2023年08月04日   来源：弘业期货

【油脂】

震荡

惠誉下调美国政府的信用评级，市场避险情绪增加，商品市场承压，油脂油料回调。美农最新发布的作物生长报告显示，美豆优良率为52%，低于市场预期的53%，远低于去年同期的60%。天气模型显示，8月份美国大豆主产区降水增多，未来两周美国中西部地区天气凉爽且有降雨，利于结荚期美豆生长，缓解了作物压力，美豆类期货承压回调。结荚期的天气对于美豆最终的单产至关重要，未来天气仍是关注的焦点。近期由于马币兑美元走强，打压马棕油需求，BMD棕榈油承压回调。东南亚棕榈油进入增产季，产量预期增长较快。印尼将8月1日至15日期间的毛棕榈油(CPO)参考价格定在每吨826.48美元，高于7月16日至31日期间每吨791.02美元的价格。毛棕榈油出口关税和出口专项税将维持在每吨33美元和85美元不变。这一定程度上利好马棕油出口。印尼从8月1日开始在全国范围内实施B35生柴政策。在棕榈油供需双增的情况下，震荡或反复。

国内方面，油脂回调。库存方面，截止到2023年第30周末，国内三大食用油库存总量为228.94万吨，周度增加3.05万吨，环比增加1.35%，同比增加67.12%。其中豆油库存为124.51万吨，周度增加3.44万吨，环比增加2.84%，同比增加40.75%；食用棕油库存为54.90万吨，周度下降2.51万吨，环比下降4.37%，同比增加101.25%；菜油库存为49.53万吨，周度增加2.12万吨，环比增加4.47%，同比增加133.08%。近期工厂成交火爆，进口大豆检疫收紧传闻发酵，大豆通关有延迟迹象，或将影响大豆到厂和油厂压榨，油厂出现停机。目前市场聚焦天气炒作，持续关注8月美豆产区天气，短期油脂回调，长期看涨。

【油料】

外盘出口激励，内盘豆粕强势震荡

隔夜美豆震荡窄幅收涨；一周出口销售报告止7月27日当周，大豆出口销售净增272.13万吨，接近市场预估的105-290万吨高端，另民间出口商报告向中国出口13.4万吨；指标11月开盘1321.5，最高1337.25，最低1318.5，收盘1325.25，涨0.36%；国内夜盘豆粕高开窄幅震荡；海关收紧大豆进口检疫消息及预期大豆进口延缓支持；主力9月开盘4325，最高4354，最低4325，最新4329，涨0.37%；菜粕高开偏强震荡；短期资金推动，中长期取决于大豆豆粕及加菜籽长势；主力9月开盘3751，最高3777，最低3737，最新3767，涨2.53%；菜油低开震荡，油脂整体需求偏弱，棕榈油方面，主要进口国印度及中国库存高企；主力9月开盘9225，最高9265，最低9163，最新9210，跌0.88%；操作建议: 两粕多头思路，菜油阶段性调整。

【豆一】

市场冷暖不一，期价低位震荡

昨日豆一期价探底回升，期价创本轮下跌新低后反弹，持仓近减远增。主力2309合约收盘价4940。本周省储拍卖成交情况不理想，但中储油大豆拍卖部分溢价成交，市场冷暖不一。周一国产豆计划拍卖38639吨，实际成交17728吨，成交率45.88%，成交均价5019.29元/吨，溢价0-90元/吨。拍卖底价塔温敖宝镇4980元/吨；嫩江市、绥棱县、拜泉县、敦化市5000元/吨，底价未调整。今日天气市退潮外盘期价持续下跌，进口大豆成本下降。国内方面，产销区国产大豆现货价格维持平稳，中储油国产大豆拍卖频率上升至每周5次，其中2次国产豆双向拍卖，地储拍卖同时举行，市场供应充足。本周国储拍卖溢价成交，显示市场对当前国储拍卖底价较为认可，但省储拍卖成交情况不佳，市场冷暖不一，外盘天气市收尾，豆一期价低位弱势震荡，建议投资者暂时观望。

【花生】

资金炒作退潮 近月期价领跌

昨日花生期价震荡回调，持仓下降，主力2311合约期价收盘下跌至10260，近月2310合约跌幅较小，资金炒作退潮，期价回归理性。本周现货市场价格稳中趋强，港口进口米销售价格小幅提升至10650-10800元/吨区间，产销区花生现货价格报价偏强，近期产区持续降雨，可能导致春花生收获延迟，支撑现货及近月期货价格。需求方面，油厂收购价格稳定，油粕价格回调，油厂榨利亏损扩大。油料米市场购销以进口米为主，食品采购随购随用。新作方面，近期花生产区降雨偏多，土壤墒情良好，有利于花生生长，新作丰产预期较强。尽管10月之前食品米现货价格在供应偏紧和食用刚性需求支撑下或仍有上涨空间，但新作丰产的利空压力持续，抑制远月期价上行空间，市场短期炒作降雨影响，降雨后近月期价重归弱势，建议投资者逢高轻仓做空PK2401。

