中国是越来越好了，无论是国家经济、人民生活水平、消费观念都有了很大的转变与提升。在这个契机下，商贸业也得到了快速的发展。未来在迎接强内需时代下，国货将有望崛起，渠道也将迎来创新机遇。


看穿六大行业系列，今天是第四个行业商贸业，世界上存在没有工业的城市，但却不存在没有商贸业的城市。

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接下来在聊之前我们先看下面一张2019年商贸业数据统计图。这行业的股价指数，分别取最近20年、最近10年、最近5年的年化增速。年化增速大于5%的标红色，年化增速小于-5%的标绿色。然后，对于最近20年、最近10年和最近5年的年化增速都大于5%的行业，用大红进行标记。

商贸业包括贸易、商业服务、零售，可以看出来贸易和零售行业长期增速低不稳定，但商业服务行业长期增速还不错且稳定。

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这里我们重点分析下商贸业中的商业服务行业就行，其他贸易和零售行业长期来看不太好，不在浪费时间探讨。

商业服务：

商业服务是指为了维护组织运作所需要购买的一些服务，其中既包括个人消费的服务，也包括企业和政府消费的服务。

商业服务业属于现代服务业的范畴，包括企业管理服务、法律服务、咨询与调查、广告业、职业中介服务等行业，是符合现代服务业要求的人力资本密集行业，也是高附加值行业。

现代服务业的构成

2020年，在疫情期间表现出盈利的子行业，或之后复苏强劲的子行业，表现优于更广泛的商业服务同行。其中信息服务表现最为强劲。然而，这些成功并不足以阻止截至11月17日的MSCI国际全球指数表现落后7.2%。

商业服务业在GDP中的比重整体呈上涨趋势，在2019年有所下滑。虽未来依然存在上涨的潜力，因国家经济不断发展，倡导内循环等因素，但由于行业性质的问题，整个行业竞争激烈，壁垒不高，易受政策影响，这么来看其实也不是好行业。

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回到前面那张表格，我们A股在商贸业中细分行业里最具有配置价值的是：商业服务业，但也有不足，上文已论述。

有城市，就有商贸业。

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