1.美国4月咨商会消费者信心指数为101.3，预期为104，前值为102。

　　国务院办公厅发布《关于推动外贸稳规模优结构的意见》，从加大财政金融支持力度等五大方面提出18条措施。

　　1.美国：20:30 美国3月耐用品订单增速。

　　股指期货：整体企稳或回涨概率大增，沪深300期指多单继续持有

　　近日A股持续回撤、且主要板块分化较大，但从微观面主要量价指标看，其关键位支撑已有明显体现、且市场交投情绪依旧积极，预计技术面企稳或回涨概率将大增。另国内宏观经济面复苏大势明确、政策面则有托底措施；而海外主要国家衰退格局未改、政策面则无宽松导向，在“内强外弱”、“内稳外紧”状态下，从相对长期限看，A股依旧具备良好的配置价值和避险价值。总体看，A股整体仍宜持多头思路。再从具体分类指数看，考虑业绩增速弹性、估值安全性、及盘面波动特征，当前阶段均衡策略盈亏比最佳，与此映射关联度最高的沪深300指数前多仍可耐心持有。

　　沪铜：供给整体充裕，铜价震荡运行

　　美元指数下行趋势不变，铜金融属性偏强，受支撑明显。虽然海外需求或延续弱势，但国内政策推经济复苏支撑较强，需求向上修复的确定性较高。但在目前整体供给仍较为充裕，上行节奏或偏缓。

　　沪铝：供需面存潜在利多，铝价下方支撑明确

　　虽然海外存衰退预期，但美元指数向下确定性高，且国内经济修复趋势不变，叠加铝自身供给端约束明确，下方支撑较强。

　　钢矿： 成本坍塌风险发酵，钢价下行压力较大

　　螺纹

　　在供给压力缓和前螺纹价格仍将继续向下试探今年的原料成本底，初步估算在3500附近，待钢厂实质性减产落地，以及国内经济复苏持续，螺纹价格才有重新企稳上涨的可能。策略上：单边，维持空头思路，谨慎者小长假前暂观望；组合，综合考虑国内钢铁限产政策的可能性、钢材供应过剩压力渐显、以及废钢对铁矿的替代性回升，预计2023年下半年钢厂主动或被动限产的概率较高，高炉铁水产量已见顶，钢厂利润及螺矿比有望得到修复，耐心持有买RB2310*1-卖I2309*0.5套利组合。风险：下游需求强度好于预期（低位补库），钢材大规模减产兑现。

　　热卷

　　钢厂实质性较大规模减产落地前，热卷价格仍将向下试探今年的原料成本底，初步估算在3550附近，后续若钢厂较大规模减产检修兑现，在国内经济复苏持续的大背景下，热卷价格探底后有望再度企稳回升。策略上，单边：维持空头思路，谨慎者小长假前暂观望；组合：综合考虑钢铁限产政策的可能性、钢材供给过剩压力、以及废钢对铁矿替代性的回升，预计2023年下半年铁水产量将环比回落，卷矿比或将得到修复，可继续持有买HC2310*1-卖I2309*0.5的套利策略。关注：下游需求强度好于预期，钢材供给端约束增强。

　　铁矿

　　从量价两个维度看，2季度铁矿价格下行压力较强，短期警惕五一补库及远月贴水过大的两大风险点，关注现货成交以及盘面持仓变化（昨日盘面已出现减仓）。策略上：单边：2季度铁矿09合约可作为主力空配品种，09合约空单继续持有，入场810（4月4日入场），第一目标位750（已达到），第二目标位700以下，止损/平仓线下移至750；组合：继续持有买RB2305/HC2305*1-卖I2309*0.5的套利策略。关注：监管/限产政策；终端需求复苏持续性；美国衰退交易。

　　煤焦：原料市场维持弱势，成本支撑继续下移

　　焦炭

　　旺季需求强度不及预期，铁水产量阶段性见顶，钢厂原料多维持低库运作，拖累焦炭现实需求，第五轮提降预期提升，焦炭期价延续弱势表现，关注炼焦成本坍塌幅度。

　　焦煤

　　产地逐步增产叠加进口放量预期，焦煤供应转向宽松，现货市场阴跌不止，下游压价情绪渐浓，库存压力继续向矿端转移，价格走势预计延续弱势表现，关注进口市场放量时点及终端需求兑现程度。

　　纯碱：纯碱预期较弱，玻璃上行驱动减弱

　　纯碱

　　3月以来纯碱库存不降反增。市场预期偏空，（1）远兴装置投产临近，预计5月会有一条150万吨的产线点火，6月出产品，供给增长预期下，产业链上下游均倾向于主动降低库存；（2）海外能源价格下跌后，纯碱进口压力开始增加；（3）烧碱对轻碱消费的替代性有所增加；（4）国内外煤炭价格下跌，纯碱燃料成本下移。受此影响，纯碱现货价格也连续松动，冲击市场情绪。建议纯碱09合约维持空头思路。风险在于09贴水幅度偏高，警惕盘面大贴水对期价的支撑。

　　上半年，国内地产竣工周期显著修复+浮法玻璃运行产能同比减少超7%，有利于促进浮法玻璃供需结构显著改善。目前主要的风险在于纯碱现货价格下跌、浮法玻璃产销好转，浮法玻璃现货价格持续上涨，玻璃企业盈利恢复，后续浮法玻璃产线复产/点火或将加快，下半年玻璃供给或将由同比降转为同比增，的风险。且盘面经过大幅拉涨后，空头已现集中减仓离场的情况，警惕上涨空间被提前透支的可能。

　　策略建议：单边，纯碱09合约空单持有；玻璃维持看多观点，但追高性价比较差；组合：浮法玻璃复产预期增强，多玻璃09空纯碱09的套利策略建议止盈离场。

　　原油：原油市场在各影响因素下，价格趋势震荡为主

　　库存数据利多但宏观担忧情绪影响更甚，原油市场在各影响因素下，价格趋势震荡为主。

　　聚酯：新装置投产供应宽松，PTA或偏弱震荡

　　成本端驱动或有限，而PTA开工高位供应趋于宽松，下游需求端聚酯企业减产降负，预计短期内市场或偏弱震荡，TA309前空持有。

　　甲醇：5月集中检修将结束，煤价下跌利空持续释放

　　考虑到煤炭到港量增加以及国内产量提升，我们认为煤价仍有下跌空间，甲醇期货价格最低可至2200元/吨，建议空单耐心持有。

　　聚烯烃：PP检修达到年内最高峰，BOPP企业大量停车

　　聚烯烃检修高峰即将结束，下游需求整体表现一般，5月聚烯烃价格延续低位震荡，需要警惕原油或煤炭下跌带来的利空。

　　橡胶：港口库存延续累库态势，云南产区进入休割状态

　　港口大幅累库压制橡胶价格，但汽车消费数据有所改观，政策引导有望增强，而气候干旱及白粉病害使得云南产区陷入休割状态，国内原料供应大幅受阻；另外，考虑到当前沪胶指数仍处于长期25%价格分位之下，多头策略安全性及盈亏比依然占优。

　　棕榈：产量逐步抬升，棕榈油低位震荡

　　受季节因素的影响，产量将出现抬升，虽然需求仍持续向好，但目前消费国库存偏高，预计棕榈油价格将继续承压。

　　（以上内容仅供参考，投资需谨慎，如需进一步建议，请与对口客户经理联系。)

　　市场有风险，投资需谨慎！

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