方向：政策预期边际走弱，内在向上驱动不明显，外围宏观有所改善,上方暂看到3900附近。

　　盘面：截止7月18日15时，螺纹钢2310合约收盘价为3749元/吨（+1.68%），日持仓量173万手（+1万手）。热卷2310合约收盘价为3850元/吨（+1.56%），日持仓量80.7万手（-0.9万手）。

　　逻辑：

　　1、黑色系反弹走势随政策预期反复，前期成材下跌幅度较深，原料端也难有再大幅度向下空间。

　　2、当前来看，依然没有看到支撑黑色系重心上移的主要驱动，需求端依然没有明显改善。

　　3、宏观政策预期及各种“小作文”对盘面带来扰动，7月政治局会议政策预期强烈。

　　4、央行开展20亿逆回购降息，正式开启稳增长政策出台周期。

　　5、央行、国家金融监督管理总局出台《中国人民银行 国家金融监督管理总局关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知》，缓解房地产开发企业的资金压力，减少金融机构对房企贷款的风险担忧，进一步改善金融机构支持房地产市场平稳健康发展的政策环境。

　　6、浙江省暂未发布正式限电通知，部分企业收到错峰用电口头通知；目前多数企业处于不饱和生产状态，在用电高峰期仍可错峰生产，因此暂时对企业生产影响有限。

　　7、江苏省少部分钢厂表示有接到平控的通知，不过为口头交流，尚未收到正式文件，未对短期生产计划产生影响，影响较小。多数钢厂表示尚未接到通知。不少钢厂表示，今年1-6月份产量较去年同期相比变化不大，而下游需求表现一般，因此即使有平控要求，预计对厂里实际影响也不大。

　　风险提示：海外金融风险、国内经济复苏节奏

　　方向：铁矿石仍是黑色系高弹性品种，库存低位状态下铁水虽有回落拐点出现但依然处于较高位置，注意交易节奏，上方暂看到850附近。

　　盘面：截止7月18日15时，铁矿石2309合约收盘价为845元/吨（+1.5%），日持仓量82万手（+2.2万手）。

　　逻辑：

　　1、人民币贬值，提高铁矿石内矿估值。

　　2、铁水产量维持在240万吨附近，基本面支撑较强。

　　风险提示：

　　方向4轮提涨，近期第二轮现货涨价落地。现今基本面有支撑，也有压力，宜用震荡思维看待，焦煤近期现货维稳，期货思涨，后期仍然偏空对待。

　　盘面：截止7月18日151474.5元/吨（+6.04%18万手（+2.12245.5元/吨（+3.62%4.7万手（+2033手）。

　　逻辑：

　　1

　　2

　　3、受

　　4、山西意外发生事故，市场对产地有减产预期。

　　5、内蒙产地安检，时间跨度长，短期产量影响，但持续时间不长。

　　6、延安有部分煤矿检修2-3天。

　　风险提示：以上内容仅供参考，不作为投资依据

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