期指、原油、PTA

　　期指：多头趋势延续。上周五以券商板块为首的金融、消费权重品种发力大涨。背后反映出市场进一步强化了重磅会议带来的风向转变的预期，资本市场、民营经济、平台企业、房地产等都将成为预期改善和提振信心的抓手。预计下一阶段，各个层面都将积极行动起来，落实会议精神，从而带来持续的利多。具体来看，住建部上周表示将进一步落实好降首付、“认房不用认贷”等政策措施。证监会也召集头部券商，征求如何活跃资本市场意见。中金所发布“长风计划”。在政策最终逐步落地前，将是政策对行情提振最显著的阶段，因为后期随着政策的落地，反而对行情的影响将出现利多出尽。故虽然短期涨幅明显，但仍处于多头趋势的偏前段。

　　原油：过去一周，市场风险偏好继续改善。随着美联储加息25BP落地，核心通胀持续回落，全球大类资产迎来普涨，商品走势普遍偏强。这种情况下，原油市场博弈重心继续下沉回归供需。在原油自身供需端，供应收紧的格局没有改变，OPEC+供应的收紧正迫使亚太采购重心转往北美。在成品油方面，全球成品油市场延续火爆的格局，各类油品裂解价差继续创新高，对油价构成支撑。整体看，油价至少8月出现趋势下跌的概率较低，可以考虑多单持有。

　　PTA：趋势仍偏强，上涨仍未结束，偏多思路对待。维持多PTA空乙二醇，逢低做多10/11合约，9-1反套离场。本轮PTA涨价更多受到成本端的推升。受台风天气影响，舟山港口物流受到影响，PX供应偏紧，PX9月成交价高达1100美金/吨，即使PTA09合约涨至6100元/吨，加工费也仅有180元/吨，估值偏低。当前汽油处于消费旺季阶段，库存下滑，裂解价差高位，对芳烃产品的支撑仍存。PX海外8月份仍有GS乐天等装置检修计划，供应偏紧。PXN价差高达450美金/吨，短期下方空间有限。另外，PTA现货市场基差企稳回升至15-20元/吨，9-1月差走强，显示PTA的现实和预期正在好转。PTA供需层面，嘉兴石化，能投装置重启，独山能源检修，PTA负荷提升至79.3%，周度产量126万吨。聚酯维持93.5%的高开工，周度PTA消耗量116万吨，预计整体库存小幅累积至2-3万吨，压力不大。09合约上，外资多头逐步移仓至01。从港口库存来看，现货偏紧，可流通货源港口库存只有30万吨规模，台风天气扰动之下，关注现货基差是否进一步上升。转为正套思路，关注1-5正套。中期PTA逢低买入的操作为主。

　　美通胀继续降温，消费韧性良好

　　观点分享：6月美国PCE物价指数年率、核心PCE物价指数年率及月率环比均出现下滑；与此同时实际个人消费支出月率则略有回升，录得0.40%，高于预期0.30%和前值0.00%。通胀降温而消费增长令市场重新看到了美国成功避开衰退降低通胀的希望，市场风险偏好明显改善。数据公布后，美元指数应声下挫，随后部分反弹，收报101.7。

