一、债市综述

　　4月20日，国债期货多数下跌，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约收平。

　　4月20日，中证转债收跌0.54%，报409.02，成交额442.7亿元。恩捷转债跌超6%，永和转债、明泰转债、金诚转债、海波转债、上能转债跌超4%；能辉转债涨30%，海顺转债涨超20%，万兴转债涨20%，“柳工转2”涨近20%，神马转债涨超18%，亚康转债涨超9%。

　　4月20日，交易所债券市场收盘，地产债多数下跌，“15远洋03”跌超8%，“21宝龙03”跌超5%，“18远洋01”跌超4%，“15远洋05”、“20旭辉03”和“21碧地04”跌超3%，“21旭辉03”和“21龙湖06”跌超2%；“21碧地02”涨超2%。

　　4月20日，隔夜shibor报2.2070%，上涨7.70个基点；7天shibor报2.1010%，上涨0.40个基点；14天shibor报2.3310%，上涨4.60个基点；1月shibor报2.3090%，下跌0.10个基点；3月shibor报2.4290%，下跌0.30个基点。

　　4月20日，银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报2.2543%，涨30.43个基点；7天期报2.1925%，涨5.25个基点；14天期报2.3500%，涨0个基点。

　　中信固收分析称，以具有存量债券的高新区和经开区融资平台为研究对象，产业园区存量城投规模为2.17万亿，占全国存量规模的16%。其中存量规模前四的省市规模合计约1.25万亿，占园区存量之比近六成，集中度相对较高。从平台角度看，融资平台存续债券加权平均估值与地区关联度较高，同一地区差距不大，而不同地区则有较大差别。值得注意的是，产业园区主体利差普遍高于地域利差和同等级城投利差，因此收益挖掘空间相对较大，提供新的配置方向。

　　国君固收分析称，甘肃省和兰州市政府已推出一系列债务化解举措。2022年以来，甘肃省存量债务体量稳步下降。甘肃省存量债券余额在2019年和2020年有所抬升。2021年出现负面舆情以来，省政府和当地金融机构相继推出债务化解举措，支持力度持续加码，近两年存量债务体量稳步下降。甘肃省债务压力已边际缓释。随着2023年3月和4月存量到期债券的如期兑付，存量规模已稳步下降。我们认为，未来到期的债券中，部分将通过借新还旧的形式接续，部分将有银行贷款来置换。公开债整体安全边际较高，信用资产荒格局下性价比进一步抬升。

　　二、每日要闻BN

　　1.【央行：3月份新发放的企业贷款加权平均利率为3.96%，比上年同期低29个基点】据中国网，中国人民银行调查统计司司长、新闻发言人阮健弘表示，从利率看，实体经济综合融资成本稳中有降。贷款市场利率改革效能持续释放，3月份新发放的企业贷款加权平均利率为3.96%，比上年同期低29个基点；新发放的普惠小微企业贷款利率为4.42%，比上月和上年同期分别低11和41个基点。

　　2.【央行：一季度宏观杠杆率289.6%，比上年末高8个百分点】据澎湃新闻，中国人民银行调查统计司司长阮健弘4月20日在一季度金融统计数据新闻发布会上表示，初步测算，今年一季度宏观杠杆率是289.6%，比上年末高8个百分点。目前我国经济恢复发展势头良好，这将有助于全年宏观杠杆率保持基本稳定。她同时表示，今年一季度经济仍处于恢复的过程当中，金融体系加大对实体经济的支持力度，债券发行前置等因素也强化了宏观杠杆率的细节特征。

　　3.【4月LPR报价出炉：1年期和5年期均维持不变】中国4月1年期贷款市场报价利率(LPR)报3.65%，上月为3.65%；5年期以上LPR报4.3%，上月为4.3%。

　　4.【3月新发放个人住房贷款利率4.14%，同比下降1.35个百分点】据澎湃新闻，中国人民银行货币政策司司长邹澜4月20日在央行一季度金融统计数据新闻发布会上表示，下一步央行将继续密切关注房地产金融形势变化，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，会同金融部门持续抓好已出台政策落实，支持刚性和改善性住房需求，保持房地产融资平稳有序，加大保交楼金融支持，加快完善住房租赁金融政策体系，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。新发放首套房贷利率政策动态调整机制建立后，邹澜表示，截止到3月末，符合放宽首套房贷利率下限条件的城市有96个，其中83个城市下调了首套房贷利率下限，这些城市执行的下限与全国下限相比，大概低于10-40个基点，12个城市取消了首套房贷利率下限。同时，首套房贷利率政策的调整优化，带动房贷利率有所下降，从全国看，今年的3月新发放个人住房贷款利率4.14%，同比下降了1.35个百分点。

