近日，证监会宣布启动上交所科创50ETF期权品种上市工作。科创50ETF期权是科创板首只衍生品，也是我国首只挂钩科创50指数的场内期权品种，其顺利上市实现了沪市科创板市场ETF期权零的突破。

　　为了帮助广大投资者更好地理解科创50ETF期权，5月16日，《证券日报》记者采访了中金公司股票业务部董事总经理康晨。

　　“科创50指数代表了创新型经济的发展方向，未来具有较高的投资价值。”康晨表示，科创50ETF期权挂钩的科创50指数，是由上交所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成的。科创50指数代表性充足，科技创新特色鲜明，从行业分布看，半导体占到了47%的权重，电源设备、云服务分别占到了11%和8%的权重，成份股主要集中在新一代信息技术、生物医药等战略新兴行业。

　　康晨表示，此次上市的科创50ETF期权产品专注科技创新属性突出，是战略新兴类股票的风险管理工具，与已有品种重叠度低、互补性强，可形成风格多样、相互补充的股票期权产品体系，更好满足市场多元化风险管理需求。

　　从持仓量上来看，上市较早的上证50ETF期权、上交所沪深300ETF期权日均持仓金额均处于600亿元规模左右。2022年新上市的上交所中证500ETF期权因为覆盖了更偏向制造业和中小企业的指数，上市之后持仓量上升很快，目前已经达到了成熟期权品种的一半以上。

　　康晨称，投资者对于战略科技、创新成长类指数的风险对冲工具有比较强烈的需求。科创50ETF期权的推出有助于平抑科创板指数的波动，提升科创板现货市场流动性和交易活跃度，助力科技创新企业与资本市场的良性互动，对于增强市场韧性、巩固注册制改革成果，完善境内衍生品体系，有着积极意义。

　　根据上交所的统计数据，ETF期权自2015年上市以来，受保市值持续稳步增长，投资者新增套保需求旺盛，2022年上交所期权投资者账户达到约59万户，年内新增约5万户。从交易结构来看，机构投资者和个人投资者成交量各占了50%左右。

　　在康晨看来，这反映了当前ETF期权的合约设计较为合理，能够均衡满足机构和个人投资者的诉求。从历史经验上来看，新期权产品的推出可以进一步满足人民群众多样化的风险管理、资产配置、收益增强等投资需求。

　　在此背景下，康晨预计，市场上会出现更多利用现货、期权构建的收益增强、尾部风险保护等多样的投资策略，以契合不同投资者的收益预期和风险偏好。随着投资标的，以及投资策略的进一步丰富，在提升市场创新能力的同时，也有效减少投资者风险收益的趋同性，降低市场系统性风险，对于增强市场韧性、深化注册制全面实施成果、完善境内衍生品体系，以及中国特色现代资本市场建设有着积极意义。

　　康晨认为，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　在采访的最后，康晨对《证券日报》记者称，随着新品种的不断增加，期权做市商可以积极为市场提供流动性，稳定波动率报价，维护正常的市场秩序，进一步提升期权市场的有效性，努力促进市场的平衡发展，从而满足市场风险管理和财富管理的需求，以及增强市场韧性、吸引长期资金入市、助力企业更好发展。

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