　　期指：多头情绪点燃

　　期债：预期切换频繁，警惕震荡

　　黄金：7月FOMC如期加息

　　白银：跟随上行

　　铜：国内库存下降，支撑价格

　　铝：横盘整理，重心小升

　　氧化铝：2900遇阻，但支撑亦强

　　锌：区间震荡调整

　　铅：消费缓步回暖，短期陷入调整

　　镍：宏观推动镍价上行，反噬下游需求造成累库

　　不锈钢：传闻落地不及预期，供需面拖累钢价

　　锡：冲高回落

　　工业硅：区间震荡格局，关注去库情况

　　铁矿石：估值回调

　　螺纹钢：限产提振，盘面利润扩张

　　热轧卷板：限产提振，盘面利润扩张

　　硅铁：下游减产发酵，价格承压

　　锰硅：需求相对受限，偏弱震荡

　　焦炭：限产扰动，偏弱震荡

　　焦煤：限产扰动，偏弱震荡

　　动力煤：需求制约，偏弱运行

　　PTA：成本强支撑，趋势偏强

　　MEG：供需格局改善，9-1正套

　　橡胶：震荡偏强

　　沥青：高位震荡

　　LLDPE：上方有压力，中期震荡市

　　PP：不宜追高

　　甲醇：9-1反套、多芳烃空MA

　　尿素：高位震荡

　　苯乙烯：加速冲高，关注下游负反馈

　　纯碱：短期偏弱

　　LPG：短期偏强震荡

　　短纤：反套持有、做多绝对价格

　　PVC：上涨势头强劲，仍需警惕高位滑落

　　燃料油：偏强震荡，需求端利好有所减退

　　低硫燃料油：海外柴油有所支撑，后续仍有回落可能

　　棕榈油：供需双旺 预计产地价格稳定

　　豆粕：继续交易天气好转，价格延续回落

　　玉米：震荡偏强

　　白糖：偏弱运行

　　棉花：维持回调做多思路

　　鸡蛋：等待逢高试空远月合约机会

　　生猪：现货强势运行，正套持有

　　原油：或延续强势，继续冲高

　　粤闽沿海多数铜企业认为台风对广东地区影响不大

　　7月28日讯，据Mysteel调研，目前多数企业认为台风对广东地区影响不大，实际的影响在于进口铜到船延期一两天左右，主要影响在福建、粤东地区，据反馈目前企业生产正常，福建的部分企业实施居家办公措施，但考虑到对运输影响较大，部分企业提前将订单发货，厂里库存较少，个别企业订单发货延迟几天。

　　中汽协：上半年我国汽车整车出口234.1万辆，同比增长76.9%

　　7月28日讯，据中国汽车工业协会整理的海关总署数据显示，2023年6月，我国汽车整车出口41.1万辆，环比下降6.3%，同比增长65.5%；整车出口金额77.6亿美元，环比下降14.2%，同比增长1.1倍。2023年上半年，汽车整车出口234.1万辆，同比增长76.9%；整车出口金额464.2亿美元，同比增长1.1倍。

　　云南省钢厂已陆续收到粗钢压产相关文件

　　7月28日讯，云南省压减粗钢文件已下发，据了解，云南省钢厂已陆续收到粗钢压产相关文件，通知要求：根据全省钢铁行业2023年粗钢产量调控目标任务和工作安排，对照2022年粗钢产量考核任务目标并结合钢铁企业生产经营实际，提报粗钢产量压减任务计划。（Mysteel）

　　自然资源部：全面推进矿业权竞争性出让

　　7月28日讯，自然资源部发布关于深化矿产资源管理改革若干事项的意见，意见指出，全面推进矿业权竞争性出让。除协议出让等特殊情形外，矿业权一律按照《矿业权出让交易规则》(自然资规〔2023〕1号)以招标、拍卖、挂牌方式公开竞争出让。在矿业权交易中推广使用保函或保证金，探索建立相关规则，确保矿业权交易顺利进行。竞争出让油气(包括石油、烃类天然气、页岩气、煤层气、天然气水合物)探矿权，按自然资源部、财政部制定的矿业权出让收益起始价标准的指导意见确定起始价。

　　天津大学突破丙烯生产新工艺，助力化工行业绿色低碳转型

　　7月28日讯，北京时间7月28日凌晨，《科学》杂志在线发表了中国科学家在化工领域的重要研究成果——天津大学低碳能源化工研究团队经过潜心技术攻关，提出从催化剂结构设计到反应热量高效利用的新概念，成功打破传统反应热力学限制，奠定了丙烷脱氢新工艺的科学基础。与传统工艺相比，该制备工艺反应温度可降低30至50摄氏度，预期能耗可降低20%至30%，有望大幅降低二氧化碳排放。（新华社）

　　截至7月20日日本天然橡胶（RSS）库存降至11302吨

　　7月28日讯，据大阪交易所（OSE）官网7月28日数据，截至2023年7月20日，交易所指定仓库的橡胶（RSS）库存为11302吨，较截至07月10日的11748吨减少446吨。

　　三部门：大力拓展秸秆等大宗农林废弃物原料资源，提升非粮生物质低成本糖化技术工艺水平

　　7月28日讯，工信部等部门印发轻工业稳增长工作方案（2023—2024年）：加快生物制造产业发展顶层设计，加大各类创新资源投入力度，提升产品附加值和市场竞争力。加快非粮原料应用，大力拓展秸秆等大宗农林废弃物原料资源，提升非粮生物质低成本糖化技术工艺水平，促进生物制造可持续发展。支持有条件的地区开展生物基材料、非粮食原料生物能源等产品应用试点，促进优质产品推广应用。加强特色植物原料开发创新，推动活性原料生物制造规模化生产，加大在食品、化妆品等行业的应用。

　　罗萨里奥谷物交易所：阿根廷上半年进口量达到创纪录的610万吨

　　7月28日讯，据外媒报道，罗萨里奥谷物交易所数据显示，2023年上半年阿根廷进口了610万吨大豆。这一数量创下了这一时期的最高记录，是去年上半年进口量的三倍。这也非常接近2018年的年度纪录，当时阿根廷进口了640万吨大豆。阿根廷是世界上最大的豆粕和豆油出口国，加工能力约为7000万吨。由于受到严重干旱的影响，2022/23年度的收成约为2000万吨，该行业的大量闲置产能增加了进口谷物的需求。交易所称，尽管进口量创历史新高，但上半年的压榨总量仅为1430万吨，是15年来同期的最低水平。

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