8月17日，人民银行发布《2023年第二季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》）。

　　今年以来货币政策保持

　　前瞻性、有效性、可持续性

　　《报告》表示，总体看，今年以来货币政策保持前瞻性、有效性、可持续性，根据形势变化合理把握节奏和力度，为经济回升向好创造了良好的货币金融环境。

　　具体来看，货币信贷保持合理增长，上半年新增人民币贷款15.7万亿元，同比多增2.0万亿元；6月末人民币贷款、广义货币（M2）、社会融资规模存量同比分别增长11.3%、11.3%和9.0%。

　　信贷结构持续优化，6月末普惠小微贷款和制造业中长期贷款余额同比分别增长26.1%和40.3%。

　　贷款利率明显下行，6月新发放企业贷款、个人住房贷款加权平均利率分别为3.95%、4.11%，较去年同期分别低0.21个、0.51个百分点，处于历史低位。

　　人民币汇率双向浮动，人民币对美元汇率5月份贬破7元，7月份又升值1.3%，结售汇行为理性有序，市场预期基本稳定。

　　发挥货币政策的结构优化作用

　　支持重点领域和薄弱环节

　　《报告》提到，人民银行积极运用支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款等工具。

　　运用支农支小再贷款引导地方法人金融机构扩大对乡村振兴的信贷投放，扶贫再贷款按照现行规定进行展期，支持巩固脱贫攻坚成果。促进区域协调发展，继续引导10个省份地方法人金融机构运用好再贷款等工具增加对区域内经济发展薄弱环节的信贷投放。6月30日，增加支农支小再贷款、再贴现额度2000亿元，进一步加大对“三农”、小微和民营企业金融支持力度，发挥精准滴灌作用，降低社会融资成本，促进扩大就业，支持经济内生动力恢复。8月16日，增加支农支小再贷款350亿元，支持部分受灾省市做好洪涝灾害抢险救灾及灾后重建工作。

　　《报告》显示，截至6月末，全国支农再贷款余额为5658亿元，支小再贷款余额为14231亿元，扶贫再贷款余额为1382亿元，再贴现余额为5950亿元，抵押补充贷款余额为29896亿元。

　　为小微企业纾困方面，《报告》提到，人民银行延续实施普惠小微贷款支持工具。6月末，工具累计提供激励资金498亿元，比年初增加223亿元，支持地方法人金融机构累计增加普惠小微贷款2.7万亿元，比年初增加1.1万亿元。为持续支持小微企业发展，普惠小微贷款支持工具将延续实施至2024年末，激励资金比例由余额增量的2%下调至1%。

　　结构性货币政策工具

　　把握好“进”“退”平衡

　　《报告》中的专栏文章提到，今年以来，结构性货币政策工具努力把握好“进”“退”两方面的平衡，在激励和引导金融机构优化信贷资源配置、促进经济高质量发展方面发挥了积极作用。

　　“进”主要是服务好高质量发展。结构性工具的总量维持在合理水平。截至今年6月末，结构性货币政策工具余额6.9万亿元，约占央行总资产的16%，与欧元区、英国和日本等相似金融体系基本处于同一水平。

　　《报告》强调，结构性工具优先用于最需银行资金支持的领域，当前主要体现在以下方面：一是持续支持普惠金融。小微企业是经济活力的体现，需要持续稳固对小微等普惠金融的支持力度。今年以来，人民银行增加支农支小再贷款、再贴现额度2350亿元；延续实施普惠小微贷款支持工具至2024年末，并适度调整了激励资金比例。二是继续支持绿色低碳、科技创新等领域发展。今年以来，延续实施碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，并将部分外资银行、地方法人银行纳入碳减排支持工具金融机构范围，扩大政策惠及面。同时，按照支持科技型企业融资行动方案，发挥再贷款等工具的激励作用，引导金融机构持续支持科技创新企业。三是支持房地产市场平稳运行。

　　“退”则是稳妥有序。结构性工具到期时，人民银行将对其进行评估。有的工具实现了预期目标，就会按期退出；有的工具到期后，通过存量资金适当展期使用实现“缓退坡”；对于仍有必要支持或需要持续支持的领域，如普惠金融、绿色低碳发展等领域，人民银行将延续实施相关工具。

　　稳健的货币政策要精准有力

　　稳步推动中小金融机构改革化险

　　《报告》明确，下阶段，中国人民银行将坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化改革开放，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革结合起来，加大宏观政策调控力度，建设现代中央银行制度，充分发挥货币信贷效能，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

　　《报告》表示，稳健的货币政策要精准有力，更好地发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，稳固支持实体经济恢复发展。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。继续深化利率市场化改革，完善央行政策利率体系，持续发挥贷款市场报价利率改革和存款利率市场化调整机制的重要作用，促进企业融资和居民信贷成本稳中有降。结构性货币政策工具“聚焦重点、合理适度、有进有退”，继续实施好存续工具，对结构性矛盾突出领域延续实施期限，持续加大对小微企业、科技创新、绿色发展等支持力度。

　　《报告》强调，适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。发挥好金融在促消费、稳投资、扩内需中的积极作用，保持物价水平基本稳定。坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，综合施策、稳定预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。

　　防范风险方面，《报告》表示，切实防范化解重点领域金融风险，统筹协调金融支持地方债务风险化解工作，稳步推动中小金融机构改革化险，守住不发生系统性金融风险的底线。

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