■股指：股指市场缩量调整

　　1.外部方面：截至当天收盘，道指跌366.38点，跌幅为1.07%，报33922.26点；纳指跌112.61点，跌幅为0.82%，报13679.04点；标普500指数跌35.23点，跌幅为0.79%，报4411.59点。

　　2.内部方面:股指市场整体缩量调整。市场日成交额保持8千亿成交额规模。涨跌比较差，1900余家公司上涨。北向资金小幅净流出13余亿元，行业方面，光电子行业领跌。

　　1.现货：上海有色通氧553#硅(华东)平均价为13250元/吨，相比前值上涨0元/吨；上海有色不通氧553#硅(华东)平均价为13000元/吨，相比前值上涨0元/吨，华东地区差价为250元/吨；上海有色421#硅(华东)平均价为14050元/吨，相比前值上涨0元/吨；

　　2.期货：工业硅主力价格为13215元/吨，相比前值上涨15元/吨；

　　3.基差：工业硅基差为-215元/吨，相比前值下跌115元/吨；

　　1.现货：上海有色A00铝锭(Al99.70)现货含税均价为18280元/吨，相比前值下跌40元/吨；上海有色氧化铝价格指数均价为2820元/吨，相比前值上涨0元/吨；

　　2.期货：沪铝价格为17865元/吨，相比前值上涨45元/吨；氧化铝期货价格为2834元/吨，相比前值上涨9元/吨；

　　3.基差：沪铝基差为415元/吨，相比前值下跌85元/吨；氧化铝基差为-14元/吨，相比前值下跌9元/吨；

　　4.库存：截至7-06，电解铝社会库存为52.5万吨，相比前值上涨1.9万吨。按地区来看，无锡地区为12.9万吨，南海地区为9万吨，巩义地区为10.3万吨，天津地区为7.2万吨，上海地区为3.7万吨，杭州地区为6.3万吨，临沂地区为2.5万吨，重庆地区为0.6万吨；

　　5.利润：截至6-30，上海有色中国电解铝总成本为15946.83元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为2593.17元/吨；分地区来看，一季度新疆成本为16181.5元/吨，云南成本为16410.4元/吨，贵州成本为17941.3元/吨，广西成本为17876元/吨；

　　7.电解铝总结：全年看空，走势或为震荡下行。向下最低给与17000元/吨的支撑，主因为成本支撑坍塌，预焙阳极价格下调后行业成本将接近16000元/吨，对应当前盘面利润接近2300元/吨。在产业链上下游中并不平衡，合理利润估值在1000元/吨。反弹最高点给与18500元/吨的估值，主因为当前沪铝呈现反常back结构，近月强于远期，随着月间收缩将回归正常con结构，且月差目前处于近三年高位，价格向上无支撑。随着云南复产，18000元/吨已转化为压力线，去库支撑下短期可逢低做多，长周期盘面做空。

　　■沪铜：转为区间运行

　　1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为68340元/吨(-140元/吨）

　　2.利润:进口利润-158.04

　　3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差+60（-140）

　　4.库存:上期所铜库存60424吨(-666吨)，LME铜库存65175吨（-2025吨）。

　　5.总结：美联储加息25基点。总体振幅加大，区间操作为宜。压力位70500-69000，支撑位64500

　　■沪锌:转为区间运行

　　1.现货:上海有色网0#锌平均价为20390元/吨（-100元/吨)。

　　2.利润:精炼锌进口亏损为-341.78元/吨。

　　3.基差:上海有色网0#锌升贴水150，前值140。

　　4.库存: 上期所锌库存59474吨(+5081吨)，LME锌库存74775吨（-1700吨）

　　5.总结: 美联储加息25基点，供应增加确定性变强，需求回升趋缓。锌价再次回落，重要压力位19800，其次是21000，支撑在19000，区间操作为宜。

　　基差：22对照上海螺纹三级抗震20mm。

　　现货：港口61.5%PB粉价873元/吨。

　　基差：48，对照现货青到PB粉干基

　　■焦煤、焦炭：部分地区钢厂对焦炭提涨50-60元/吨

　　1.现货：吕梁低硫主焦煤1750元/吨（0），沙河驿低硫主焦煤1605元/吨（-50），日照港准一级冶金焦1940元/吨（0）；

　　2.基差：JM09基差162元/吨（-28.5），J09基差-180元/吨（-50.5）；

　　7.总结：双焦震荡偏强运行。焦炭方面，下游钢厂利润100-300元之间，焦企利润被压缩至亏损状态，生产积极性不强，加上近期铁水高位和原料的库存低位，钢厂补库需求使焦炭具备涨价条件，部分地区钢厂对焦炭提涨50-60元/吨。焦煤方面，近期蒙煤通关持续高位，考虑到上游炉料需求旺盛，焦煤价格持稳，部分煤种有小幅上涨，焦企成本线上移，库存低位支撑焦煤价格。考虑到基本面宽松形势未改，短期内双焦保持宽幅震荡。

