宏观与产业矛盾，甲醇期货高位震荡。上周中国甲醇产量为161.98万吨，较上周增加7.59万吨，装置产能利用率为77.53%，环比涨4.91%。

　　近日，内地现货市场情绪有所升温，企业库存偏低，西北主流厂家挺价竞拍，成交顺畅，南北线主流竞拍成交价格2020-2060元/吨，终端下游刚需采购，贸易商参与积极性高，多挺价为主，需求支撑力度较强，不过CTO企业外采结束，同时部分装置陆续重启，供应逐渐偏向宽松，月底贸易商转单价格降至1960-2030元/吨，较昨日下跌40元/吨。

　　鲁北地区下游继续招标采购，地炼利润可观，原料库存中高位，采购量持续维持高位，运费相对坚挺，北线竞拍价格较昨日有所上涨，招标价格较上周五有所上涨，整体价格上涨60元/吨。港口地区库存持续回升，刚需持续拿货，基差走弱，基本平水，但进口增量预期较强。上游库存小幅累积但仍处于偏低水平，订单量环比提升。

　　本周产区煤矿供应稳步回升煤价重心下移，港口市场情绪降温，电厂日耗继续回落。总体上，供应端国产甲醇开工环比上涨明显，随着利润修复以及检修装置重启，供应压力增加，且后期供应预期进一步提升；进口方面伊朗装置已全部复产，非伊货源供应同样充足，且受欧洲需求疲弱影响部分美国船货将发往中国套利，进口后期将面临增量压力；需求端内地部分大型CTO一体化装置检修，沿海烯烃需求波动不大，兴兴和斯尔邦仍未听闻有重启预期，传统下游综合开工继续回升。

　　随着煤炭支撑逐步转弱以及甲醇自身供需基本面整体驱动向下，甲醇价格重心或震荡下行，但宏观上，7月政治局会议认为经济持续恢复，总体向好，扩大内需，适时调整和优化房地产政策，活跃资本市场等，奠定了宏观基调。在宏观与产业矛盾中估计甲醇还是高位震荡可能性大。

　　策略

　　操作上参考支撑阻力位采取低吸高抛策略。

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