　　5.【渣打银行调整对英国央行的利率预期】渣打银行分析师预计，英国央行将在5月份加息25个基点。“本周公布的英国劳动力市场和通胀数据意外给英国央行政策制定者带来了加息的压力。由于5月份再次加息25个基点的可能性在本周得到巩固，我们相应地调整了观点，目前预计5月会议加息到4.50%，此前预期利率保持不变。我们还将至年底的基准利率预期上调至4.50%(目前为4.25%)。”“5月以后，存在进一步加息的可能性，但我们认为货币政策委员会将逐次会议做出决定，且很大程度上取决于逐月的经济数据变化。因此，我们还不同意市场目前的观点，即到今年年底可能累计加息75个基点”。

　　6.【央行：目前住户部门的消费和投资意愿在回升】据新京报.贝壳财经，中国人民银行调查统计司司长、新闻发言人阮健弘表示，当前住户存款增加较多，主要受住户的投资消费状况的影响。阮健弘表示，一方面疫情对一季度的住户住户的消费产生一些影响的。一季度社会消费品零售总额同比增长5.8%，消费尚未完全恢复，消费减少，相应的存款就多一些。另一方面居民的风险偏好降低，资管产品投资增长放缓，推动住户部门的存款增加。“当前住户部门的消费和投资意愿在回升，储蓄意愿在下降，有利于住户存款更加稳定的增长。”阮健弘指出，今年一季度人民银行城镇储户问卷调查显示，倾向于更多消费和更多投资的居民分别占23.2%和18.8%，比上季各增加0.5和3.3个百分点，倾向于更多储蓄的居民占58%，比上季减少了3.8个百分点。此外，阮健弘指出，3月当月住户部门的存款同比多增2105亿元，多增额比1月份和2月份已明显收窄的。

　　7.【欧元区2月季调后贸易帐减少1亿欧元，前值减少113亿欧元】欧元区2月季调后贸易帐减少1亿欧元，前值减少113亿欧元。欧元区2月未季调贸易帐46亿欧元，前值减少306亿欧元。

　　8.【中债估值中心进一步优化中债信用风险缓释工具估值】中债金融估值中心有限公司发布公告称，为进一步拓展估值范围，提升估值质量，提高发布效率，满足市场精细化需求，我们近期对信用风险缓释工具估值进行了优化，主要涉及以下三个方面：1.拓展估值范围。自2023年4月24日起新增提供“交易所信用保护凭证”的估值数据；2.提升估值质量。通过升级“新一代”估值系统，优化业务流程，进一步提升估值质量；3.提高发布效率。估值发布时间提前10分钟至每日17:40之前。

　　9.【中信固收：产业园区城投市场集中度较高，提供更为充裕的收益挖掘空间】中信固收分析称，以具有存量债券的高新区和经开区融资平台为研究对象，产业园区存量城投规模为2.17万亿，占全国存量规模的16%。其中存量规模前四的省市规模合计约1.25万亿，占园区存量之比近六成，集中度相对较高。从平台角度看，融资平台存续债券加权平均估值与地区关联度较高，同一地区差距不大，而不同地区则有较大差别。值得注意的是，产业园区主体利差普遍高于地域利差和同等级城投利差，因此收益挖掘空间相对较大，提供新的配置方向。

　　10.【海外债动态汇总】

　　- 珠海华发集团拟发行3年期人民币高级债券，最终指导价4.50%。

　　- 东台城兴投发拟发行3年期人民币自贸区离岸债，初始指导价3.8%区域，上海银行南京分行提供SBLC。

　　- 万科企业已完成VNKRLE 4.15 04/18/23的本息兑付。

　　- 中信建投证券拟发行2年期和3年期人民币高级债券，初始价3.45%区域和3.55%区域。

　　- 无锡交通产业集团拟发行3年期人民币自贸区离岸债，初始指导价4.20%区域。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，为维护银行间流动性合理充裕，央行今日进行340亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平；同花顺iFinD数据显示，今日有90亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放250亿元。

　　2. 市场行情回顾 (009):

　　银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报2.2212%，涨8.65个基点；7天期报2.1327%，跌0.13个基点；14天期报2.3329%，跌0.72个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数下跌，隔夜shibor报2.207，涨7.7个基点；7天shibor报2.101，涨0.4个基点；1月shibor报2.309，跌0.1个基点；3月shibor报2.429%，跌0.3个基点。银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报2.3%,涨9个基点；FR007报2.15%,涨0个基点；FR014报2.4%,涨0个基点。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场：

　　全市场债券发行情况统计：

　　(数据截至16:00前)

　　产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　利率债活跃行情：

　　信用债活跃行情：

　　信用债成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场：

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场：

　　同业存单成交情况： 　

　　六、市场信用监控

　　1. 市场违约情况概览(BDO)

　　2. 市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

　　近期隐含评级下调：

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