镍、铜、豆油

　　镍：镍价以逢高空思路为主，短期不宜过度追空。镍板供应处于边际增加态势，而需求难寻亮点的格局之中。从品种价差来看，硫酸镍转产镍板的利润偏高，而前期支撑镍板价格的主要逻辑在于交割资源紧缺，但是近期由于俄镍长单部分落地，叠加多个镍板项目投产期临近，镍价上方空间收窄，蓄力的空方入场对镍价形成压制。从风险点来看，由于累库预期尚未转为现实，我们对短期镍价持有偏谨慎承压的态度。

　　铜：多重利空累积，铜价承压。铜价出现快速下跌，主要因宏观和微观出现了少许共振。宏观上，美国通胀还是处于较高水平，市场预期美联储可能维持高利率甚至再次加息，美国地区银行危机将持续发酵，且海外衰退预期不断增强。同时，中国4月社会融资规模增量低于预期和前值，表明实体经济融资需求偏弱。微观上，海外库存边际回升，国内库存去化放缓。但是，价格继续下跌存在抵抗。首先，美国经济现实并没有特别悲观，欧美股票指数还在反弹高位运行。其次，铜价下跌后，下游企业订单增加且原料补库动力增强。再次，精废价差将出现倒挂，有利于精铜需求和库存去化。交易上，现货进口盘中出现盈利，可以进行内外正套。

　　豆油：累库预期和成本下行风险仍未消退，豆油短期维持空配思路。虽然国内大豆压榨量一定程度受到大豆卸港问题的影响，但是目前来看每周还是维持在180万吨左右，豆油供应仍然充足，而豆油需求因为没有价格优势仍然较弱，预计豆油将继续累库。另外，巴西大豆的销售压力下，远期进口大豆成本仍然呈现下行趋势，而国内短期内粕强油弱较为明显，所以成本下行风险主要体现在豆油上，只有等到豆粕的库存压力上升后，预计情况才会改善。综上所述，预计豆油短期仍将延续下行势头，关注国内豆油和豆粕库存变化。

　　美国4月PPI继续下降

　　观点分享：美国CPI刚超预期下降之后，美国PPI同比增速+2.3%，低于市场预期。CPI和PPI双降为加息周期进入结束阶段更确定。纳指继续反弹，创8个月新高，2年期美债收益率下滑10bp。商品进入共振下跌行情，原油下跌2.7%接近70美金、铜下跌4%、白银下跌5%，整体偏弱。中国4月新增社融1.22万亿，住户存款减少1.2万亿，住户中长期贷款减少1156亿，M2-MA剪刀差缩窄。国内经济始终处于弱复苏格局，当前数据整体偏弱而海外又接近加息末端，逐步转入外强内弱。

