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　　期市早班车 | 2023年8月1日

　　品种：生猪、红枣、镍、菜粕、棕榈油

　　01/ 生猪

　　主力09涨超4%至17140元/吨，因惜售、二育情绪增强导致供应减少，周末猪价大幅拉涨，盘面临近交割月减仓上行。7月31日辽宁报价16.2-16.6元/公斤，较上周五涨1-1.2元/公斤；河南15.8-16.2元/公斤，较上周五涨1-1.2元/公斤。阶段性的供应压力减轻，市场情绪发酵，挺价压栏与二育助推，短期价格坚挺，但整体我们认为大的产能去化偏慢，供应压力后移而已，加上盘面逐步给出养殖套保利润，高位套保压力存在，并不看好上涨的持续性。操作上，在现货强势带动下，期货近强远弱，09临近交割月移仓加剧波动，期价偏强震荡，高度看谨慎，单边建议暂时观望，可以关注多2311空2401套利机会，关注二次育肥与压栏情况。（现货报价来源：大鸿门）

　　02/ 红枣

　　7月31日红枣期货2309合约开盘11280元/吨，涨245元/吨，收于11425元/吨，涨幅2.19%，本次上涨主要原因是产区新产季减产预期增强，销区市场走货提振，市场成交活跃，现货价格偏强运行。（来源：博易大师）产区方面：克苏灰枣交个偏强运行，当前成品灰枣一级价格在9.00元/公斤，二级价格在8.20元/公斤，成交以质论价；阿拉尔产区红枣长势存在一定差异化，部分团场枣园落果明显，后期需持续关注，当前灰枣原料统货价格在4.50-6.50元/公斤均有，一级灰枣价格在8.50元/公斤左右。（数据来源：上海钢联）销区方面：昨日河北崔尔庄市场红枣报价上涨，市场客商拿货积极性提高，市场交易活跃；广东如意坊市场到货2车，红枣价格上涨，客商拿货积极性尚可。（数据来源：上海钢联）整体来看，目前从新疆红枣长势来看，由于生长期推后，产区生长情况不一，叠加近期高温持续，市场围绕高温减产炒作情绪升温，导致持货客商惜售情绪升温，目前现货价格上涨明显，持货客商存惜售情绪；销售市场虽处于淡季，但是受产区减产预期增强影响，下游拿货积极性提高，整体购销氛围活跃。重点关注8月红枣定产将落地，市场炒作情绪或下降，叠加定价推高，后期或有回落的趋势，短期来看，现货价格偏强对期货盘面有较强支撑，近期维持震荡偏强运行。

　　03/ 镍

　　截至7月31日收盘，沪镍主力09合约上涨1.77%至172260元/吨。政治局会议释放积极信号，要积极扩大国内需求，要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费。基本面上，上周国储对镍铁进行收储，收储价格1200元/镍，总共招标6万实物吨，半年交期，收储量低于市场预期。印尼镍铁回流依旧维持高位，但国内镍铁收储带动镍铁价格上涨。300系不锈钢8月排产有所增加，镍铁过剩有所缓解。新能源方面，三元市场恢复缓慢，硫酸镍需求增加有限。合金板块，军工订单仍然稳定，民用订单受到高价抑制。电镀板块，下游订单减少，高价下企业不再主动备库，按订单采购为主。库存方面，交易所库存仓单仍处低位，对镍价存在一定支撑。宏观利好，短期镍价预计震荡运行。

　　04/ 菜粕

　　7月31日，菜粕收跌77元/吨至3606元/吨，跌幅2.09%。国际端，加拿大降水改善，天气炒作小幅改善，资金小幅离场，豆菜价差走强。美豆上周末中西部开始引来较好降水，美豆大幅跳水，国内豆粕菜粕跟随下跌。整体国际端供需改善，价格重心小幅下移。国内端，豆粕，菜粕价格依旧坚挺，旧作菜粕市场基本无可流通头寸，叠加压榨利润走差，菜粕库存地位。豆粕受成本及需求较好支撑，价格同样偏强。此供需结构下，国内菜粕走势偏强，且即将进入交割月，期现回归逻辑偏强，预计09盘面向上修复基差概率较大，上方位置取决于豆粕上分空间。整体国际改善，国内偏强背景下，菜粕走势波动加剧，操作上，逢低可轻仓布局多单，逢高止盈。

　　05/ 棕榈油

　　上周五，7月31日日盘棕榈油主力2309合约跌2.38%收于7466元/吨，因为乌克兰农产品出口风险降温以及美豆天气炒作减弱拖累。全国棕榈油现货价格较上日跌110-160元/吨至7510-7630元/吨。7月以来马棕油出口需求强劲，航运机构数据显示7月1-31日出口量环比增7.79-14.05%。同时马棕油增产存不确定性，SPPOMA显示7月1-25日棕油产量环比仅增2.10%。但是欧盟允许乌克兰所有的农产品通过团结通道进行出口，再加上上周被袭击的多瑙河港口重新开始运营，缓解了该国农产品出口不畅的风险，市场回吐之前的风险升水。此外美国及加拿大产区预计在八月上旬迎来降雨，天气炒作减弱，也拖累马盘走势。预计短期马棕油期价震荡调整。国内方面，棕榈油库存小幅下降，但国内买船继续推进，7-8月买船量在30万吨左右，预计在供应增加下库存仍有上升空间。总之，预计短期棕油09合约高位调整风险加剧，可以尝试空或买入看跌期权。