【玉米&淀粉】

高位调整

国内玉米现货价格偏强，小麦替代优势较大，而政策稻谷拍卖成交有限。超期稻谷拍卖成交火爆，定向饲企。进口谷物仍居高位，低成本或刺激进口增加。新作玉米长势总体正常，北方雨水局部涝灾。美盘方面，出口疲弱，美玉米优良率调降不及预期，中西部迎雨水，美玉米再度回落。俄乌局势摆烂，影响趋弱。国内需求上，生猪价格迎来反弹，亏损局面有所好转。蛋鸡养殖利润好转，肉鸡盈利尚可。饲料需求刚性。深加工企业开机率不足，淀粉库存累积。连玉米高位调整。

【生猪】

偏强震荡

期货端：9月合约收盘16865，跌190；11月合约收盘17235，跌65；1月合约收盘17225，涨1405。现货端：全国22省市生猪均价17.29元/kg，跌0.29元/kg，其中辽宁17.35元/kg，河南16.88元/kg，四川17.1元/kg，广东18.4元/kg；全国日均屠宰量135485头；环比增0.10%；基差方面，主力9月合约对河南地区贴水355元/吨。

情绪继续发酵，现货维持强势，月初集团场缩量，散户压栏，加上二次育肥截留，整体出栏量下滑明显，屠宰企业议价能力偏弱，不过快涨后终端白条走货速度亦有放缓，需求端支撑力度不足，短期供应缩量是猪价上涨主因，但可持续性存疑，远月谨慎追涨，正套继续持有。

【鸡蛋】

观望

期货端：8月合约收盘4750，涨116；9月合约收盘4415，跌22；10月合约收盘4177，跌18。现货端：8月3日全国现货鸡蛋整体上涨，其中主产区现货均价4.95元/斤，昨日4.74元/斤，涨0.21元/斤；销区均价5.06元/斤，昨日4.96元/斤，涨0.10元/斤。销区到货方面，北京到车5辆，广州到车26辆，东莞到车32辆；基差方面，主力9月合约对山东地区贴水385元/500kg。

近日多地暴雨致产销供需衔接不畅，目前产区库存环比增加而部分销区货源偏紧，不过随着天气好转，市场走货预计很快恢复，供应端延淘以及新开产增量，需求端有中秋开学备货，属于两旺特征，不过目前贸易商高价囤货意愿不强，食品厂采购偏谨慎，消费拉力恐有不足而供应上升则较为明确，蛋价续涨有难度。

【白糖】

震荡

厄尔尼诺现象依然糖市关注的重要因素，日前印度糖协预计新榨季的产量下调3.3%，巴西印度有意提高汽油中乙醇的掺混比例，将会更多的甘蔗转向乙醇生产，对国际糖价产生支撑，但巴西丰产且出口旺季，因此短期原糖震荡为主。国内看，销区贸易商大多稳价销售，虽然夏季冷饮消费需求好转，但其它食品行业整体用量不大，市场糖源种类较多，贸易商存在一定出货压力，整体需求不旺，内生动力不强。但国内库存同比低位，且2401合约定价偏低，叠加之受到未来因天气影响供应减少预期影响，后期仍有上行潜力。

【苹果】

震荡

现货端看，冷库行情平稳，个别地区因清库等原因价格微幅偏弱，主流行情维持稳定。存储商出货积极性良好，客商采购良好，成交比之前稍有增加。早熟苹果客商采购积极性较高，价格高位稳定为主。批发市场行情总体平稳，个别市场出货比之前好转，山东货价格微幅上调。随着早熟品种和其他时令水果的大量走货，苹果价格上涨的空间有限。短期来看，由于低库存、晚熟富士顺延早熟苹果的高开称预期推动，以及质量问题的忧虑，对盘面形成支撑，但力量已然不足。短期苹果维持区间震荡判断。

【红枣】

震荡偏强

新疆天气不佳，新枣差异化较明显，各产区生长情况不一，阿克苏、阿拉尔产区部分地区及团场落果较为明显。销区市场交易尚可，要价坚挺，行情稳硬维持；新疆产区各地剩余货源量不等，当前客商按需采购，走货速度一般。河北崔尔庄市场到货增多，产区减产预期增强，价格偏强，交易活跃；受产区减产影响，下游拿货积极性提高，河南新郑市场价格偏强运行；广州如意坊市场价格偏强运行，市场购销氛围活跃，价格区间上移。

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