　　期指：宏观偏弱打压预期

　　期债：经济数据“降温”，期债创新高

　　铜：多重利空叠加，施压价格

　　铝：重心继续下移，略破万八附近支撑

　　锌：宏微观短期共振，震荡下移

　　铅：消费淡季，价格承压

　　镍：供应预期压力偏高，市场偏空情绪压制

　　不锈钢：高库存叠加高排产，钢价上方空间有限

　　锡：震荡下行

　　工业硅：盘面弱势震荡为主

　　铁矿石：下游预期反复，偏弱震荡

　　螺纹钢：需求走弱，弱势震荡

　　热轧卷板：需求走弱，弱势震荡

　　硅铁：板块共振承压，低位震荡

　　锰硅：供需驱动不足，偏弱震荡

　　焦炭：宽幅震荡

　　焦煤：宽幅震荡

　　动力煤：弱势延续

　　玻璃：短期不追空

　　 PTA：需求恢复超预期，看反弹

　　 MEG：需求恢复超预期，看反弹

　　沥青：跟随原油震荡

　　 LLDPE：趋势偏弱，但短期不宜追空

　　甲醇：趋势仍然偏弱

　　尿素：趋势仍偏弱

　　苯乙烯：二季度趋势偏弱

　　纯碱：短期不追空趋势偏弱

　　 LPG：低位震荡

　　 PVC：短期仍以弱势为主，关注上下游开工

　　燃料油：夜盘下跌，需求刺激作用缓慢兑现

　　低硫燃料油：仍然跟随原油走势，高低硫价差小幅走阔

　　棕榈油：跟随国际市场其他油脂走势

　　豆油：粕强油弱暂无上涨动能

　　豆粕：反弹震荡

　　豆一：有所反弹

　　白糖：高位整理

　　棉花：仍是上涨趋势短期偏震荡

　　鸡蛋：等待高位做空机会

　　生猪：远月估值偏低，关注逢低布局机会

　　原油：危机情绪笼罩，暂时观望

　　乘联会：5月1-7日乘用车市场零售37.5万辆同比增长67%

　　5月11日讯，乘联会数据显示，5月1-7日，乘用车市场零售37.5万辆，同比去年同期增长67%，较上月同期增长46%；今年以来累计零售627万辆，同比增长1%；5月1-7日，全国乘用车厂商批发19.2万辆，同比去年同期下降1%，较上月同期下降1%；今年以来累计批发703.4万辆，同比增长7%。5月1-7日，新能源车市场零售9.9万辆，同比去年同期增长128%，较上月同期增长38%；今年以来累计零售194.3万辆，同比增长39%；5月1-7日，全国乘用车厂商新能源批发6.8万辆，同比去年同期增长35%，较上月同期增长8%；今年以来累计批发210.8万辆，同比增长32%。

　　中汽协副总工程师许海东：限制“老头乐”很正确，微型电动车可很好替代

　　5月11日讯，在5月11日召开的中国汽车工业协会信息发布会上，中汽协副总工程师许海东表示，目前在国内乡村等地方流行的“老头乐”低速车，因为价格低而受到消费者欢迎，但是在中国汽车工业追求高质量发展的背景下，将没有标准和检测手段的产品提供给消费者，是不负责任的，有些地方目前正在进行的限制这类车型的使用是正确的。许海东进一步表示，对于“老头乐”的限制应该会为微型电动车的发展提供机遇，正规的微型电动车可以很好地替代“老头乐”低速车。这些微型电动车符合相关法规，也经过检测，对消费者出行可以起到更好的保护作用。(上证报)

　　中汽协：4月我国动力电池装车量25.1GWh同比增长89.4%

　　5月11日讯，中汽协数据显示，4月，我国动力电池装车量25.1GWh，同比增长89.4%，环比下降9.5%。其中三元电池装车量8.0GWh，占总装车量31.8%，同比增长83.5%，环比下降8.3%；磷酸铁鲤电池装车量17.1GWh，占总装车量68.1%，同比增长92.7%，环比下降10.0%。1-4月，我国动力电池累计装车量91.0GWh，累计同比增长41.0%。

　　蒙古科布多省计划在布尔干口岸开设新的运输通道

　　5月10日讯，口岸复兴是蒙古国政府实施的新复兴政策之一。在此框架内，旨在加强支持口岸复兴的项目，改善边境口岸通关能力。蒙古国布尔干口岸(塔克什肯口岸)是一个煤炭出口的大型口岸，位于科布多省。目前，在“发展向导”项目框架内，该口岸扩建工程设计正在实施中。另外，专业技术部门已经开始实施自然环境影响评估和其它研究工作。上周，有10余人组成的工作组在科布多省布尔干县和两边边境口岸开展工作。今天，科布多省省长办公厅网站发布消息称，正在计划开通布尔干口岸新的运输通道，上述工作组就今后注意的问题及部分特殊工作交换了意见。(多彩蒙古)

　　阿根廷上调国内生物柴油价格

　　5月11日讯，据外媒报道，官方公报显示，阿根廷经济部能源秘书将5月份生物柴油的价格定为每吨307226比索(1349.85美元)，高于此前的每吨294430比索。据政府称，6月、7月和8月的价格也分别上涨到每吨318455比索，每吨331194比索和每吨344441比索。

　　六部门：加快粮食产地烘干能力建设

　　5月11日讯，据农业农村部5月11日消息，农业农村部、国家发展改革委、财政部、自然资源部、生态环境部及国家粮食和物资储备局近日发布关于加快粮食产地烘干能力建设的意见。其中明确，力争通过三年左右时间，补上粮食产地烘干设施装备短板，建成布局合理、体系完善的粮食产地烘干体系，烘干能力基本满足全国粮食产地烘干需求，应急烘干作业能力齐备，粮食产后损失显著下降，粮食产能得到进一步巩固提升。

　　国家统计局：猪肉价格环比下降3.8%，影响CPI下降约0.05个百分点

　　国家统计局数据显示，4月份，食品烟酒类价格环比下降0.6%，影响CPI下降约0.18个百分点。食品中，猪肉价格下降3.8%，影响CPI下降约0.05个百分点；鲜果价格下降0.7%，影响CPI下降约0.02个百分点；水产品价格上涨0.5%，影响CPI上涨约0.01个百分点。