2023.7.4

宏观金融衍生品：复苏板块领涨

股指期货。周一市场继续反弹，沪指涨超1%，酒店、旅游等消费板块和新能源板块走强，沪深300和上证50领涨。近期政策预期继续升温，7月政治局会议将是重要时点。在前期调整过程中，悲观预期已经充分反映，经济基本面将逐步企稳，指数也将重回震荡上行通道。

黑色系板块：震荡行情延续

螺卷。7月1日-7月31日，唐山钢企执行环保限产，同时市场再次对下半年产量压减有预期，促使螺纹昨日走强。上周螺纹累库，有假期和天气的因素在，本周恢复的情况对市场也会有比较明显的影响，如果表需依然不佳，那么也很难出现明显上行，预计螺纹价格近期震荡为主，操作上建议波段操作。

铁矿。本期澳洲巴西19港铁矿发运总量2943.9万吨，环比增加266.1万吨。45港到港总量2360.1万吨，环比增加110.8万吨。近期发运和到港都处年内高位，所以即使需求很好，港口也没怎么去库。铁矿供需两旺，价格也处相对高位，预计盘面震荡为主。

双焦。山西近日煤矿安全事故频发，煤矿停产增多引发市场对供应端的担忧。但供过于求的局面仍难化解，对实际影响有限，盘面仍无有力上行驱动。不过，迎峰度夏在即，水电发力不力，火电使用同比继续增加，电煤给焦煤带来一定支撑，因此，短期盘面区间宽幅震荡为主，建议波段操作。

玻璃纯碱。纯碱玻璃夜盘冲高回落，纯碱基本维持震荡格局，盘面对于夏季检修和远兴投产的多空情绪摇摆，偶尔还会受到地产端玻璃带来共振。主要矛盾还是下半年大幅投产带来的供应增量以及短期夏季高温检修带来的供应缩量。策略上维持大方向做空，但短期波动比较大，空单可以暂时观望后入场。玻璃需要关注的有两点，一是浮法玻璃日熔量的不断增加，产销数据一般，深加工订单平平，刚性供给可能会对玻璃市场库存形成冲击；二是原料端成本线坍塌严重，天然气、煤炭等价格大幅下挫，高利润，下方弱支撑的局面很有可能被打破。在短期看不到政策支撑的情况下，策略上维持看空观点，空单择机入场。

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