IEA、EIA、OPEC三大机构6月月报看点有限，对年内需求及非OPEC供应预期调整较小，边际变化主要体现在月初沙特宣布额外减产使得OPEC供应预期再度调低。

　　需求方面，IEA、EIA、OPEC对2023年全球石油需求增速预估分别为245万桶/日、159万桶/日、234万桶/日。本期月报中仅IEA对年内需求进行明显上调，上调幅度为25万桶/日，主要因中国需求仍旧强劲，二至四季度贡献的需求增量均为全球需求增量的一半以上，这与国内相对强劲的原油高进口、加工量高企的微观数据较为吻合。近一个月来，海外宏观氛围在美国债务上限问题以及美联储加息预期等事件影响下不断摇摆，海外衰退担忧仍在持续，但中美欧炼厂开工率仍处同期高位，成品油裂解价差、表需或销量等微观指标稳中偏强，随着近期宏观风险有所减弱，年内需求预期并未进一步悲观。

　　供应方面，OPEC+部分国家4月达成的自愿减产于5月正式开始实施，根据OPEC月报数据，OPEC5月原油产量减少46.4万桶/日至2806.5万桶/日，其中沙特产量减少51.9万桶/日，阿联酋产量减少14万桶/日，科威特产量减少9.5万桶/日，尼日利亚产量增加17.1万桶/日回补上月降幅，伊拉克由于4月产量已受北部库尔德地区断供影响下降，5月产量上升2.2万桶/日。总体来看，与3月产量相比，OPEC5月产量共计下滑70.8万桶/日，主要由沙特贡献，自愿减产如期实施。根据沙特额外减产计划，7月将再度减产100万桶/日，EIA本期月报对年内OPEC产量预期调降24万桶/日，其中三季度调降59万桶/日，四季度调降37万桶/日。沙特产量主导的OPEC产量近一个月仍是影响平衡表的最重要变量，但因注意到，近期美国与伊朗谈判进程加速，本月三大机构月报并未对伊朗产量的影响进行评估，后期可能成为潜在的利空风险。

　　总体来看，沙特额外减产进一步加剧了下半年的缺口预期，平均去库速度高达150万桶/日以上，但市场对油价尤其是月差的定价仍相对悲观。海外弱需求和OPEC +主动减供应的博弈使得油价趋势仍不明朗，后期潜在的边际利多在于需求端延续强劲证伪宏观面的弱预期、或是沙特在油价低迷情景下进一步延长额外减产，潜在的边际利空则主要集中在美国可能对伊朗制裁放松带来的供应释放，以把握波段机会为主。