之前我们都是讲的都是买入期权，等期权价格上涨卖出，但其实期权还有很多玩法，比如咱们一直说价投的榜样——巴菲特老爷子，也是把期权玩得炉火纯青。

在1993年的春天（4月），可口可乐股价在40美元徘徊，巴菲特以每份1.5美元卖出了500万份当年12月到期、行权价35元的认沽期权。

作为期权的卖方，成本只有权利金，这里的权利金就是1.5美元/份×500万份=750万美元。不得不说啊，巴爷爷是真有钱。

巴爷爷是卖的认沽期权，意思是当到期时，可口可乐下跌到35元时，巴爷爷有义务以35元的价格买入可口可乐，并且获得权利金，此时建仓成本就是35-1.5=33.5美元/份。

如果说到期时，可口可乐的价格没有跌到35元，巴爷爷就能够获得750万美元的权利金。因为当股价高于35美元的时候，是没有人会愿意用35美元的价格出售股票，这样明摆着是亏损，那么这份期权合约将作废，权利金由卖方获得。

期权的买方给出权利金，拥有到期卖出或者买入标的的权利。

而期权的卖方是获得权利金，在期权到期时履行卖出或者买入标的的义务。

认购期权买方（权利方）与认沽期权卖方（义务方）为看涨方向，认购期权买方（义务方）与认沽期权卖出（权利方）为看跌方向。

1993年到1994年两年期间，可口可乐一直在40~45美元附近震荡，最低也没有跌破35美元。巴菲特原有持仓的股票并没有给他带来投资收益，但是通过卖出期权获得了750万美元的期权费收入。

巴爷爷的这盘棋走得就非常成功，也就被叫做巴菲特的优雅了。

像咱们熟知的价投鼻祖巴菲特，也会利用期权来进行规避风险，套利投机，咱们普通小老百姓更应该学习起期权来了。

巴爷爷的这波操作适合判断股票下跌空间不大，且即使下跌，也愿意在行权价格买入，卖出认沽期权，我们是卖方需要履行义务，认沽期权需要买入相应的股票。

巴菲特的优雅就到这里，希望咱们都可以优雅滴投资。

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