货买盘情绪尚可，支撑泰混现货价格坚挺运行。基本面方面依旧变化不大，国内供应端已处于上量阶段，但上周海南及云南均受天气影响，产出进度受阻，总体上量情况仍不及去年同期，不过当前全乳胶交割利润逐步上升，加工厂生产积极性较好。海外产区，泰国方面上周依旧受降水影响，收胶工作进度放缓。泰国胶厂加工亏损状态延续，部分胶厂已出现减产迹象，对原料采购不积极，但整体来看加工厂的亏损情况有缓解趋势。原料价格方面，杯胶价格相对坚挺，对NR支撑较强；不过胶水方面价格虽处于近年来同期低位，但下方空间也相对有限。进口方面，虽然近两周深色胶出现今年以来最大幅度去库，但主要是进口利润低，导致进口量减少，出库方面相对维持正常，因此能否有效去库延续还需要持续观察。需求端，乘用车国内销售进入季节性淡季，不过目前半钢胎方面雪地胎排产集中，多数企业内外销订单充足支撑开工。而全钢胎方面目前许多样本企业转型出口，目前订单数量尚可，对开工率形成一定支撑。后续来看，橡胶依旧会处于一个窄幅震荡的走势，向上驱动不强但下跌空间亦有限。在基本面没有大变动的预期下，宏观情绪对盘面的影响会更强一些。操作上我们依旧建议逢低买入。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。