【重要资讯】 　　基本面上，上周国内经济数据陆续公布，主要经济数据表现继续回升且好于市场预期，其中3月份外贸数据显著好于市场预期，中国3月出口（以美元计价）同比增14.8%，1-2月降6.8%；进口降1.4%，1-2月降10.2%；贸易顺差881.9亿美元。国内物价数据保持低位，中国3月CPI年率0.7%，预期1.10%，前值1.00%。中国3月PPI年率-2.5%，预期-2.50%，前值-1.40%。央行金融统计数据则大超市场预期，中国3月社会融资规模53800亿元，预期45000亿元，前值31600亿元。中国3月新增人民币贷款38900亿元，预期32350亿元，前值18100亿元。中国3月M2货币供应年率12.7%，预期12.70%，前值12.90%。近期部分中小银行降息刺激债市做多情绪，据报道，最近已有广东、河南、湖北等多地中小银行宣布调整存款利率，对债市情绪形成较大的利多推动，但需注意的是中小银行利率下调为去年大行调整之后的滞后滞后反应，并非新一轮普遍性调整。公开市场，上周央行公开市场操作规模保持低位，周内共进行540亿元逆回购操作，当周有290亿元逆回购到期，因此当周实现净投放250亿元。目前货币市场资金面仍相对宽松，但4月是缴税大月，预计资金面将逐步趋紧，关注月中MLF续作情况。海外方面，美国3月整体通胀超预期回落，最新初请失业金人数大于预期，就业市场疲弱的迹象仍在增加，我们认为美联储本轮加息已至终点的概率较大，下半年将有2-3次降息，美元指数与美债收益率继续回落，中美利差倒挂情况较前期明显缓和。

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