PVC震荡下跌，价格接近6000元/吨的历史低位。卓创资讯数据显示，本周 PVC 整体开工负荷率 77.14%，环比下降 1.9 个百分点；其中 电石法 PVC 开工负荷率 74.76%，环比下降 2.61 个百分点；乙烯法 PVC 开工负荷率 85.3%， 环比增加 0.52 个百分点。本周 PVC 生产企业厂库库存初步统计环比减少 3%左右；同比增加 125%，其中电石法厂库库存环比减少，乙烯法环比增加。

　　PVC 库存依旧处于历史同期高位，库存压力大。成本端电石价格下行，加上近日烧碱价格反弹，对 PVC 比较利空，出口表现比较清淡， PVC 前期下跌后成交放量，但持续下跌后成交明显转差。山东氯碱综合利润-507（+10）元/吨，氯碱综合成本下移。

　　电石开工调整偏慢，电石法 PVC 亏损扩大可能继续降负，电石过剩或导致利润继续恶化，若煤价走弱，电石仍可能偏弱。烧碱检修落地，液碱弱反弹。整体来看，静态成本 6560，动态或低于 6300，本周社库去化，不过持续性存疑。

　　策略

　　总体逻辑是PVC跌至6000左右成本支撑逐渐显现，如果持续处于低价位开工负荷可能继续降低，库存会进一步去化，之后价格会回升反弹。

　　操作上，下探时逢低做多，并买入看跌期权保护，防止价格跌向去年低点。

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