　　■PTA：关注是否有计划外检修

　　1.现货：CCF内盘5650元/吨现款自提 (+5)；江浙市场现货报价场 5670-5680元/吨现款自提。

　　2.基差：内盘PTA现货2309 +50（0）；

　　4.成本：PX（CFR台湾）：984美元/吨（+3）

　　7.PTA加工费：280元/吨（-27）

　　■MEG：3840-4000区间弱势震荡

　　1.现货：内盘MEG 现货 3902元/吨（-8）；内盘MEG宁波现货：3910元/吨（-10）；华南主港现货（非煤制）4025元/吨（+0）。

　　2.基差：MEG主流现货-09主力基差 -88（-2）。

　　5.装置变动：河南一套20万吨/年的合成气制乙二醇装置近日汽化炉升温重启中，预计7月中下旬附近出产品；该装置前期于2022年7月停车。马来西亚一套75万吨/年的乙二醇装置近期因故停车，重启时间待定。

　　6.总结：供应持续转宽，港口有转累库迹象。部分装置部分启动，煤制负荷上周提负较快，供应端逐渐转向宽松。聚酯端目前产销情况健康，需求支撑仍在。下游良性健康支撑下EG震荡转暖趋势明显。

　　■橡胶：胶价放量上涨，然基本面延续无方向性驱动

　　1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海12325元/吨（+300）、TSR20（20号轮胎专用胶）昆明10650元/吨（0）、RSS3（泰国三号烟片）上海14050（+250）。

　　2.基差：全乳胶-RU主力-160元/吨(-10）。

　　3.库存：截至2023年7月2日，中国天然橡胶社会库存159万吨，较上期下降1.8万吨，降幅1.12%。中国深色胶社会总库存为111.2万吨，较上期下降0.88%。

　　4.需求：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为77.98%，环比+2.97%，同比+11.57%，本周中国全钢胎样本企业产能利用率为64.72%，环比+4.95%，同比+5.58%，全钢胎样本企业产能利用率恢复性提升。

　　■PP：后续供应或将提升

　　1.现货：华东PP煤化工6930元/吨（+30）。

　　2.基差：PP09基差-150（+7）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存71万吨（-1）。

　　4.总结：现货端，供应压力暂一般，但上游去库放缓以及存量装置检修有所减少，后续供应或将提升，下游处于需求淡季中，追涨意愿欠佳，成交难有放量，阻碍价格上行。供应端产能大投放格局下，需求端毫无亮点，聚丙烯整体供需驱动偏空，从平衡表推演看，三季度仍将维持累库状态，不过考虑到进入三季度一次能源价格弱势可能会有所缓解，成本端的企稳，可以通过打停一些高成本的边际装置限制下方空间，行情可能进入震荡。

　　■塑料：局部供应有所缩减

　　2.基差：L09基差-82（-26）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存71万吨（-1）。

　　4.总结：现货端，石化检修损失量增加，局部供应有所缩减，高端棚膜需求继续跟进，经销商下单积极性有所提高，但对原料市场支撑有限。从年内的阶段性走势来看，L-PP价差走势受到二者月度供应差以及成本端煤油比价影响较大。在PE供应增速大幅小于PP，而成本端供应有收缩的原油也明显强于煤炭的带动下，L-PP价差出现明显走强，从后续二者月度供应差的推演来看，年内L-PP价差的目标位可能会在1000附近。

　　■原油：欧洲电价有望迎来反弹

　　1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格76.86美元/桶（+0.87），OPEC一揽子原油价格76.82美元/桶（+0.45）。

　　2.总结：从LME鹿特丹铜库存与欧洲电价均价的相关性上看，当电价与铜库存都处于低位时，容易出现阶段性的工业补库刺激，目前的状态就很接近去年天然气价格冲顶暴跌后的情况，LME鹿特丹铜库存已经出现主动累库，在其领先性指引下，欧洲电价均价有望跟随迎来反弹。相应的表征工业需求的欧洲柴油裂解价差也有望在接下来将近一个季度的尺度内进入阶段性的上涨修复阶段。

　　■棕榈油/豆油：MPOA估计棕榈油6月产量环比降7%

　　1.现货：24℃棕榈油，天津8000（+20），广州7700（0）；山东一级豆油8260（+40）。

　　2.基差：09，一级豆油220（+90），棕榈油广州206（+60）。

　　3.成本：8月船期印尼毛棕榈油FOB 875美元/吨（+2.5），8月船期马来24℃棕榈油FOB 870美元/吨（+5）；8月船期巴西大豆CNF 560美元/吨（0）；美元兑人民币7.25（-0.01）

　　4.供给：SPPOMA数据显示，2023年7月1-5马来西亚棕榈油产量环比增加43.75%。油棕鲜果串单产环比增加45.83%，出油率环比下降0.27%。

　　7.总结：调查显示，马来西亚棕榈油库存料达到186万吨的四个月高点，较上个月增加约10.5%，因出口迟滞。6月产量预计将小幅下滑0.8％至151万吨。人民币汇率高位略有松动。海外贸易商表示印度6月棕榈油进口量将较前一个月增长49%，达到三个月来的最高水平。天气方面，未来一周印尼、马来部分地区少雨情况有所缓解。或可关注近月正套机会。

　　■豆粕：美豆节后涨速放缓

　　1.现货：张家港43%蛋白豆粕4070（-20）

　　2.基差：09张家港基差106（-21）

　　3.成本：8月巴西大豆CNF 560美元/吨（0）；美元兑人民币7.25（-0.01）

　　5.需求：7月6日豆粕成交总量16.12万吨，较上一交易日减少5.48万吨；其中现货成交9.84万吨。

　　7.总结：USDA6月底报告显示美豆种植面积意外锐减4.6%，且美豆季度库存7.96亿蒲亦低于预期，提振美豆价格。国内9月后套盘榨利有所亏损，汇率因素将对内盘价格产生重要支撑。价格上涨带动现货成交持续偏暖，下游低位补库支撑价格。美国大豆优良率为50%，低于市场预期的52%，前一周为51%，上年同期为63%。开花率为24%，上一周为10%，五年均值为20%。结荚率为4%， 五年均值为2%。目前豆粕仍具备一定蛋白性价比优势。中低品质小麦对豆粕+玉米的饲用组合替代优势有所弱化。模型显示7月美国大豆产区中北部降雨趋于正常。预计美豆仍有天气炒作空间，豆粕震荡偏强看待。

　　■白糖：基差有回落迹象

　　1.现货:南宁7100（-10）元/吨，昆明6880(-5)元/吨，仓单成本估计7152元/吨

　　2.基差:南宁1月606；3月708；5月743；7月283；9月330；11月490

　　■玉米：进口利润扩至极端水平

　　1.现货：持稳。主产区：黑龙江哈尔滨出库2540（0），吉林长春出库2560（0），山东德州进厂2930（0），港口：锦州平仓2850（0），主销区：蛇口2950（0），长沙2950（0）。

　　2.基差：锦州现货平舱-C2309=61（-9）。

　　3.月间：C2309-C2401=192（-14）。

　　4.进口：1%关税美玉米进口成本2172（-4），进口利润778（4）。

　　6.库存：截至6月28日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量272.9万吨（环比-11.17%）。18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至6月29日，饲料企业玉米平均库存27.06天（3.84%），较去年同期下跌21.38%。截至6月23日，北方四港玉米库存共计2045.9万吨，周比-12.4万吨（当周北方四港下海量共计21.9万吨，周比-8.1万吨）。注册仓单量47876（0）手。

　　7.总结：国内玉米现货市场因短期供应趋紧，延续强于外盘的走势，陈作合约仍在刷新本轮反弹高点。但在外围大跌背景下，国内玉米价格再次成为高价品种，若麦价、芽麦价再有松动，玉米价格回落风险很大。中期国内玉米价格能否持坚仍需关注陈作缺口能否兑现。

　　■生猪：收储未落地 轮换投放先行

　　1.生猪（外三元）现货（元/公斤）：持稳。河南14000（0），辽宁13900（0），四川14100（0），湖南14300（0），广东15200（0）。

　　2.猪肉（元/公斤）：平均批发价18.95（-0.02）。

　　3.基差：河南现货-LH2309=-1665（80）。

　　4.总结：第二批猪肉收储细则尚未落地，5日晚间发改委先公告7月7日将开展储备猪肉轮换投放，预计削弱此前市场对收储托市的偏乐观预期。但整体来讲，发改委猪肉轮换、收储政策仍将以帮助猪价规避过度下跌风险为核心，现货价格预计仍将获得一定支撑，但反弹力度及幅度将有限。